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時(shí)隔五年之后，決定今后金融走向的此次金融工作會(huì)議,，“利率市場(chǎng)化,、匯率自由化、人民幣國(guó)際化”這“三化”的進(jìn)一步推進(jìn),，是市場(chǎng)普遍較為關(guān)注的議題,。而此“三化”核心，又是“利率市場(chǎng)化”,。
所謂利率市場(chǎng)化,，是指存貸款利率均按照市場(chǎng)供需定價(jià)，完全由市場(chǎng)調(diào)節(jié),。按照目前我國(guó)的管理制度,，存款利率可以下浮但不能上浮，貸款利率下浮空間有限,。利率說(shuō)到底是資金的價(jià)格（國(guó)內(nèi)價(jià)格）,，如果繼續(xù)維持行政管制，勢(shì)必造成價(jià)格信號(hào)的扭曲,，對(duì)資金的有效使用,、資源的合理配置以及金融資源的有效利用都會(huì)形成不合理的導(dǎo)向。因此,，在繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健調(diào)控政策的環(huán)境下,，若能積極推動(dòng)利率市場(chǎng)化，必將使市場(chǎng)資源配置效率大大提高,。
由于利率的管制帶來(lái)大量資金進(jìn)入到低水平發(fā)展行業(yè)，最為突出的就是當(dāng)前全社會(huì)高度關(guān)注的房地產(chǎn)行業(yè),。從世界范圍來(lái)看,，房地產(chǎn)都不是社會(huì)投資的主要市場(chǎng)。但由于資金的錯(cuò)誤匹配,，很多央企憑借對(duì)資金的壟斷性優(yōu)勢(shì),，獲取大量低成本貸款，從而造成房地產(chǎn)行業(yè)的畸形繁榮,。與之相反的是,，長(zhǎng)期的負(fù)利率以及金融系統(tǒng)的行政化取向,，使得銀行和國(guó)有企業(yè)享受了巨大的制度紅利，經(jīng)濟(jì)體中最需要融資的部分中小企業(yè)貸款卻年年喊渴,。這些都與利率沒(méi)有市場(chǎng)化有關(guān),。
另一方面，由于對(duì)存款利率上限,、貸款利率下限進(jìn)行管制的利率非市場(chǎng)化,，直接造就了銀行金融機(jī)構(gòu)高利潤(rùn)。
“銀行不能把企業(yè)當(dāng)成唐僧肉”,、“銀行利潤(rùn)要建立在企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上”,。溫家寶總理對(duì)銀行業(yè)高利潤(rùn)的表態(tài)可謂振聾發(fā)聵。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,，要深化利率市場(chǎng)化改革和匯率形成機(jī)制改革,；央行發(fā)布的
《2011年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》也明確指出，繼續(xù)加強(qiáng)金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè),，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)利率定價(jià)機(jī)制建設(shè),，積極探索進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的有效途徑。因此,，利率市場(chǎng)化已經(jīng)是大勢(shì)所趨,。事實(shí)上，有些銀行已在籌備,。
不過(guò),，利率市場(chǎng)化改革在國(guó)內(nèi)依然面臨很大的阻力。中國(guó)工商銀行董事長(zhǎng)姜建清幾個(gè)星期前撰文談到利率市場(chǎng)化問(wèn)題時(shí),，文章標(biāo)題就是“利率市場(chǎng)化：老問(wèn)題,、新挑戰(zhàn)”。何謂新挑戰(zhàn),？姜建清說(shuō),，中國(guó)商業(yè)銀行當(dāng)前高度依賴存貸利差收入的贏利模式尚未得到根本改變，如果不充分認(rèn)識(shí)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型期推進(jìn)利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)與難點(diǎn),，不進(jìn)行金融改革的總體協(xié)調(diào)推進(jìn),，不加快商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型改革，利率市場(chǎng)化改革就有可能會(huì)出問(wèn)題,、走彎路,。
不可否認(rèn)，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，在利率市場(chǎng)化開(kāi)始推動(dòng)的時(shí)候,，確實(shí)會(huì)有一些金融機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)倒閉的問(wèn)題，但是在建立存取款保險(xiǎn)制度之后，金融發(fā)展很快就穩(wěn)定了下來(lái),，并且擴(kuò)張很快,。銀行作為企業(yè)，倒閉也應(yīng)該是正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,，市場(chǎng)決定去留存活,，優(yōu)勝劣汰。在實(shí)行利率市場(chǎng)化之前可參照美國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度,，來(lái)維護(hù)金融體系的穩(wěn)定,。而以目前國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)能力而言，在利率管制下,，其競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際大行存在很大差距,，因此利率市場(chǎng)化實(shí)際上是倒逼金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，提升經(jīng)營(yíng)管理水平的必然趨勢(shì),。
更何況,，利率本應(yīng)是屬于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系討論的議題，中小企業(yè),、投資者,、儲(chǔ)戶都應(yīng)該有發(fā)言權(quán)，但如今卻成了利率管制既得利益方的“內(nèi)部研討會(huì)”,，力量嚴(yán)重失衡,。按匯豐經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌的說(shuō)法，“國(guó)內(nèi)銀行的凈息差普遍在250—300個(gè)基點(diǎn)（2．5％—3％）,，構(gòu)成了銀行的主要收入來(lái)源,，而隨著利率市場(chǎng)化改革推進(jìn)，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈,，存款利率可能會(huì)提高,，貸款利率可能會(huì)下降，這觸動(dòng)了銀行的核心利益,。
”
從金融發(fā)展與改革的大方向而言,，利率市場(chǎng)化是最基礎(chǔ)的改革目標(biāo)，很難想象,，一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下的國(guó)家會(huì)長(zhǎng)期按照行政命令來(lái)配置金融資源,。因此，在承上啟下的“十二五”初期進(jìn)行利率改革已成為我國(guó)金融改革的關(guān)鍵因素,。
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