法國總統(tǒng)薩科齊在應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)中似乎扮演了一次真正的“勇士”,。1月29日，他宣布,，法國將從8月1日開始征收0.1%稅率的金融交易稅,，法國成為歐盟第一個(gè)征收該稅種的國家。薩科齊的態(tài)度為何如此絕決,？對(duì)于深陷債務(wù)泥沼和融資困境的法國而言,，廣開稅源也許是拯救危機(jī)最后的“救命稻草”。
法國“先行一步”的目的是為了讓其他歐盟成員國“跟上”,。然而,，針對(duì)金融交易稅，歐盟各成員國內(nèi)部存在明顯分歧,。除法國有意在歐盟各成員國達(dá)成普遍共識(shí)之前率先實(shí)施外,，德國和意大利主張謹(jǐn)慎推進(jìn)，兩國領(lǐng)導(dǎo)人都希望在歐盟層面采取統(tǒng)一行動(dòng),；由于擔(dān)心征收包括股票交易和金融衍生品交易的金融交易稅會(huì)影響倫敦作為全球金融中心的地位,，英國是金融交易稅的堅(jiān)定反對(duì)者，英國首相卡梅倫堅(jiān)稱,，如果單方面征收,，更多國際資本將流向沒有征稅的國家和地區(qū)，無益于全球金融市場穩(wěn)定,。
其實(shí),，金融交易稅（又稱“托賓稅”）多年來一直是全球比較有爭議的“話題”。隨著全球浮動(dòng)匯率體系的建立以及各國金融自由化政策的實(shí)施,，資本的大規(guī)�,？缇沉鲃�(dòng)成為全球金融體系的最重要特征之一。資本流動(dòng)的順周期性極大增加了各經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性,，并對(duì)貨幣匯率體系和金融穩(wěn)定產(chǎn)生了極大的影響,，因此，1981年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主詹姆斯·托賓率先提出對(duì)金融交易征稅,。
但是,，傳統(tǒng)意義上的“托賓稅”之所以沒有廣泛實(shí)施而被“束之高閣”，是因?yàn)樗拇_有些“激進(jìn)”,�,！巴匈e稅”有一個(gè)非常大的缺陷——在日常交易中很難區(qū)分正常流動(dòng)性交易和投機(jī)性交易。如果“一刀切”實(shí)施統(tǒng)一稅率,，則可能引起市場流動(dòng)性的驟然下降,。不過歷史上，也有過成功案例,，例如在上世紀(jì)90年代,，巴西金融交易稅,、智利和哥倫比亞無息準(zhǔn)備金等資本管制政策，都取得了較好的政策效果,，不僅降低了央行外匯沖銷成本,，還控制了外資流入的規(guī)模。
但是今天,，法國爭當(dāng)“急先鋒”卻是選錯(cuò)了時(shí)機(jī),。目前，受困歐債危機(jī)的歐洲銀行業(yè),，出現(xiàn)了嚴(yán)重的信貸緊縮局面,。由于對(duì)主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口巨大，歐洲銀行業(yè)現(xiàn)已捉襟見肘,，去年市值縮水近38%,，且面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。今年歐洲銀行將需融資8000億歐元,，融資資源相當(dāng)緊張,，此時(shí)一旦征收金融交易稅，勢必進(jìn)一步推高融資成本,，并加重整體金融運(yùn)營的負(fù)擔(dān),。
這樣，征收金融交易稅就不是“紓困”而是“添堵”了,。法國要征稅不但達(dá)不到目的,，很可能傷及本已脆弱的金融業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示,，金融交易稅項(xiàng)可能阻礙經(jīng)濟(jì)增長,，并反而使政府收入減少。此前安永曾測算過,，如果考慮各種因素后，金融交易稅將會(huì)帶來1160億歐元財(cái)政缺口,，相當(dāng)于歐盟國家去年9.8萬億歐元公共稅務(wù)收入的1.2%,。
此外，征收金融交易稅在技術(shù)操作上還有相當(dāng)大的難度,，因?yàn)殡S著金融創(chuàng)新不斷加強(qiáng),，各種避稅工具層出不窮，資產(chǎn)多樣化使各類頭寸相互混合,，“魔高一尺道高一丈”,，很可能為了逃稅又衍生出各種“避稅工具”。更糟糕的是,，征收金融交易稅還可能導(dǎo)致全球資金紛紛回流美國尋求避險(xiǎn),。全球資金流入美債,，美元資產(chǎn)更受追捧，而歐債收益率不斷上升,，流動(dòng)性和融資困境會(huì)進(jìn)一步加劇,。
那么，薩科齊為何“明知山有虎偏向虎山行”呢,？也許正如法國《回聲報(bào)》所指出的那樣,，薩科齊征收金融交易稅的理由非常充分。首先,，在大選時(shí)期需要從對(duì)手陣營“竊取 ”好的想法“先發(fā)制人”（作為反對(duì)黨的法國社會(huì)黨早就主張征收金融交易稅）,；其次，隨著歐元保衛(wèi)戰(zhàn)進(jìn)入關(guān)鍵的第三年,，目前非常需要限制短期市場投機(jī)交易,，特別是那些擾亂市場的“套利”行為；第三,，金融業(yè)等虛擬經(jīng)濟(jì)需要回歸“實(shí)體”,。此外，2012年選戰(zhàn)大幕拉開以來,，薩科齊選情一路告急,，而法國民眾希望能夠?qū)φ匕l(fā)金融危機(jī)的金融業(yè)實(shí)施有效監(jiān)管，此時(shí)征收金融交易稅無疑也可以為薩科齊的總統(tǒng)競選 “加分”,。但是,，薩科齊這次也許又錯(cuò)了，不是他的路線而是推出金融交易稅的時(shí)機(jī),。