|
社�,；鸾衲�5月再次啟動入市步伐，單月新開16個A股賬戶,。另外,，QFII和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)3月以來新開A股賬戶分別達(dá)25個和88個。這些消息表明股市底部逐漸得到機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,，抄底力度正在加大,。
應(yīng)該說，三大巨頭加緊抄底,，并不讓中小投資者感到意外,。當(dāng)前的股市底部，就連本不該直接表態(tài)的證監(jiān)會,，也多次發(fā)出了“藍(lán)籌股具備罕見投資價值”的召喚,。再從歷史對比來看，滬市的平均市盈率跌破2005年998．22點(diǎn)時的歷史低位,，不少藍(lán)籌股估值之低堪稱
“史無前例”,。對于股市是否會快速展開反彈，以及反彈的高度,，各方還存在較大分歧,。特別是宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)之前，持謹(jǐn)慎態(tài)度的投資者依然眾多,。然而,，談到今年1月創(chuàng)出的2132點(diǎn)政策底，各方的看法較為一致,。在目前可知的利空因素下,，短期風(fēng)險(xiǎn)雖難免帶來股市震蕩，但跌破2132點(diǎn)的概率很小,。
社�,；鸬热缶揞^抄底,，表明他們對經(jīng)濟(jì)增速下滑不存在過度擔(dān)憂。二季度以來的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn),，使得市場悲觀情緒超過一季度,。可從機(jī)構(gòu)的預(yù)測來看,，依然對全年經(jīng)濟(jì)增長較為樂觀,。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平18日表示，隨著穩(wěn)增長政策的實(shí)施,，下半年投資形勢將繼續(xù)改善,。預(yù)計(jì)第二季度中國經(jīng)濟(jì)增長7．8％，三季度開始逐步回升,，全年增速有望超過8％,。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌此前表示,，穩(wěn)增長是首要任務(wù),，政府有足夠的政策工具來推出一攬子強(qiáng)有力的政策組合拳。所有的政策都有助于經(jīng)濟(jì)回暖,，使下半年經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)步回升至8．5％以上,。
倘若宏觀經(jīng)濟(jì)走勢如機(jī)構(gòu)預(yù)期的樂觀，三季度好轉(zhuǎn)的話,，股市將面臨較好的機(jī)會,。社保基金等此時入市抄底,，稱得上抓住一個恰當(dāng)?shù)氖袌鰰r機(jī),。
值得一提的是，隨著多個銀行股“破凈”,，大宗交易市場上追捧銀行股的買家突然增多,。6月1日至14日，滬市共有58條大宗交易意向申報(bào)信息發(fā)布,，其中有37條想買銀行股,，而5月份同期只有4條買入銀行股的意向申報(bào)信息。盡管不排除有的大宗交易只是為了賺取差價,，但破凈的銀行股確實(shí)增大了吸引力,。最近一次降息，由于各家銀行普遍上調(diào)存款利率,，具有了非對稱的特點(diǎn),，拖累銀行股的盈利增長。據(jù)交行估算,，減少商業(yè)銀行靜態(tài)息差12至16個基點(diǎn),，影響凈利潤約5％左右,。然而，息差的減少,，不至于改變銀行股的低估值特征,。大宗交易買家對銀行股興趣的提高，表明社�,；鸬热缶揞^的抄底行動并不孤單,。
社保基金的身份特殊,，其在股市中的進(jìn)與退,，一直以來容易引起猜想。保險(xiǎn)資金對政策走向敏感,，其對股市的冷暖態(tài)度,，也被視作重要的風(fēng)向標(biāo)。其實(shí),，社�,；鸷捅ｋU(xiǎn)資金去年9月、10月就有過大舉買入的跡象,。社�,；甬�(dāng)時在滬深兩市各新增開8個A股賬戶，為2011年4月以來首次開戶,。10月,，保險(xiǎn)行業(yè)投資大幅增加1420．5億元。當(dāng)時的介入與目前基本處于同一股指底部區(qū)域,，顯示他們在2500點(diǎn)下方有較多投入,。
然而，三巨頭抄底未必意味著吹響
“集結(jié)號”并迅速掀起反轉(zhuǎn)行情,。眼下的股市主要問題,，仍是宏觀基本面欠佳，導(dǎo)致投資者信心整體偏弱,。央行19日公布的2季度儲戶調(diào)查表明,，投資（股票、基金,、債券等）意愿走低,，較上季下降2個百分點(diǎn)。在此背景下,，三大巨頭抄底有助于鞏固股市底部,，但由此逆轉(zhuǎn)股市走勢具有一定難度。去年9月和10月的大舉買入,，就沒能避免股指在年末創(chuàng)出調(diào)整新低,。當(dāng)然,，作為長期資金，三巨頭看重低估值蘊(yùn)含的長期價值,，不急于在基本面好轉(zhuǎn)之前兌現(xiàn)差價收益,。
|