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時光很快滑向2012年春節(jié)。盡管1月17日國家統(tǒng)計局公布的9.2%的GDP增速很亮麗,，但相信包括筆者在內(nèi)的不少人,，仍會被灰色的影子所籠罩,。畢竟,，這又是一個負(fù)面消息充斥的年份,。
不久前我在對過去一年中國經(jīng)濟(jì)做總結(jié)時,，首先想到的是三個詞：慘淡,、復(fù)雜、兩難,。當(dāng)時我的考慮是,，即使從歷史角度看，2011年也會是個不尋常的年份,。這一年的不少變化,，都會對全球經(jīng)濟(jì)格局以及經(jīng)濟(jì)運行方式帶來影響，比如眾所周知的歐債危機(jī),。在這一年里,，少了2007年末2008年初危機(jī)剛來時的恐慌，但多了更多復(fù)雜和無助,。
慘淡,，相信不少人都感同身受。不說別的,，就看看股市,。2011年全球股市基本處于下跌態(tài)勢。全球股市市值下跌12.1%,，至45.7萬億美元,，全球股市市值在2011年縮水近6.3萬億美元。全球十大股指跌幅榜：希臘綜合指數(shù)下跌53%,，成功奪冠,；深證綜指和深證成指，分別以32.86%和28.41%屈居亞季軍,；上證綜指下跌21.68%,，位居第七。怎一個慘淡了得,。
再說復(fù)雜,。溫家寶總理2010年就說該年是中國經(jīng)濟(jì)最復(fù)雜的一年,，2011年初預(yù)言“國內(nèi)外形勢也非常復(fù)雜”。突發(fā)性和結(jié)構(gòu)性問題交織,，像債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，反映的就是長期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形所帶來的結(jié)構(gòu)性問題,。突發(fā)性問題更是貫穿整年,，比如日本大地震并帶來核泄漏；阿拉伯世界的所謂“阿拉伯之春”及其后續(xù)反應(yīng),，深刻地影響著全球石油市場,；歐債危機(jī)既有結(jié)構(gòu)性因素，也帶有偶發(fā)性,。
在這樣的背景下,，全球和中國都面臨著“兩難”處境。2011年的經(jīng)濟(jì)局勢如何應(yīng)對,，全球都顯得有些驚慌失措,，也出了不少昏招。比如為應(yīng)對歐債危機(jī),，歐債各國有病亂投醫(yī),，到現(xiàn)在都沒能商討出大家認(rèn)同的解決方案；美國更是頻頻發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)或繼續(xù)壓迫人民幣升值,，并操弄政治和軍事外交等議題,，借此轉(zhuǎn)移矛盾，提振國內(nèi)經(jīng)濟(jì),，減緩失業(yè),。
同樣，中國也陷入保增長與控通脹的兩難困局,。大家都看到,，我們選擇的是控通脹，從2010年底開始,，我們就頻頻在貨幣政策上做出調(diào)整,。僅2011年，就連續(xù)六次上調(diào)存準(zhǔn)率,，3次加息,。直到2010年12月5日才調(diào)降存準(zhǔn)率0.5個百分點，這時貨幣政策才開始正式轉(zhuǎn)向,。
好在,，這一年已經(jīng)過去。但時間并未抹平傷痕,。復(fù)雜局面依舊,，兩難困擾仍在,。不少人判斷2012年是關(guān)鍵的一年，我的理解,，市場作出這個判斷的潛臺詞是,，用哪些辦法和有哪些辦法來抓住這個關(guān)鍵，很關(guān)鍵,。這個判斷有希望,，也有擔(dān)憂。有希望,，不管是對投資理財還是創(chuàng)業(yè)置業(yè),，都多了些預(yù)期；有擔(dān)憂,，則意味著沒看準(zhǔn)之前,，更重要的還是要看緊自己的錢袋子。
畢竟,，內(nèi)外部形勢并不樂觀,。首先，歐債危機(jī)有進(jìn)一步惡化的風(fēng)險,，短期無法根治,，需長期調(diào)理，但歐元不會崩潰,。這個判斷的理由是,，歐債危機(jī)是個結(jié)構(gòu)性問題，實質(zhì)是歐洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式出了問題,。要暫時緩解歐債危機(jī),，大歐洲統(tǒng)一財權(quán)很重要，但顯然很難,。盡管難,，這也不意味著歐洲就會就此沉淪，并任由歐元崩潰,。歐元雖不會崩潰,，但保持弱勢震蕩，應(yīng)是2012年的主流判斷,。
其次,，美國會繼續(xù)低利率政策，QE3推出的可能性不大,。盡管美國失業(yè)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn),，但整體經(jīng)濟(jì)運行的風(fēng)險仍很大。再加上美國大選拉開帷幕,，上半年推出實質(zhì)性措施的可能性變小,。美國會繼續(xù)推行外向政策,，靠對外的擴(kuò)張來延緩國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和政治緊張。美國的戰(zhàn)略重心繼續(xù)向亞太轉(zhuǎn)移,，會向中國傳導(dǎo)更多的壓力,。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移結(jié)果，就是給世界帶來更多摩擦,。我的第三個判斷是,，全球的摩擦?xí)鄳?yīng)增多，對中國經(jīng)濟(jì)而言,，利空大于利多。這些摩擦主要有幾個表現(xiàn)：伊朗局勢會持續(xù)緊張,，并推動全球原油價格進(jìn)一步上漲,，進(jìn)而帶來成本上升，增大通脹風(fēng)險,；貿(mào)易戰(zhàn)會加劇,，中國出口的潛在動力與歐美市場變窄之間的沖突會加劇,；人民幣升值話題,，仍會作為一個政治和選舉操弄話題；中國企業(yè)走出去的風(fēng)險更大,，沖破壁壘的難度也更大,，“中概股危機(jī)”還沒有完。
并且,，2012年是全球換屆和大選年,，上半年的實質(zhì)性利好政策會相應(yīng)變少，下半年情況預(yù)期會有好轉(zhuǎn),。比如2月份有希臘大選,，4月和5月份有法國大選，美國,、俄羅斯等國家都進(jìn)入選舉年,。中國議題極易成為操弄議題，提高警惕很重要,。
在這樣的大背景下,，中國的路會更艱難。出口會繼續(xù)惡化,；擴(kuò)大內(nèi)需短期內(nèi)難以奏效,；盡管貨幣政策有所調(diào)整，通脹的風(fēng)險仍不容忽視,。并且,，地方債問題,，資本外流問題，這兩個新舊問題都有進(jìn)一步惡化可能,。2012年的貨幣政策會繼續(xù)寬松,，調(diào)降存準(zhǔn)率的可能性較大，但操作的兩難仍會存在,。再加上前幾年4萬億元投資所帶來的負(fù)面效應(yīng),，今年加大投資的可能性也在降低。GDP保八應(yīng)該不是大問題,，但期望更高的增長也會難度更大,。
咳，又是一片灰色,�,？磥砦艺娴氖谴髁嘶疑坨R，過年后是該換副眼鏡了,。說到換副眼鏡,，又想到9.2%的GDP數(shù)據(jù)。有學(xué)者樂觀分析說中國經(jīng)濟(jì)正在軟著陸,。真希望現(xiàn)實比學(xué)者分析的更樂觀,。不過，換句話說,，灰色也未必是壞事,，我們是不是更應(yīng)該利用這灰色多過亮色的年份，多做些結(jié)構(gòu)性謀劃工作,，多做些具有戰(zhàn)略前瞻性的基礎(chǔ)工作,？
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