最近，大家從對現(xiàn)金分紅的關(guān)注中，衍生出了另外一個相關(guān)問題,，那就是中國的紅利稅能否廢除,，并以此鼓勵上市公司分紅，引導長期投資,。這是一種邏輯上的錯誤,，事實上，紅利稅是世界股市通用稅種,，它屬“所得稅”范疇,，無論個人或機構(gòu)收到紅利，都必須繳納所得稅,。不過,，對現(xiàn)行紅利稅加以改進，就可以直接起到激勵長期投資和價值投資的作用,。
有人說，紅利稅是重復征稅,，因為企業(yè)發(fā)放紅利稅之前已繳納過“公司所得稅”,，而投資者收到紅利時又要繳納“紅利稅”，這是重復征稅,。其實,，這是一種極大的誤會和誤解。
因為這兩個稅種的“納稅人”是兩個完全不同的兩個主體,，而且“負稅人”也是不同主體,，何來“重復征稅”？公司所得稅是對企業(yè)經(jīng)營利潤的征稅,，紅利稅是對投資者的分紅所得征稅,。這兩個稅種究竟對誰重復征收了？
眾所周知,，所得稅是世界各國最通行,、最重要的稅種之一，紅利稅屬所得稅范圍,。從立法精神上講,，所有勞動所得與非勞動所得都是平等的，它們都應(yīng)該繳納所得稅,，無一例外,，這是稅法公平原則的重要體現(xiàn)。
比方,，工薪所得,、財產(chǎn)租賃所得,、利息所得，獎金等等,，均需繳納所得稅，而分紅所得卻獨享免稅,，這顯然不公平,。因此，廢除世界各國股市通行的紅利稅,，與法不公,、與理不合。
雖然不能廢除紅利稅,，但在股市存在過度短炒,、投機猖獗的情況下，可以巧用紅利稅,，借力打力,，獎勵長期投資，抑制短炒,。
“先征后退”紅利稅再設(shè)計：對于實施現(xiàn)金分紅的股票,，只要投資者一直持有該股的期限（即持股期）在2年以上，紅利稅全免,；如果持股期不足2年,，但滿1年的，紅利稅按10%征收,；對于持股期不足1年的,，紅利稅按20%全額征收。
因為公司分紅時,，我們無法分辯投資者繼續(xù)持有的時間長短,，無法實施紅利稅減免操作，因此,，對于所有現(xiàn)金分紅,，先統(tǒng)一按照20%全額征繳，然后,，等投資者賣出時,，再根據(jù)持股期長短，對投資者應(yīng)該享受的紅利稅減免實施“退稅”操作,。很顯然,，這有利于激勵長期投資和價值投資。對于有著高水平現(xiàn)金分紅習慣的上市公司,，長期投資者就會追隨它,，并長期持有它，這有利于重塑A股市場的價值投資理念。
| |
（四）巧用紅利稅激勵長期投資者的另一種選擇：稅收遞延 |
在國外,，私人養(yǎng)老金（補充養(yǎng)老）繳費與積累過程,，都是免征個人所得稅的，但最終動用或提取這筆養(yǎng)老金時,，再補繳個人所得稅,。這種稅收優(yōu)惠政策不是真正“免稅”，而只是“稅收遞延”或是“延期納稅”,。
筆者建議：如果不采取前述“先征后退”的紅利稅設(shè)計,，也可以采用“紅利稅遞延”做法。也就是說,，當公司分紅后,，只要投資者不賣出該股票，就暫時不征繳紅利稅,，實行延期納稅,；直到你最終賣出該股票時，再補繳紅利稅,。如果投資者十年不賣,，就可以十年不繳。這同樣有利于鼓勵長期投資和價值投資,。
| |
（五）送股分紅也應(yīng)該繳納紅利稅,，但征繳方法有待探討 |
（原文注：因為近期“課業(yè)”太重,，手頭雜事太多,，因此，暫時的博文寫作都只能是提綱式的大思路,，難以展開,。）