近年來(lái),，我國(guó)商業(yè)銀行普遍掀起了再融資熱潮,。在“融資年”2010年中,，商業(yè)銀行進(jìn)行了將近4000億元的再融資；2011年,，銀行再融資勢(shì)頭有所減弱,，上市銀行累計(jì)融資2419億元；2012年,，隨著新資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的臨近,，部分銀行仍將存在再融資壓力。保持合理的資本充足率水平對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理來(lái)說(shuō)至關(guān)重要,。在目前我國(guó)銀行盈利高度依賴?yán)钍杖氲拇蟊尘跋�,，資本金限制已嚴(yán)重制約了銀行規(guī)模的擴(kuò)張，如何解決資本短缺問(wèn)題已成為促進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展所必須著手解決的重點(diǎn)問(wèn)題,。
商業(yè)銀行頻頻進(jìn)行再融資的首要原因是為滿足監(jiān)管當(dāng)局的資本要求,。2009年，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知征求意見(jiàn)稿》,，意在解決商業(yè)銀行資本虛高的問(wèn)題,。2010年，銀監(jiān)會(huì)將大型銀行的資本充足率提高至11.5%,，由此引發(fā)2010年商業(yè)銀行再融資潮,。當(dāng)下，隨著巴塞爾協(xié)議Ⅲ的出爐,，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)實(shí)行更嚴(yán)格的監(jiān)管要求漸行漸近,，進(jìn)一步增加了商業(yè)銀行的資本充足壓力。
雖說(shuō)滿足監(jiān)管要求是商業(yè)銀行再融資的首要原因,，但并不是唯一原因,，銀行業(yè)的再融資熱潮背后存在多重更深層次的問(wèn)題。
銀行頻繁的再融資計(jì)劃反映了我國(guó)銀行業(yè)資本消耗過(guò)快而內(nèi)生資本補(bǔ)充能力較低的現(xiàn)象,。長(zhǎng)期以來(lái),，我國(guó)雖然多次強(qiáng)調(diào)銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型，但是在目前利率尚未市場(chǎng)化的情況下,，銀行的主要盈利依舊來(lái)源于貸款規(guī)模擴(kuò)張所帶來(lái)的息差收入,。2011年五大行的數(shù)據(jù)顯示，利息收入在商業(yè)銀行的盈利中占比超過(guò)70%,。盡管近兩年來(lái)中間業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,，但與傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)相比，其在銀行利潤(rùn)中的占比仍較小 ,。近年來(lái),，銀行一方面實(shí)現(xiàn)了高額盈利，另一方面又不斷實(shí)行再融資計(jì)劃以彌補(bǔ)資金缺口,。這一怪圈產(chǎn)生的根本原因便是過(guò)度依賴貸款規(guī)模擴(kuò)張的單一經(jīng)營(yíng)模式,，這決定銀行只能通過(guò)不斷擴(kuò)張貸款規(guī)模以增加利潤(rùn)，導(dǎo)致資本消耗過(guò)快,，而為保證盈利的持續(xù)增長(zhǎng),，銀行只能不斷再融資以補(bǔ)充資本。此外,，央行在2011年年內(nèi)連續(xù)六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,、三次上調(diào)基準(zhǔn)利率，使得銀行存貸利差受到壓縮,，傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)盈利能力受限,，導(dǎo)致商業(yè)銀行內(nèi)源融資能力降低，進(jìn)一步增加了外源融資壓力,。
金融交易的復(fù)雜化使得風(fēng)險(xiǎn)管理愈加成為現(xiàn)代商業(yè)銀行的重要職能,，而資本管理則是風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容。從這一角度而言,，銀行的再融資存在一定的必要性,。目前我國(guó)銀行面臨著來(lái)自地方政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的雙重風(fēng)險(xiǎn),，潛在不良貸款增加，經(jīng)營(yíng)壓力加劇,，因而資本充足率的提高成為銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的重要保障和必然選擇,。
上市公司再融資原本是資本市場(chǎng)的重要職能，體現(xiàn)了市場(chǎng)的資源優(yōu)化配置功能,，但目前我國(guó)銀行的再融資行為卻越來(lái)越多地受到質(zhì)疑,，并被貼上了“圈錢”的標(biāo)簽。這說(shuō)明我國(guó)商業(yè)銀行只是簡(jiǎn)單地將再融資作為其補(bǔ)充資本金的便捷渠道,。
再融資并不是銀行補(bǔ)充資本金的唯一渠道,，要真正增強(qiáng)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)和取得盈利的能力，必須不斷增強(qiáng)其資本管理水平,。引導(dǎo)我國(guó)商業(yè)銀行走出盲目再融資的誤區(qū),，應(yīng)從我國(guó)銀行業(yè)的深層改革著手。
