|
|
|
2012-05-14 作者：張煒 來源：中國經(jīng)濟時報
|
|
| |
央行5月12日晚間宣布,，18日起下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0．5個百分點。這是央行今年第二次下調(diào)存款準備金率。此舉被一些媒體稱之為
“不按常理出牌”,，可考慮到11日公布的4月份信貸數(shù)據(jù)，也可以說符合預(yù)期。下調(diào)存準率釋放4000億元左右流動性，既有利于企業(yè)降低融資成本,，也對股市是利好。
最新披露的信貸數(shù)據(jù)顯示,，4月份人民幣貸款增加6818億元,，較3月份大幅度回落，創(chuàng)下年內(nèi)新低,；人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元,。存準率的下調(diào)釋放出更多流動性,，可避免銀行因存款減少而放貸能力受到制約，從而穩(wěn)定經(jīng)濟增長,。
4月份貸款增幅低于此前的市場預(yù)期,，顯示企業(yè)貸款的有效需求不足。復(fù)旦大學(xué)證券研究所副所長王堯基認為,，企業(yè)貸款的有效需求不足,，并非企業(yè)不需要貸款，而是企業(yè)有承受能力的貸款需求不足,。目前企業(yè)的資金面仍然緊張,，許多企業(yè)特別是中小企業(yè)在銀行貸款的實際利率遠高于基準貸款利率，但由于贏利的難度增大,，不愿意承擔或承擔不起高貸款利率,。降低存款準備金率，使銀行可用于放貸的資金增多,，就會減少對企業(yè)貸款利率的上浮,。隨著貸款成本的下降，企業(yè)的貸款有效需求就會增加,。
“五一”假日期間宣布降低交易經(jīng)手費與過戶費等
“四大新政”,，使A股迎來5月開門紅，但到上周末的上證指數(shù)月漲幅為－1．34％,。股指受阻于今年2月份留下的反彈高點,，短期內(nèi)跨越2500點有相當難度。盡管這幾個月的股市一直期盼下調(diào)存款準備金率,，市場多次對周末或假日期間展開下調(diào)的猜想,，但這次存準率的下調(diào)令部分投資者感到“意外”。一方面,，10日公布的《2012年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中,，央行再次表達了對價格上行風險的擔憂,，在對未來貨幣政策走向的表述上，沒有出現(xiàn)之前多次提到的利率等價格調(diào)控手段,。另一方面,，4月份CPI同比上漲3．4％，略高于市場預(yù)期,。機構(gòu)預(yù)測,，未來CPI漲幅將繼續(xù)下行，電,、水,、天然氣等資源品價格改革或不再是“雷聲大，雨點小”,，資源品價格改革將減緩年內(nèi)CPI下降速度與程度,。
此外，美國最大的銀行摩根大通被曝出巨額虧損20億美元,，使歐美股市銀行板塊全線暴跌,，道瓊斯指數(shù)上周五下挫0．27％。央行宣布存準率下調(diào)的利好刺激,，將對13日的A股起到一定穩(wěn)定作用,。存準率下調(diào)利好的兌現(xiàn)，未必有助于上證指數(shù)突破前期高點,，但有望重新沖擊上周五剛剛跌破的2400點,。
當然，A股市場的反彈并非存準率下調(diào)所能簡單促成的,。其一,，此次下調(diào)會讓投資者更多顧慮經(jīng)濟數(shù)據(jù)的“難看”。已有專家表示,，“原本以為年初季節(jié)性因素過后會出現(xiàn)經(jīng)濟較為平穩(wěn)發(fā)展的勢頭,，但現(xiàn)在看來經(jīng)濟下滑的趨勢依舊繼續(xù)�,！睂墒衼碚f,，經(jīng)濟下滑的影響依然存在，成為制約股指反彈的最大因素,。其二,，股市投資者更為期盼的降息短期難有盼頭。有一種觀點認為,，此前央行通常兩次調(diào)整存款準備金率后會調(diào)整一次利率,，而這次至今未降息有些意外。其實，雖然4月份再度消除負利率,，但通脹壓力不可輕視,。至少在CPI升幅高于3％的情況下，降息的可能性不大,。交通銀行金融研究中心高級研究員鄂永健指出,，目前基準利率水平并不高，市場實際利率已經(jīng)下行,，中長期通脹壓力依然存在,，以及經(jīng)濟增長不大可能大幅放緩等因素，決定了年內(nèi)利率保持基本穩(wěn)定,。其三,，存準率下調(diào)利好銀行股，可從以往的市場表現(xiàn)來看,，銀行股對此消息的反應(yīng)一直較為溫和,，不會在走勢上鶴立雞群，更難以由此展開一輪飆升行情,。
|
|
| 凡標注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片,、音視頻稿件,，及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品，版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟參考報社,，未經(jīng)書面授權(quán),，不得以任何形式刊載、播放,。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 關(guān)于我們
|
版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 |
媒體刊例 |
友情鏈接 |
| 經(jīng)濟參考報社版權(quán)所有
本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),，禁止下載使用 |
| 新聞線索提供熱線：010-63074375
63072334 報社地址：北京市宣武門西大街甲101號 |
| Copyright
2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
|
|