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在剛剛結(jié)束的2012陸家嘴論壇上,，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長盛松成認(rèn)為,，我國加快資本賬戶開放的條件目前基本成熟，并提出了資本賬戶開放三步走的戰(zhàn)略規(guī)劃,，同時(shí)提出了協(xié)調(diào)推進(jìn)利率,、匯率改革，資本賬戶開放和人民幣國際化的整套設(shè)想,。
回顧去年以來,，人民幣國際化進(jìn)程顯著加速，以超過大多數(shù)人預(yù)期的速度發(fā)展,，成果豐碩,。離岸人民幣債券、人民幣互換、跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算,、貨幣掛牌直接交易,、人民幣對(duì)外直投等呈現(xiàn)“百舸爭(zhēng)流”、“千帆競(jìng)發(fā)”的局面,。央行最新統(tǒng)計(jì)顯示,，今年5月，我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)已達(dá)2160億元,，占同期進(jìn)出口額的比重已超過10%,。可以說,，跨境人民幣業(yè)務(wù)的快速推進(jìn),，已打破了原來本、外幣分立運(yùn)行的局面,，本,、外幣開始出現(xiàn)相互影響、相互促進(jìn)的良性運(yùn)行局面,。
凡事皆利弊共存,�,？缇沉魍ǖ娜嗣駧排c外匯不同,，不需要投入基礎(chǔ)貨幣對(duì)沖而增加貨幣總供給。大規(guī)模的人民幣資金流出入,，必然帶來國內(nèi)貨幣供求關(guān)系的變化,，一旦這種變化節(jié)奏驟然變化或超過一定幅度，就會(huì)對(duì)貨幣市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行造成沖擊,�,？缇橙嗣駧帕鲃�(dòng)使貨幣政策的內(nèi)外均衡沖突更為突出：一方面，當(dāng)國內(nèi)采用緊縮貨幣政策調(diào)節(jié)或人民幣升值時(shí),，會(huì)導(dǎo)致境外人民幣回流,，增加國內(nèi)人民幣的供給；另一方面,，當(dāng)國內(nèi)采取寬松的貨幣政策或人民幣進(jìn)入貶值周期時(shí),，境內(nèi)人民幣會(huì)外流，從而減少國內(nèi)貨幣,，影響政策實(shí)施效果,。另外，隨著資本項(xiàng)目的逐步開放,，人民幣結(jié)算已成為國際游資進(jìn),、出境重要渠道之一，境內(nèi)外人民幣利率和匯率的差異，也容易導(dǎo)致人民幣資金的跨境套利和套匯,。
由此,，規(guī)模越來越大的人民幣跨境流動(dòng)對(duì)現(xiàn)行的跨境資金管理模式提出新的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。比如：如何統(tǒng)一協(xié)調(diào)本外幣跨境流動(dòng)監(jiān)管主體和政策,；如何制定統(tǒng)一的本外幣管理框架,、原則和標(biāo)準(zhǔn)；如何盡快搭建一個(gè)跨境人民幣管理的信息登記,、監(jiān)測(cè),、核查、處罰的整體制度框架,；如何準(zhǔn)確監(jiān)測(cè)境外人民幣的分布狀況和變動(dòng),；如何將跨境人民幣業(yè)務(wù)引致的人民幣對(duì)外負(fù)債納入央行資產(chǎn)負(fù)債表統(tǒng)計(jì)并準(zhǔn)確評(píng)估其對(duì)貨幣政策的影響；如何堵截跨境人民幣渠道流入的非法資金,；如何避免人民幣國際化趨勢(shì)下的諸多監(jiān)管空白等等,。
凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢,。為了盡快實(shí)現(xiàn)本外幣一體化監(jiān)管,，筆者以為，現(xiàn)在非得抓緊這樣三條不可：整體把握跨境資金流動(dòng)的規(guī)模和分布,，盡快構(gòu)建統(tǒng)一的跨境資金流動(dòng)管理體系,；進(jìn)一步完善政策，推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)有序,、合規(guī)開展,；實(shí)現(xiàn)本外幣一體化管理模式，促使央行,、銀監(jiān)會(huì),、外匯管理局等多個(gè)部門應(yīng)形成監(jiān)管合力，建立健全科學(xué)的,、宏觀審慎的人民幣跨境資金流動(dòng)監(jiān)管框架,。
更具體些來說，可從以下五個(gè)方面著手,。
首先,，完善跨境資金流動(dòng)監(jiān)管的政策法規(guī)，比如《中國人民銀行法》和《外匯管理?xiàng)l例》,，從法律法規(guī)上整合本外幣統(tǒng)一監(jiān)管體系,。為支持本外幣跨境業(yè)務(wù)的發(fā)展，需要突破幣種管理限制,，以跨境資金的流入,、流出為出發(fā)點(diǎn)，搭建一個(gè)完整的制度體系，同時(shí)整合現(xiàn)有監(jiān)管系統(tǒng),，搭建以跨境資金賬戶為基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)平臺(tái),。還可將跨境資金核心系統(tǒng)如貨物貿(mào)易監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、直投系統(tǒng),、外匯賬戶管理信息系統(tǒng),、結(jié)售匯系統(tǒng)、RCPMIS系統(tǒng)等重新整合,，搭建一個(gè)以跨境資金賬戶系統(tǒng)為基礎(chǔ),、記錄跨境資金流量與存量的數(shù)據(jù)平臺(tái)，統(tǒng)一跨境資金監(jiān)測(cè),。