首先,，需要從根本上改變目前銀行以存貸款業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的單一盈利模式,，優(yōu)化調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。銀行過(guò)度放貸的現(xiàn)象加劇了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的失衡,，降低了資本的利用效率,。從銀行內(nèi)部來(lái)看，一方面需要進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)的完善,，對(duì)貸款資金進(jìn)行分類管理,，根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，并有針對(duì)性地監(jiān)控,；要分散貸款投向,，避免集中性風(fēng)險(xiǎn)，減少高風(fēng)險(xiǎn)貸款,，增加優(yōu)質(zhì)貸款,，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；并進(jìn)一步深化改革,，完善銀行治理機(jī)制,。采取科學(xué)的放貸策略，以替代當(dāng)前盲目的貸款規(guī)模擴(kuò)張,。另一方面,，商業(yè)銀行需要調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較低,、資本占用較少,、綜合回報(bào)較高的業(yè)務(wù)。銀行中間業(yè)務(wù)占用資金較少,，收益較高,，隨著未來(lái)居民投資需求的增長(zhǎng),，中間業(yè)務(wù)將成為未來(lái)銀行盈利的主要挖掘點(diǎn)。從外部環(huán)境來(lái)講,，需加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程,，加強(qiáng)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，創(chuàng)造一個(gè)更具競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)環(huán)境,。利率市場(chǎng)化的完成將使商業(yè)銀行的存貸款利差大大縮小，進(jìn)而促使商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)模式,，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域,，增加非利息收入在盈利中所占比例。
其次,，要提高資本管理水平,，銀行還需采取多元化的資本補(bǔ)充策略。銀行補(bǔ)充資本金的渠道并不僅限于二級(jí)市場(chǎng),，可以通過(guò)引入新的戰(zhàn)略投資者,、向大股東定向增發(fā)以及利用銀行的稅后凈利等渠道補(bǔ)充資本金。鑒于前些年大型銀行的分紅率比較高,，為保障銀行能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,，也為使股東能夠擁有長(zhǎng)期回報(bào)和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，銀行可以考慮利用稅后凈利補(bǔ)充資本金,。
第三,，從監(jiān)管層面講，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行靈活的監(jiān)管,，對(duì)資本充足率的要求一定程度上予以變通,，適當(dāng)降低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)或者提高監(jiān)管容忍度。雖然目前我國(guó)銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)加劇,，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,，我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況仍較為穩(wěn)定，銀行業(yè)務(wù)相對(duì)單一,，因此資本充足率指標(biāo)可依據(jù)我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,。
此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)考慮在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓以及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)上給予商業(yè)銀行一定的創(chuàng)新空間,。當(dāng)下銀行一方面資本充足率壓力較大,，資金需求迫切；另一方面其持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將隨信貸資產(chǎn)的增加而迅速增長(zhǎng),，因此銀行具有充足的發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的內(nèi)在動(dòng)力,。此類業(yè)務(wù)的開展能夠?qū)⒋媪抠Y產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整和盤活，將會(huì)降低新增貸款突破指標(biāo)的壓力,，同時(shí)解決銀行急需補(bǔ)充資本金的壓力,，增加銀行體系的內(nèi)在穩(wěn)定性,。
雖然今年銀行再融資壓力在一定程度上有所減少，但部分銀行仍面臨資金補(bǔ)充的壓力,。對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),，再融資是其增強(qiáng)資本實(shí)力的有效途徑。破解銀行再融資困境并不意味著限制商業(yè)銀行的再融資行為,，真正含義是在提高銀行資本管理水平的基礎(chǔ)上,，引導(dǎo)商業(yè)銀行進(jìn)行更加合理科學(xué)的再融資計(jì)劃。