|
上周末舉行的歐盟夏季峰會在完善救助機制,、防止危機蔓延等方面取得了突破性進展，特別是德國在“優(yōu)先債權(quán)人”問題上的讓步,，使會場內(nèi)外洋溢著樂觀的氣氛。不過，由于會議成果具體落實的可操作性存疑,，未來歐元區(qū)還將面臨不少變數(shù),，歐債危機的基本形勢并未發(fā)生根本性變化。換句話說,，如果歐盟各國不能盡快采取行動落實各個細節(jié)問題,，那此次峰會的成果就會變成一疊空頭支票。
成功在于將細節(jié)執(zhí)行到位,，這些細節(jié)現(xiàn)在到底如何呢,？
首先，救助工具向受援國銀行直接注資與向受援國政府注資沒有實質(zhì)性區(qū)別,。峰會賦予歐元區(qū)救助工具在特定條件下繞開成員國政府,，向成員國銀行直接注資的權(quán)力，允許救助工具直接購買成員國國債以降低融資成本等,。
作為永久性救助工具,，擬定于７月開始運作的歐洲穩(wěn)定機制（ESM）只能用于救助國家，也就是說,，救助資金只能提供給歐元區(qū)成員國政府,，目的是“套”住債務國，別拿國家信用開玩笑�,，F(xiàn)在寬松到可以直接向一國銀行注資,，而不必通過該國政府，則會大大減輕主權(quán)債務的壓力,。有此規(guī)定,，ESM向西班牙銀行業(yè)貸款將不具備優(yōu)先債權(quán)人地位，西班牙最終將可把這些貸款從主權(quán)債項目中移除,，減輕西班牙主權(quán)債務風險,。
這看起來很美，是在為債務國松綁,，避免受援國主權(quán)債務增加,，形成銀行危機與主權(quán)債務危機之間的惡性循環(huán)。但是,，允許救助工具可以直接向銀行業(yè)注資談何容易,，必須建立歐元區(qū)統(tǒng)一的銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)，而建立這一機構(gòu)將面臨很多極為復雜的障礙,。雖說此次歐盟峰會已經(jīng)達成協(xié)議,，同意建立統(tǒng)一的銀行監(jiān)管機構(gòu)，但具體執(zhí)行還是一個扯皮的事,。比如,，由誰來牽頭組建統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu),，監(jiān)管標準的頂層設計，監(jiān)管機構(gòu)執(zhí)法權(quán)的使用,，都是十分敏感的問題。而銀行業(yè)是涉及一個國家主權(quán)的重要籌碼,，讓各國銀行越過本國政府,，聽命于協(xié)調(diào)性的國際監(jiān)管機構(gòu)，很可能出現(xiàn)尾大不掉現(xiàn)象,，統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)最終可能淪落成“橡皮圖章”,。
再怎么說，一個國家銀行業(yè)發(fā)生債務違約,，政府卻能推脫責任,，作壁上觀，這只是天真的想象,。2008年次貸危機突然爆發(fā),，美國銀行業(yè)倒閉潮一浪接一浪，到頭來還不是美國政府出面救助,，向銀行注資,，使華爾街逃過一劫？
其次,，峰會允許救助工具購買成員國國債,，在短期內(nèi)也很難操作。因為實現(xiàn)這一點涉及修改歐盟相關法律,，而對歐盟來說,，修改法律是一項極為復雜和充滿不確定性的工作，涉及所有成員國,，只要有一個國家投反對票,，法律修改草案就會擱淺。
即使達成協(xié)議,，也只是紙面承諾,，之前就有稅收一體化流產(chǎn)之鑒。以增值稅指令為例,，1967年歐盟6個成員國引入增值稅,，為了制訂規(guī)范稅基、稅率的第6號增值稅指令方案,，歐盟花了3年時間,，到1970年才達成一致，以后又過了7年,，到1977年才付諸實施,，而且還保留了成員國原有的66種特殊制度和130多個單項法律,。
這其實是在挑戰(zhàn)歐盟的執(zhí)行力。歐盟是政治經(jīng)濟混合體,，其成員國在歐盟內(nèi)的身份各異,，有的屬于歐元區(qū)成員國，有的屬于申根公約國,，有的甚至還是中立國,，三種身份錯綜交織。歐盟成員國還存在大小,、貧富,、新老的不同，各有各的利益訴求,。這種結(jié)構(gòu)性矛盾是歐盟的致命傷,。
再有，此次峰會還推出價值1200億歐元的“一攬子”經(jīng)濟增長計劃,，以刺激受到債務危機困擾的成員國振興經(jīng)濟,，支持中小企業(yè)發(fā)展以及年輕人就業(yè)，加強能源,、交通與寬帶等基礎設施建設,。但是，峰會并沒有為歐洲救助基金增加新的資金來源,。所謂刺激經(jīng)濟增長計劃也缺乏新資金,。德國財政部長朔伊布勒在峰會期間明確表示，歐洲穩(wěn)定機制的資金規(guī)模不會增加,。
從德國國內(nèi)輿論來講,，德國領導人在本次峰會上的讓步面臨國內(nèi)反對聲音的壓力。意大利在歐洲足球錦標賽半決賽中擊敗德國,，同時意大利總理蒙蒂又帶頭在歐盟峰會上成功逼迫默克爾讓步,，這在某種程度上刺傷了德國民眾的民族自尊心。現(xiàn)在還要拿出錢來救助意大利,，感情上障礙不小,。
在峰會結(jié)果出來之后，德國《明鏡》周刊網(wǎng)絡版就發(fā)表題為《默克爾失敗的夜晚》的文章,，稱德國總理在歐盟峰會上遭遇慘敗,。而德國央行對德國決策者擁有極大影響力，它很可能會在短時間內(nèi)就賦予ESM新權(quán)限的問題提出“異議”,，讓德國領導人的公開表態(tài)陷入“難堪”,。而且德國和其他北歐國家的民眾也反對上述“突破”，因為在他們看來,，讓他們當“冤大頭”,，承擔債務危機風險,，反倒減輕了重債國家實施緊縮和結(jié)構(gòu)性改革的動力，使其更加懶惰,。
|