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打新股,，有風(fēng)險(xiǎn)。沒(méi)錯(cuò),！
這不,，2011年新股申購(gòu)的屢屢虧損的局面，讓曾經(jīng)穩(wěn)賺不賠的“炒新”神話正向“中簽如中刀”演化,。
來(lái)自中證指數(shù)有限公司的數(shù)據(jù)顯示,，2010年上市新股有32只破發(fā)，破發(fā)率為9.22%,，2011年上市新股有84只破發(fā)，破發(fā)率29.89%,。兩年來(lái)滬市主板上市新股破發(fā)率為32.8%,，深市中小板為13.2%，創(chuàng)業(yè)板為21.6%,。
打新股的風(fēng)險(xiǎn),，不言而喻。
那么,，為何還是有投資者熱衷于打新股,、次新股呢？
筆者認(rèn)為,，主要還是投資者的投資理念存在偏差,，或者說(shuō)是存在一個(gè)誤區(qū)，只看到了新股的高價(jià)差,，認(rèn)為可以賺到更多的錢(qián),，而忽視了資金成本。而“新股不敗”,、認(rèn)購(gòu)新股保賺不賠的現(xiàn)象,，有其特殊的歷史背景,，這種狀況并不正常，也不可能長(zhǎng)久,。
去年以來(lái),，新股的頻頻破發(fā)，或許就是對(duì)此最好的詮釋,。同時(shí),，我們看到，總體來(lái)看,，近兩年新股上市后基本呈現(xiàn)單邊下跌走勢(shì),，上市前三月跌幅表現(xiàn)較緩，此后則加速下跌,。因此,，如果新股上市后在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入持有，將基本上一直處于虧損狀態(tài),，二級(jí)市場(chǎng)炒作新股很難賺錢(qián),。
那么，投資者該如何理性投資股市,？筆者認(rèn)為,，首要的一點(diǎn)就是要轉(zhuǎn)變觀念，特別是要理性參與投資新股,。畢竟,，股票是用來(lái)投資的，而不是用來(lái)投機(jī)的,。購(gòu)買(mǎi)股票也不像購(gòu)買(mǎi)彩票那樣,，憑的是運(yùn)氣。買(mǎi)股票,，看的是公司的基本面,，看的是公司的本身。
而對(duì)于新股而言,，由于其與二級(jí)市場(chǎng)的股票相比,，透明度相對(duì)較低，信息披露僅限于招股說(shuō)明書(shū),，以及中介機(jī)構(gòu)的保薦報(bào)告,、投資分析報(bào)告，新公司沒(méi)有經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的檢驗(yàn),，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有充分暴露,，投資者對(duì)其真正了解需要過(guò)程。因此,，相對(duì)而言,，投資新股的不確定性更高,，風(fēng)險(xiǎn)也更大。正如證監(jiān)會(huì)主席助理吳利軍日前在接受媒體采訪時(shí)所言：“股市并非遍地黃金,，新股未必都能賺錢(qián),。”
鑒于此,，投資者一定要改變觀念,，不要把投資新股與盈利劃上等號(hào)。需要在評(píng)估自身優(yōu)勢(shì),、劣勢(shì)的基礎(chǔ)上,，客觀判斷自己的知識(shí)準(zhǔn)備程度、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與承受能力,，審慎確定投資方向,。同時(shí)，要選擇自己熟悉的領(lǐng)域,，搜集盡可能多的資料,，潛心尋找二級(jí)市場(chǎng)上有潛力的藍(lán)籌股進(jìn)行投資可能更為穩(wěn)妥。
想起10天前,，證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖在一論壇上大談“新股熱”的危害,，認(rèn)為打新賺錢(qián)的原因是二級(jí)市場(chǎng)一直在為新股支付高價(jià)格，由此帶來(lái)的后果是“三高”現(xiàn)象普遍存在,，市場(chǎng)配置資金功能的有效性受到質(zhì)疑,，定價(jià)功能出現(xiàn)較嚴(yán)重的扭曲，二級(jí)市場(chǎng)頻繁買(mǎi)賣(mài)新股和次新股的人虧損很大,。
新股發(fā)行是證券市場(chǎng)一項(xiàng)常規(guī)業(yè)務(wù),，但在我國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)長(zhǎng)期受到特殊追捧，這其中透露出來(lái)的問(wèn)題,，我們不得不去深思,。但在思考過(guò)后,，我們還是要更進(jìn)一步的去思考,，如何化解這種現(xiàn)象。這需要管理層,、發(fā)行人,、中介結(jié)構(gòu)、投資者等各方共同努力,。
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