| |
國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所副所長
丁一凡： |
| |
債務(wù)危機可能會逼著歐盟走出一條新路 |
對歐債危機今后的發(fā)展走向,，我談三點看法：第一，現(xiàn)在歐洲債務(wù)市場上信心不足,。最主要的表現(xiàn)是去年底歐洲央行借給幾百家商業(yè)銀行5000億左右的資本，隨后這些銀行又把錢存了回去。這一方面說明歐洲銀行并不缺乏流動性,，另一方面也說明他們對歐洲的債權(quán)債務(wù)仍然沒有信心。也不排除這些商業(yè)銀行要報復(fù)德國,，讓他們承擔希臘國債50%的賬面損失,。另外,，有金融界人士表示，信心不足使他們不敢輕易出手,。許多歐洲大的投資基金手里握有80%的現(xiàn)金資產(chǎn),，說明他們根本不缺錢，但是他們不敢投資,。他們擔心2012年的一季度末和二季度初可能還會有新的風險。
第二,，在信心不足的情況下,，歐元區(qū)也傳來一些利好的消息。去年底的歐盟首腦會議上,，德國的所有要求基本上都得到了滿足,。德國要求各成員國都要按照條約的規(guī)定，自動限制本國財政赤字和債務(wù)占GDP的比例,。而且建立了一項自動懲罰機制,，一旦有國家超出規(guī)定所要求的范圍，歐盟會自動采取懲罰措施,。政治上,，成員國一旦發(fā)生違規(guī)現(xiàn)象，就將失去在歐盟,、歐元區(qū)的投票權(quán),，直到財政恢復(fù)正常；經(jīng)濟上,，停止所謂地區(qū)財政轉(zhuǎn)移運轉(zhuǎn)機制,。
但是，這是一個長期的解決辦法,，無法解決短期的問題。解決短期危機的方法是由法國提出,，并被德國所接受的,。法國認為，單純依靠金融穩(wěn)定基金解決債務(wù)危機的做法是有問題的,，金融穩(wěn)定基金數(shù)量畢竟有限,，所以市場永遠會知道什么時候會有危機。法國認為,，實際上應(yīng)該讓歐洲央行真正起到最終貸款人的作用,，可以無限的放款,。
最近一位美國歷史學家寫了一篇叫《歐洲合眾國》的文章,。他說美國也是因為債務(wù)危機應(yīng)運而生的。當初,，在獨立戰(zhàn)爭時期，美國各州都欠下大量債務(wù),，獨立之后,，各州還債出現(xiàn)了問題。于是,，在這個基礎(chǔ)上,，13個州的代表坐在一起討論，要不要成立一個聯(lián)盟,？當時除了兩個州沒有參加外,，另外的11個州的代表都同意簽署了一個財政聯(lián)盟協(xié)議。第二年這兩個州也參加了,。正是這種財政危機使得各州的財政走到一起,，最終走向了聯(lián)邦制度。今天歐洲也出現(xiàn)了跟當初美國相似的問題,，這個美國歷史學家認為,，歐洲的債務(wù)危機如果不走向聯(lián)邦是無法走出去的。
在歐元上馬之前,，我曾經(jīng)采訪過一位《馬斯特里赫特條約》的起草者,，給我印象最深的是他對統(tǒng)一貨幣作用的分析，他們的最終目標是建立一個歐洲合眾國,，但是要建立一個統(tǒng)一國家非常不容易,。他認為有統(tǒng)一的貨幣，沒有統(tǒng)一的財政,，將來勢必有危機，而有危機才有推動歐洲立法的動力,，所以歐洲必須走上這一步,，因為要拆散一個貨幣聯(lián)盟是一件非常困難的事情；而解決貨幣危機的辦法,，只要統(tǒng)一財政就可以解決,。
第三，如果歐洲能夠統(tǒng)一財政,，進一步實現(xiàn)政治統(tǒng)一,，最大的問題之一就是國際收支�,？傮w來講,，歐元區(qū)和歐盟國際收支都是平衡的,，問題是北方國家對南方國家的大量盈余，和南方國家對北方國家的大量債務(wù),。歐洲整體主權(quán)債務(wù)和國家的主權(quán)債務(wù)加在一起,，占它的GDP的88%，遠低于日本和美國,。另外歐盟區(qū)居民儲蓄率比較高,，企業(yè)不缺錢。從這個角度來講,，歐盟區(qū)對付現(xiàn)在的債務(wù)危機綽綽有余,，最大的問題是缺少政治意愿。現(xiàn)在出現(xiàn)了朝這個方向發(fā)展的趨勢,。最近,，盡管西班牙、葡萄牙,、意大利等國政府都表示要緊縮財政,，但并沒有在社會上引起大的問題，相反這些國家的工會都認為現(xiàn)在必須接受這個現(xiàn)實,，縮減開支,。債務(wù)危機可能會逼著歐盟走出一條新的道路。所以,，在這個問題上,，我并不是非常悲觀。
