|
|
|
2012-04-23 作者：包興安 來源：證券日報
|
|
| |
創(chuàng)業(yè)板退市制度的正式出臺,，將為中國資本市場帶來較為深遠(yuǎn)的影響,。
資本市場如果沒有一個順暢的退出機制，資源不可能得到很好的優(yōu)化配置,，理性投資文化也很難形成,。退市制度的改革和完善有利于形成比較良好的市場秩序，有利于建立比較完善的市場生態(tài)環(huán)境,，也將從根本上保護投資者利益,。
縱觀此次退市制度設(shè)計有八大亮點：創(chuàng)業(yè)板暫停上市考察期縮短到一年；創(chuàng)業(yè)板暫停上市將追溯財務(wù)造假,；創(chuàng)業(yè)板公司被公開譴責(zé)三次將終止上市,；造假引發(fā)兩年負(fù)凈資產(chǎn)直接終止上市；創(chuàng)業(yè)板借殼只給一次機會補充材料,；財報違規(guī)將快速退市,；創(chuàng)業(yè)板擬退市公司暫留退市整理板；創(chuàng)業(yè)板公司退市后納入三板,。
造假引發(fā)兩年負(fù)凈資產(chǎn)直接終止上市的退市標(biāo)準(zhǔn)很有震懾力,。上市公司只要出現(xiàn)一個會計年度的凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，就要暫停上市,；如果連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù),，就要終止上市。這一退市標(biāo)準(zhǔn)將形成兩股巨大的威懾力：一是重挫垃圾股的暴炒與豪賭,；二是讓炒殼重組者自廢武功,。這將極大地還原垃圾股的理性估值，并有效提升股市資源配置功能,。
對于創(chuàng)業(yè)板公司被公開譴責(zé)三次將終止上市,。由于過去退市條件中缺乏有關(guān)上市公司規(guī)范運作的指標(biāo)，部分上市公司雖然財務(wù)指標(biāo)沒有達到退市標(biāo)準(zhǔn),，但經(jīng)常發(fā)生重大不規(guī)范行為,，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，因此非常有必要增加相應(yīng)的指標(biāo)作為退市條件,，以將此類“害群之馬”清除出市場,，并提高監(jiān)管的威懾力。由于規(guī)范運作涉及到公司運作的諸多方面,，難以全面列舉,，因此以受到交易所公開譴責(zé)這一綜合性的指標(biāo)作為一項退市條件的操作性更強。
創(chuàng)業(yè)板公司退市后納入三板,。這一條最為體現(xiàn)了保護投資者權(quán)益的,。勒令業(yè)績差的公司及時退市后納入三板,，可以有效地減小投資者的損失。
總之,，創(chuàng)業(yè)板退市制度的實施從短期來看,，能夠起到一個警示的作用，從中期來講,，會對A股市場形成利好,。從長期來看，有助于形成創(chuàng)業(yè)板市場吐故納新的動態(tài)平衡,，進一步健全創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勝劣汰機制,，以提升創(chuàng)業(yè)板公司的整體質(zhì)量,，從源頭上保護中小投資者利益,，對創(chuàng)業(yè)板長期健康成長乃至整個資本市場改革發(fā)展具有重大意義。
|
|
| 凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字,、圖片,、音視頻稿件，及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,，版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟參考報社,，未經(jīng)書面授權(quán)，不得以任何形式刊載,、播放,。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 關(guān)于我們
|
版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 |
媒體刊例 |
友情鏈接 |
| 經(jīng)濟參考報社版權(quán)所有
本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),，禁止下載使用 |
| 新聞線索提供熱線：010-63074375
63072334 報社地址：北京市宣武門西大街甲101號 |
| Copyright
2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
|
|