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打新股，有風(fēng)險(xiǎn),。沒錯(cuò),！
這不,，2011年新股申購的屢屢虧損的局面,，讓曾經(jīng)穩(wěn)賺不賠的“炒新”神話正向“中簽如中刀”演化,。
來自中證指數(shù)有限公司的數(shù)據(jù)顯示,，2010年上市新股有32只破發(fā),，破發(fā)率為9.22%,，2011年上市新股有84只破發(fā),，破發(fā)率29.89%,。兩年來滬市主板上市新股破發(fā)率為32.8%，深市中小板為13.2%,，創(chuàng)業(yè)板為21.6%,。
打新股的風(fēng)險(xiǎn)，不言而喻,。
那么,，為何還是有投資者熱衷于打新股、次新股呢,？
筆者認(rèn)為,，主要還是投資者的投資理念存在偏差，或者說是存在一個(gè)誤區(qū),，只看到了新股的高價(jià)差,，認(rèn)為可以賺到更多的錢，而忽視了資金成本,。而“新股不敗”,、認(rèn)購新股保賺不賠的現(xiàn)象，有其特殊的歷史背景,，這種狀況并不正常,，也不可能長久。
去年以來,，新股的頻頻破發(fā),，或許就是對此最好的詮釋。同時(shí),，我們看到,，總體來看，近兩年新股上市后基本呈現(xiàn)單邊下跌走勢,，上市前三月跌幅表現(xiàn)較緩,，此后則加速下跌。因此,，如果新股上市后在二級市場買入持有,，將基本上一直處于虧損狀態(tài)，二級市場炒作新股很難賺錢,。
那么,，投資者該如何理性投資股市？筆者認(rèn)為,，首要的一點(diǎn)就是要轉(zhuǎn)變觀念,，特別是要理性參與投資新股。畢竟，股票是用來投資的,，而不是用來投機(jī)的,。購買股票也不像購買彩票那樣，憑的是運(yùn)氣,。買股票,，看的是公司的基本面，看的是公司的本身,。
而對于新股而言,，由于其與二級市場的股票相比，透明度相對較低,，信息披露僅限于招股說明書,，以及中介機(jī)構(gòu)的保薦報(bào)告、投資分析報(bào)告,，新公司沒有經(jīng)過市場的檢驗(yàn),，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也沒有充分暴露，投資者對其真正了解需要過程,。因此,，相對而言，投資新股的不確定性更高,，風(fēng)險(xiǎn)也更大,。正如證監(jiān)會主席助理吳利軍日前在接受媒體采訪時(shí)所言：“股市并非遍地黃金,，新股未必都能賺錢,。”
鑒于此,，投資者一定要改變觀念,，不要把投資新股與盈利劃上等號。需要在評估自身優(yōu)勢,、劣勢的基礎(chǔ)上,，客觀判斷自己的知識準(zhǔn)備程度、風(fēng)險(xiǎn)識別與承受能力,，審慎確定投資方向,。同時(shí)，要選擇自己熟悉的領(lǐng)域,，搜集盡可能多的資料,，潛心尋找二級市場上有潛力的藍(lán)籌股進(jìn)行投資可能更為穩(wěn)妥。
想起10天前,，證監(jiān)會主席助理朱從玖在一論壇上大談“新股熱”的危害,，認(rèn)為打新賺錢的原因是二級市場一直在為新股支付高價(jià)格，由此帶來的后果是“三高”現(xiàn)象普遍存在，市場配置資金功能的有效性受到質(zhì)疑,，定價(jià)功能出現(xiàn)較嚴(yán)重的扭曲,，二級市場頻繁買賣新股和次新股的人虧損很大。
新股發(fā)行是證券市場一項(xiàng)常規(guī)業(yè)務(wù),，但在我國內(nèi)地市場長期受到特殊追捧,，這其中透露出來的問題，我們不得不去深思,。但在思考過后,，我們還是要更進(jìn)一步的去思考，如何化解這種現(xiàn)象,。這需要管理層,、發(fā)行人、中介結(jié)構(gòu),、投資者等各方共同努力,。
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