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社�,；鸾衲�5月再次啟動(dòng)入市步伐,，單月新開16個(gè)A股賬戶,。另外,，QFII和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)3月以來新開A股賬戶分別達(dá)25個(gè)和88個(gè),。這些消息表明股市底部逐漸得到機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,，抄底力度正在加大,。
應(yīng)該說,，三大巨頭加緊抄底,，并不讓中小投資者感到意外。當(dāng)前的股市底部,，就連本不該直接表態(tài)的證監(jiān)會(huì),，也多次發(fā)出了“藍(lán)籌股具備罕見投資價(jià)值”的召喚。再從歷史對(duì)比來看,，滬市的平均市盈率跌破2005年998．22點(diǎn)時(shí)的歷史低位,，不少藍(lán)籌股估值之低堪稱
“史無前例”。對(duì)于股市是否會(huì)快速展開反彈,，以及反彈的高度,，各方還存在較大分歧。特別是宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)之前,，持謹(jǐn)慎態(tài)度的投資者依然眾多,。然而，談到今年1月創(chuàng)出的2132點(diǎn)政策底,，各方的看法較為一致,。在目前可知的利空因素下，短期風(fēng)險(xiǎn)雖難免帶來股市震蕩,，但跌破2132點(diǎn)的概率很小,。
社保基金等三大巨頭抄底,，表明他們對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下滑不存在過度擔(dān)憂,。二季度以來的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，使得市場悲觀情緒超過一季度,�,？蓮臋C(jī)構(gòu)的預(yù)測來看，依然對(duì)全年經(jīng)濟(jì)增長較為樂觀,。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平18日表示,，隨著穩(wěn)增長政策的實(shí)施,，下半年投資形勢將繼續(xù)改善。預(yù)計(jì)第二季度中國經(jīng)濟(jì)增長7．8％,，三季度開始逐步回升,，全年增速有望超過8％。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌此前表示,，穩(wěn)增長是首要任務(wù),，政府有足夠的政策工具來推出一攬子強(qiáng)有力的政策組合拳。所有的政策都有助于經(jīng)濟(jì)回暖,，使下半年經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)步回升至8．5％以上,。
倘若宏觀經(jīng)濟(jì)走勢如機(jī)構(gòu)預(yù)期的樂觀，三季度好轉(zhuǎn)的話,，股市將面臨較好的機(jī)會(huì),。社保基金等此時(shí)入市抄底,，稱得上抓住一個(gè)恰當(dāng)?shù)氖袌鰰r(shí)機(jī),。
值得一提的是，隨著多個(gè)銀行股“破凈”,，大宗交易市場上追捧銀行股的買家突然增多,。6月1日至14日，滬市共有58條大宗交易意向申報(bào)信息發(fā)布,，其中有37條想買銀行股,，而5月份同期只有4條買入銀行股的意向申報(bào)信息。盡管不排除有的大宗交易只是為了賺取差價(jià),，但破凈的銀行股確實(shí)增大了吸引力,。最近一次降息，由于各家銀行普遍上調(diào)存款利率,，具有了非對(duì)稱的特點(diǎn),，拖累銀行股的盈利增長。據(jù)交行估算,，減少商業(yè)銀行靜態(tài)息差12至16個(gè)基點(diǎn),，影響凈利潤約5％左右。然而,，息差的減少,，不至于改變銀行股的低估值特征。大宗交易買家對(duì)銀行股興趣的提高,，表明社�,；鸬热缶揞^的抄底行動(dòng)并不孤單。
社�,；鸬纳矸萏厥�,，其在股市中的進(jìn)與退,，一直以來容易引起猜想。保險(xiǎn)資金對(duì)政策走向敏感,，其對(duì)股市的冷暖態(tài)度,，也被視作重要的風(fēng)向標(biāo)。其實(shí),，社保基金和保險(xiǎn)資金去年9月,、10月就有過大舉買入的跡象,。社保基金當(dāng)時(shí)在滬深兩市各新增開8個(gè)A股賬戶,，為2011年4月以來首次開戶,。10月，保險(xiǎn)行業(yè)投資大幅增加1420．5億元,。當(dāng)時(shí)的介入與目前基本處于同一股指底部區(qū)域,，顯示他們?cè)?500點(diǎn)下方有較多投入。
然而,，三巨頭抄底未必意味著吹響
“集結(jié)號(hào)”并迅速掀起反轉(zhuǎn)行情,。眼下的股市主要問題，仍是宏觀基本面欠佳,，導(dǎo)致投資者信心整體偏弱,。央行19日公布的2季度儲(chǔ)戶調(diào)查表明，投資（股票,、基金,、債券等）意愿走低，較上季下降2個(gè)百分點(diǎn),。在此背景下,，三大巨頭抄底有助于鞏固股市底部，但由此逆轉(zhuǎn)股市走勢具有一定難度,。去年9月和10月的大舉買入,，就沒能避免股指在年末創(chuàng)出調(diào)整新低。當(dāng)然,，作為長期資金,，三巨頭看重低估值蘊(yùn)含的長期價(jià)值，不急于在基本面好轉(zhuǎn)之前兌現(xiàn)差價(jià)收益,。
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