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在郭樹清的帶領(lǐng)下,，證監(jiān)會推出了一系列的治市舉措,。筆者認為,，這些治市,、救市等政策舉措，都是圍繞推動股市回歸投資功能這個核心在進行，之前市場籌碼炒作盈利模式已快走到盡頭,，投資者只有準確把握市場價值回歸這個大趨勢,，才能趨利避害。
之前股票投資獲利主要靠籌碼炒作,，投資者把股票當做用來博弈的投機籌碼,，通過套取股價上下波動差價來獲利，并不指望從上市公司那里獲取多少價值回報,�,；I碼炒作參與者可分成主力和散戶兩大陣營，兩者都明白參與的只不過是一場智力游戲,，主力比拼能否糊弄住散戶,，散戶比拼能否洞察主力意圖提前一步行動。主力要成功實現(xiàn)高拋低吸,，有賴于對籌碼的控制,，也有賴于散戶對題材概念認同度。因此,，市值不大的中小盤股容易成為主力炒作目標,；對于大盤績優(yōu)股，主力控盤困難,，加上有些散戶認同其投資價值,，主力想騙取籌碼也不容易,，難被炒作,。
股票籌碼式炒作的危害是非常明顯的，主力發(fā)揮其信息,、資金,、持股優(yōu)勢，散戶多數(shù)成為受害者,，只會由此產(chǎn)生極少數(shù)散戶幸運兒,。籌碼式炒作使得股價往往遠高于其內(nèi)在價值,，在此基礎(chǔ)上的資源配置往往低效,。籌碼式炒作伴隨的高換手率產(chǎn)生巨大交易成本,，則更讓市場不堪重負,。
比如重慶啤酒，2011年其二級市場總交易金額達524億元,，市場為此支付的印花稅成本就高達5000多萬元,，加上券商傭金等，總交易成本估計超過1億元。而二級市場交易者2011年所能分享的上市公司利潤估計不超1億元,，通過股票交易,，投資者等于將這些利潤拱手相讓于市場之外的其他主體、自己則在相互白刃搏殺,。
經(jīng)過重慶啤酒股價泡沫破滅,、股價轟然垮塌事件，大資金也開始意識到籌碼式炒作盈利模式的危害,，不顧上市公司內(nèi)在價值的操縱或豪賭爆炒,，最終結(jié)果必然是搬起石頭砸自己的腳。遭遇恐慌性贖回的大成核心基金對此反思：“組合內(nèi)持有重慶啤酒的下跌對基金凈值帶來較大影響,，本基金將在今后的組合管理中適度降低個股的投資集中度,，加強組合風險管理，進一步優(yōu)化投資組合”,。雖未正面承認市場操縱行為,，但也對籌碼炒作以及操縱之危害開始有所反思，后果確實是害人又害己,。
在治市新形勢下,，對普通投資者而言，更應(yīng)樹立價值投資理念,。投資者熱衷籌碼式投機炒作,，是一夜暴富思想在作祟。投資者天天都想漲停板,、幾個月就想翻一番,，正是在這種思維引導(dǎo)下，投資者才會斗膽參與股價波動劇烈的個股炒作,。但是,，平常情況下上市公司基本面不會突變，主力在概念題材的掩護下放出巨大成交量強力拉抬,，不過是為吸引散戶跟風而釋放出的誘餌,，散戶參與此類題材概念炒作，鮮有獲利者,，多數(shù)最終被套在高位,。
其實，若股民只抱較低盈利目標,，比如跑贏CPI就行,，這樣反而容易盈利。當前治市的一個目標也是在推動股市回歸平淡真實,，現(xiàn)實中的上市公司不會突然撿個大金元寶,，要想成功只能一步一個腳印,，這卻有跡可循，投資者追隨上市公司緩慢成功腳步才是投資真諦,。中國GDP增長速度為8%左右,，只要長期持有那些與中國經(jīng)濟共成長、運作比較規(guī)范的上市公司,，投資收益應(yīng)能跑贏CPI,；比如，去年投資大藍籌的投資者多數(shù)虧得較少,，甚至還有盈利,，現(xiàn)在市場中一些績優(yōu)股分紅率已遠超銀行利率，這樣的白馬股風險應(yīng)該較小,。
當前股市正處治市痛苦轉(zhuǎn)型期,，由于監(jiān)管部門人手較為有限，要對莊家的所有惡意操縱等違法行為全部予以懲處還不現(xiàn)實,，就是查處了,，目前的法律環(huán)境也未必能讓普通投資者獲得相應(yīng)賠償。一個巴掌拍不響,，如果散戶都不參與籌碼式炒作,，莊家這個損人利己的盈利模式也難以為繼；投機必被捉,，普通投資者也需加強自我保護意識,，遠離投機、保護自己,，實不宜參與籌碼式炒作而淪為炮灰,。
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