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對目前歐元區(qū)的危機,，不少人將矛頭直指三大國際評級機構(gòu),，認(rèn)為三大評級機構(gòu)是肇事的“壞孩子”,，是他們挑起和加深了歐洲的債務(wù)危機。從時間點上來看,，歐洲債務(wù)危機確實與三大評級機構(gòu)有脫不開的關(guān)系,。2009年12月三大評級機構(gòu)先后下調(diào)希臘的主權(quán)債務(wù)評級，于是希臘債務(wù)問題正式開始爆發(fā),。
但是,，實際上三大評級機構(gòu)至多只是那個不懂“政治”、不懂“大人”臉色的“傻孩子”,，只是如實地說出了希臘沒有“穿衣服”的真相而已,。對希臘債務(wù)問題本質(zhì)的認(rèn)識有一個過程，一開始人們認(rèn)為這是一個信心導(dǎo)致的流動性問題,，歐盟和IMF于是為其提供援助,，后來發(fā)現(xiàn)希臘危機在加深，根源在于希臘的單獨財政決策與歐元區(qū)統(tǒng)一的貨幣政策不匹配,，就逐步要求希臘進(jìn)行財政重組,。但是希臘的問題始終沒有能得到解決，現(xiàn)在預(yù)期和規(guī)勸其退出歐元區(qū)人越來越多�,，F(xiàn)在不光是希臘,，連法國都不能自保了，1月13日,，標(biāo)普發(fā)表聲明下調(diào)了16個歐元區(qū)國家的信用評估,。
在標(biāo)普的評級系列里，只剩下德國一家還具有穩(wěn)定的AAA級評級展望,。雖然斯洛伐克的評級展望也為穩(wěn)定,，但是標(biāo)普給它的評級為A。標(biāo)普在評級上,，至少在最近一段時間敢為天下先,，比如首次把美國的評級從AAA級寶座給拉了下來，所以可能未來不久穆迪和惠譽也會下調(diào)法國等國家的評級,。因為雖然在標(biāo)普之后穆迪和惠譽沒有下調(diào)美國的評級,，那是因為美國國債已成世界主要避險資產(chǎn)，其收益率后來還在下降,，但是最近法國拍賣的國債收益率在上升,，債務(wù)危機日益臨近，所以法國等國可能難以獲得美國那種待遇,。
這樣看來,，未來真正可能幸免的就是德國了。表面上看,，德國的例外是由于德國人勤儉,、節(jié)省、積極工作不貪圖享樂,，所以德國的財政問題健康,，因此不會爆發(fā)債務(wù)危機,。但是實際上，德國的財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例也有多年超過了3%的歐盟警戒線,，甚至德國的公共債務(wù)占GDP的比例也超過了80%,，遠(yuǎn)高于歐盟的60%的警戒線，比法國,、西班牙甚至愛爾蘭還高,。德國唯一能夠幸免并被全球視為安全區(qū)，原因在于德國的經(jīng)濟(jì)在歐元區(qū)里是最好的,，前景也是最好的,。
金融危機爆發(fā)以后，特別是為了對付債務(wù)危機實行緊縮財政以后,，不少歐元區(qū)國家經(jīng)濟(jì)負(fù)增長,，但是德國的GDP還在穩(wěn)健地增長。2011年,，德國四個季度的GDP增長率分別是5.01%,、2.96%、2.52%,、3.00%,，而希臘自2010年二季度以來，希臘經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)6個季度同比負(fù)增長,。所以,，希臘的債務(wù)比例一直在上升，即使是希臘的債務(wù)減記50%,，希臘未來償還債務(wù)希望還是很小,。
從上述情況看，債務(wù)危機爆發(fā)后歐元區(qū)和歐盟內(nèi)發(fā)生了“強者愈強,、弱者愈弱”的現(xiàn)象,，即“馬太效應(yīng)”。其實,，這種情況不僅出現(xiàn)在債務(wù)危機爆發(fā)后,，在歐元創(chuàng)立之初，德國是歐元區(qū)國家里效率最高的,，當(dāng)時普遍認(rèn)為其他國家在歐元區(qū)形成之后,，會逐步追趕上德國，但實際上情況恰恰相反,，德國效率提升超過50%，但意大利,、希臘等國效率反而下降,。歐元區(qū)成立以后,，沒有發(fā)揮協(xié)同的進(jìn)步效應(yīng)，只是驗證了“馬太效應(yīng)”,。
其實道理很好理解,。那些創(chuàng)新能力不足的國家，在加入歐元區(qū)以后,，只是在福利問題上向德國等國家看齊,，甚至民眾享受超過了德國，但是經(jīng)濟(jì)上并沒有趕上,，所以必然靠借別人的錢和子孫的的錢搞過度福利,，弄得債臺高筑。原因在于,，加入歐元區(qū)以后,，歐元匯率和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)對外界來說，實際上是加總后平均的東西,，原來的馬克強,，其他國家的貨幣弱，那么大家都進(jìn)入歐元區(qū)以后,，由于加總平均的效應(yīng),，在德國的歐元相對于馬克貶值了，而在其他國家的歐元相對于其他貨幣升值了,。德國競爭力增強了,，其他國家則下降了。歐元區(qū)內(nèi)部的貿(mào)易不平衡,，必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡,，就成為了馬太效應(yīng)的動力。當(dāng)然不平衡發(fā)展到極點,，必然反噬德國,，也會造成德國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脆弱性和受到抑制。
因此,，歐元區(qū)能否自救關(guān)鍵在于是否能解決馬太效應(yīng),。緊縮財政、財政聯(lián)盟,、發(fā)行共同債券,，擴(kuò)大金融穩(wěn)定基金（EFSF）和歐洲穩(wěn)定機制（ESM）等，都是拖延之計,，無法解決馬太效應(yīng),。因為歐元對于德國來說永遠(yuǎn)都是便宜的，但是對于其他國家永遠(yuǎn)都是昂貴的，只要繼續(xù)使用歐元,，區(qū)內(nèi)國家就必然受制于這種馬太效應(yīng),，除德國外，其他國家很難看到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景在哪里,，只能是步步退縮,。
解決馬太效應(yīng)，是解決歐洲債務(wù)問題的根本,，而這又需要廢棄歐元區(qū)才有希望,。因為退出或者廢棄歐元區(qū)和歐元以后，除了德國之外的國家的貨幣匯率才會與其經(jīng)濟(jì)相匹配,，其經(jīng)濟(jì)才會得到發(fā)展的生機,，才會從根本上解決赤字和債務(wù)問題。而德國貨幣匯率回到均衡水平后,，才能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不再依靠出口,，經(jīng)濟(jì)脆弱性才能解決，在經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展以后,，也才不需要對于其他國家進(jìn)行救助,，德國國民也不會為此分裂。
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