其次,，完善監(jiān)管跨境資金流動(dòng)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)設(shè)置。新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置,，要打破央行,、銀監(jiān)會(huì)、外匯管理局現(xiàn)行按資金性質(zhì)條塊式管理模式,�,？煽紤]根據(jù)信息收集、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè),、核查處罰等監(jiān)管流程來設(shè)置：或在央行設(shè)立對(duì)公和對(duì)私服務(wù)受理窗口,，受理各類跨境業(yè)務(wù)；或按監(jiān)管主體性質(zhì)分設(shè)銀行監(jiān)管部門,、企業(yè)監(jiān)管部門以及個(gè)人監(jiān)管部門,，其中，央行綜合考評(píng)銀行跨境業(yè)務(wù),、金融創(chuàng)新以及內(nèi)控管理；外匯局則對(duì)企業(yè)在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的業(yè)務(wù)進(jìn)行綜合管理,；外匯管理局設(shè)立跨境業(yè)務(wù)檢查部門,，對(duì)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)行常規(guī)、專項(xiàng)以及違規(guī)現(xiàn)象的各類檢查及處罰,。
再次,，加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，推進(jìn)跨境人民幣業(yè)務(wù)均衡發(fā)展,。這包括統(tǒng)一產(chǎn)品業(yè)務(wù)口徑和會(huì)計(jì)核算方法,，要求各銀行分支機(jī)構(gòu)定期、分類報(bào)告主要跨境人民幣結(jié)算產(chǎn)品的交易信息,，在完善統(tǒng)計(jì)體系基礎(chǔ)上形成有效的主體監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)制度,。還包括加強(qiáng)對(duì)國內(nèi)銀行在境內(nèi)外系統(tǒng)內(nèi)有償調(diào)撥資金的管理，強(qiáng)化境外人民幣的流動(dòng)監(jiān)測(cè)機(jī)制。根據(jù)銀行信貸擴(kuò)張速度及社會(huì)融資總量,，合理引導(dǎo)境外人民幣回流的節(jié)奏和規(guī)模,。
改變條塊分割式管理，特別需要注意的是,，要實(shí)行主體監(jiān)管,。在銀行監(jiān)管層面，加強(qiáng)對(duì)中資銀行境外分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營狀況的管理和強(qiáng)化合并報(bào)表后的綜合風(fēng)險(xiǎn)管理,；監(jiān)測(cè)銀行跨境收支和結(jié)算產(chǎn)品,，關(guān)注境內(nèi)外銀行間資金拆借、運(yùn)用等方法變化,；督促銀行履行代位監(jiān)管職責(zé),，與監(jiān)管部門對(duì)企業(yè)主體形成監(jiān)管合力。在企業(yè)監(jiān)管層面,，要整合利用包括企業(yè)主體的基礎(chǔ)信息和數(shù)據(jù),，全方位分析監(jiān)測(cè)企業(yè)；根據(jù)數(shù)據(jù)分析結(jié)果對(duì)企業(yè)主體實(shí)行分類管理,，將出現(xiàn)異常情況的企業(yè)作為重點(diǎn)監(jiān)測(cè)對(duì)象,。在個(gè)人監(jiān)管層面，以個(gè)人跨境資金賬戶為依托,，采集包括電子渠道,、現(xiàn)鈔等跨境資金流動(dòng)數(shù)據(jù)，加強(qiáng)個(gè)人分拆匯款等違規(guī)交易的重點(diǎn)監(jiān)測(cè),。
筆者以為,，這里尤其要強(qiáng)調(diào)的是，隨著國內(nèi)金融市場(chǎng)的開放,，跨境交易將朝持續(xù)便利化方向發(fā)展,，跨境資金流動(dòng)監(jiān)管的重點(diǎn)應(yīng)是事后監(jiān)管。這就要求監(jiān)管機(jī)關(guān)逐步轉(zhuǎn)變重事前審核,、批準(zhǔn)的管理觀念,，采取激勵(lì)守規(guī)、嚴(yán)厲打擊違規(guī)行為的事后監(jiān)管管理模式,，使管理資源得到有效配置,。
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