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大國崛起的過程，注定是個新舊勢力之間折沖樽俎的過程，古今中外,，概莫能外,，這其中的波折必定格外吸引世人眼球。人民幣的國際化,，就充滿了博弈,。在“陰謀論者”看來，這似乎都可以從遏制,、拆臺,、圍剿來解釋，更有出力建言者用憂國憂民的態(tài)度不斷論證國際資本主義壟斷寡頭“亡我之心不死”,，正用各種政治,、經(jīng)濟、文化的策略在國際上遏制人民幣國際化的趨勢,。但是,，我們時刻不能忘記，事物變化的根本原因還是在于內(nèi)部原因,。普遍地來說,，外部的因素固然能夠影響事件一時的運行軌跡，而歷史前進的規(guī)律是不以人的主觀意識而轉(zhuǎn)移的,，否則也就不能稱之為規(guī)律了,。所以,，歸根到底，人民幣的國際化能否實現(xiàn)最終的發(fā)展目標——成為一種國際儲備貨幣,，最終取決于中國經(jīng)濟這個母體的運行軌跡,。中國自身的經(jīng)濟發(fā)展好了，人民幣的國際化也就水到渠成,，否則,，若是中國經(jīng)濟發(fā)展脫了節(jié)，人民幣的國際化也就變成了無根之木,，無源之水,。
溫家寶總理日前很有洞見地提出，人民幣的國際化要滿足三大條件：“首先要有經(jīng)濟發(fā)展,；其次有穩(wěn)定的金融和強有力的監(jiān)管能力,；最后要有足夠的國際信譽�,！�
溫總理這個表態(tài),，從核心上抓住了人民幣國際化所不可或缺的三個核心要素，這也恰是我們自身需要完善的三個核心要素,。經(jīng)濟發(fā)展是基礎(chǔ),，只有持續(xù)的，高質(zhì)量的經(jīng)濟發(fā)展,，才能使我國的經(jīng)濟體量在全球經(jīng)濟的發(fā)展格局中達到與國際儲備貨幣相匹配的程度,。對內(nèi)部金融改革的不斷深化和細化，將對本國金融體系的對內(nèi)改革和對外開放的深化相結(jié)合,，則是我國金融體系補上歷史欠賬的必經(jīng)之路,。成為世界工廠的經(jīng)濟增長模式已走到了極致，下一步,，經(jīng)濟發(fā)展的更高附加值來源于以金融為代表的服務(wù)性行業(yè)對實體經(jīng)濟效率的深度支持和提升,。同樣的，歐美過度發(fā)展金融帶來的教訓(xùn),，也給我們提供了鮮活的案例,，如何做好金融監(jiān)管，厘清政府自身的角色定位和設(shè)定與實體經(jīng)濟發(fā)展相匹配的金融發(fā)展程度,，是有待于我們探索的問題,。至于足夠的國際信譽，則是我國以一個負責(zé)任的大國形象和平崛起于世界的必要條件,。能取信于人,，才能為我國的發(fā)展爭取到更加穩(wěn)定的國際環(huán)境。
參照美元當年替代英鎊成為國際儲備貨幣的歷史經(jīng)驗,，人民幣國際化可能的路徑選擇將不可避免依次經(jīng)歷三個階段：貿(mào)易結(jié)算貨幣,，投資標的貨幣,，以及最終的國際儲備貨幣。在2009年我國推出了人民幣貿(mào)易結(jié)算貨幣的試點之后,，在政府推動人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣的努力之下，人民幣結(jié)算在我國國際貿(mào)易中的比例迅速攀升,。根據(jù)匯豐銀行的估計,，到2015年，用于國際貿(mào)易結(jié)算的人民幣將達到2萬億美元的規(guī)模,。按照這個發(fā)展速度,，到2020年，人民幣在國際貿(mào)易中的規(guī)模就僅次于美元和歐元了,。
鑒于我國在全球貿(mào)易中的巨大體量,，人民幣國際化在第一階段取得如此巨大的成功，并不讓人特別吃驚,。更為艱巨的挑戰(zhàn)來自后兩個階段：人民幣成為投資標的貨幣與人民幣成為國際儲備貨幣,。這兩個階段能否順利推進，完全有賴于溫總理上面提出的三個原則,。除了國際貿(mào)易上帶來的交易便利,，降低交易成本，要使得外國的投資主體在主觀上產(chǎn)生持有人民幣的意愿,，就得設(shè)計出比現(xiàn)在更好,、更多的人民幣投資路徑。而這個投資路徑的建設(shè)與擴展,，就離不開進一步推動我國金融市場的全面建設(shè)與改革,。在內(nèi)地市場以外，比如在我國香港和倫敦構(gòu)建離岸的人民幣交易中心,，發(fā)行以人民幣計值的債券和股票,，固然是人民幣國際化中不可或缺的步驟。但是說到底,，人民幣國際化需要的是我國自身資本賬戶的開放帶來的本土金融市場的開放,。形成一個海外人民幣的“池子”，固然可以緩解眼前的一些壓力,，但最根本的還是要依靠我國市場的發(fā)達與成熟,。這是贏得國際資本信任，形成國際資本長期穩(wěn)定預(yù)期的基石,。國內(nèi)的建設(shè)發(fā)展越完善,，國際市場的信任度也就越高，并由此形成穩(wěn)定的良性反饋機制,。在全球動蕩之時,，避險資本大規(guī)�,；亓髅绹踔猎谌ツ昝绹鴩鴥�(nèi)債務(wù)危機達到最高潮的時候,，美國國債利率的收益率卻不升反降,，這都反映了國際資本對于美國資本市場的信心。這種信心的養(yǎng)成,，是長時間積累的結(jié)果,，是長期的市場建設(shè)和制度完善的結(jié)果，更是政府監(jiān)管和市場發(fā)展長期博弈互動的結(jié)果,，絕非簡單依靠行政命令就可以一蹴而就的,。
事情再清楚不過，人民幣國際化的下一步重點,，更應(yīng)放在國內(nèi)金融市場的完善和建設(shè)上,。穩(wěn)健地推動資本賬戶的開放更是當務(wù)之急。日前央行一分關(guān)于中國資本賬戶開放的研究報告,，在社會上引發(fā)了很大關(guān)注,。這份報告明確提出了中國資本賬戶的開放應(yīng)分作三步走，用5或8年的時間完成徹底開放,。筆者認為,，開放資本賬戶似不應(yīng)強推時間表，而應(yīng)視經(jīng)濟發(fā)展的具體情況而定,，成熟一項,，推動一項。更多從制度層面完善金融市場建設(shè),，不斷提高改善金融監(jiān)管水平,，對穩(wěn)健推動人民幣國際化意義重大。
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