|
希望龍年首個(gè)交易日開(kāi)門(mén)紅的愿望落空了,，但決策層提出的“提振股市信心”是不會(huì)改變的,，其前提就是“要深化新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革，抓緊完善發(fā)行,、退市和分紅制度,，加強(qiáng)股市監(jiān)管，促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)健康發(fā)展”,�,？梢�(jiàn)，提振股市信心需要加快資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新的力度,，完成這些改革需要一定的時(shí)間,。
提振股市信心的一個(gè)有效途徑是吸引長(zhǎng)期投資資金入市。以社�,；�,、養(yǎng)老基金和企業(yè)年金等為代表的長(zhǎng)期投資資金入市，將會(huì)帶給其他資金以信心，其乘數(shù)效應(yīng)相當(dāng)可觀,。但長(zhǎng)期投資資金入市的一個(gè)前提是,，股市能夠給它們帶來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)的收益。
以養(yǎng)老金為例,。春節(jié)前有媒體爆出某省份千億養(yǎng)老金獲準(zhǔn)入市的消息,，好似為市場(chǎng)打了一針興奮劑。但人力資源和社會(huì)保障部新聞發(fā)言人尹成基隨后表示,，養(yǎng)老金暫無(wú)入市計(jì)劃。他表示,，下一步,，將考慮開(kāi)辟一些新的投資運(yùn)營(yíng)渠道，研究后在辦法中加以明確,。對(duì)于已經(jīng)進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶做實(shí)的試點(diǎn)省份,，部分做實(shí)積累的基金，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),，它的部分個(gè)人賬戶的積累資金由地方政府委托社�,；鹄硎聲�(huì)投資運(yùn)營(yíng)。
養(yǎng)老金入市是一個(gè)大問(wèn)題,。由于其資金投資要求必須能夠獲得一定程度的穩(wěn)定收益,，可以想見(jiàn)，在上市公司現(xiàn)金分紅約束力仍不完善,、上市公司質(zhì)量仍有待提高,、包括新股發(fā)行和退市等市場(chǎng)各項(xiàng)制度仍有待完善的當(dāng)下，養(yǎng)老金不會(huì)貿(mào)然入市,。即便是試點(diǎn)省份,，其委托社保基金可投資于股市的比例估計(jì)也不會(huì)高過(guò)RQFII的20%比例,。
況且,，地方養(yǎng)老金入市的制度制定需要一個(gè)過(guò)程，包括出臺(tái)具體方案和政府各部門(mén)批準(zhǔn)等,。所以,，從一定意義上來(lái)說(shuō)，各界呼吁養(yǎng)老金等長(zhǎng)期投資資金入市其實(shí)是在倒逼資本市場(chǎng)加快改革步伐,。
在新的歷史條件下,，資本市場(chǎng)被賦予了新的使命。2011年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)提出了更高要求：一是在“繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”中要“發(fā)揮好資本市場(chǎng)的積極作用”,；二是在“深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，提高對(duì)外開(kāi)放水平”中“要完善多層次資本市場(chǎng)”。這兩個(gè)要求不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)很快完成,。
已經(jīng)成立二十多年的資本市場(chǎng)從未停下改革的腳步,。今年及今后一段時(shí)間內(nèi)，新股發(fā)行體制改革,、退市制度的完善,、強(qiáng)化分紅制度、推進(jìn)債券市場(chǎng)統(tǒng)一互聯(lián)將是我國(guó)資本市場(chǎng)改革的重點(diǎn),。資本市場(chǎng)在這些方面加大改革力度,，就是對(duì)股市信心的最大提振。
|