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在全國(guó)金融工作會(huì)議暖風(fēng)的吹拂下，滬深股市近日終于停止了綿綿下跌,，出現(xiàn)久違的反彈,。與前期相比，投資者信心得到了一定程度的修復(fù),。
市場(chǎng)信心的回升,，既體現(xiàn)了投資者對(duì)政策面的期待，同時(shí)也是對(duì)前期下跌的一種矯正,。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期調(diào)整之后,，有些股票股利已經(jīng)遠(yuǎn)超銀行存款利息，投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn),。從宏觀經(jīng)濟(jì)面看,，雖然未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)有所放緩,，但這更多是主動(dòng)調(diào)整的結(jié)果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然充滿著活力,，而不是像一些市場(chǎng)人士所擔(dān)心的那么悲觀,；監(jiān)管部門深化改革、加強(qiáng)監(jiān)管的決心,，也讓投資者對(duì)今后股市步入健康發(fā)展軌道多了一份期待,。因此，綜合內(nèi)外部因素看,，我們有理由對(duì)中國(guó)股市充滿信心,。
然而，應(yīng)當(dāng)看到,，當(dāng)前市場(chǎng)信心的基礎(chǔ)還比較脆弱,。漲時(shí)喜，跌時(shí)悲,，是股市里的常見(jiàn)現(xiàn)象,。只有多管齊下，將信心建立在公平和完善的制度,、上市公司質(zhì)量不斷提高和及時(shí)有效的監(jiān)管上,，市場(chǎng)才能真正得到“長(zhǎng)治久安”。
中小投資者利益保護(hù)是個(gè)老生常談的話題,，但在當(dāng)前依然具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)性,。欺詐上市、虛假披露,、操縱,、內(nèi)幕交易、利益輸送等違法違規(guī)行為,，讓普通投資者處于弱勢(shì)地位,。對(duì)這些行為，不管是“小偷小摸”還是“江洋大盜”,，都應(yīng)予以追查,，既要敢打老鼠、也要敢打老虎,，只有“三公”得到維護(hù),，投資者才敢放膽投資。此外,，中小投資者的角色只是“股民”而非“股東”,，其權(quán)益難免遭到大股東侵犯,，因此,，如何讓中小股東在公司治理中能發(fā)出自己的聲音,，有效制約大股東，也需要相應(yīng)的制度安排,。
股民投資股票當(dāng)然是圖回報(bào),，股民分到的公司現(xiàn)金紅利越多，長(zhǎng)期投資的愿望才會(huì)越大,。為此,，對(duì)發(fā)展進(jìn)入成熟期的上市公司，應(yīng)要求其一定的紅利回報(bào)率,，這樣股民投資績(jī)優(yōu)股的信心才會(huì)增強(qiáng),，市場(chǎng)非理性波動(dòng)才會(huì)減少。此外,，上市公司的利潤(rùn)也可以通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票等形式,，回饋股民。
對(duì)于基金投資者,，只有基金公司切實(shí)履行基民的信托之責(zé),，以基金持有人利益為優(yōu)先，基民才有信心托付于它,。當(dāng)前基金治理存在體制性漏洞,，基民除了用腳投票，很難對(duì)基金管理人進(jìn)行有效約束,；華寶興業(yè)最近宣布暫停參與IPO詢價(jià),，這是基金開(kāi)始回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、回歸市場(chǎng)正常主體地位之舉,，但這種為基民負(fù)責(zé)的態(tài)度需要通過(guò)制度的完善來(lái)整體推動(dòng),。
會(huì)計(jì)、審計(jì),、法律服務(wù)等中介機(jī)構(gòu),，是發(fā)行公司與投資者的中介，發(fā)行人的財(cái)務(wù)報(bào)告,、法律意見(jiàn)書(shū)等無(wú)不經(jīng)由中介機(jī)構(gòu)之手,；只有中介機(jī)構(gòu)一手托兩家，確保發(fā)行人的信息都客觀真實(shí),，投資者才有信心在這樣的市場(chǎng)投資,。但當(dāng)前中介機(jī)構(gòu)包括承銷商無(wú)一例外都是從發(fā)行人那里獲得報(bào)酬，這可能使它們偏向發(fā)行人,，發(fā)行人信息真實(shí)性還缺乏制度保障,，需要采取措施改變。
市場(chǎng)垃圾滿天飛，也影響了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心,。應(yīng)在目前創(chuàng)業(yè)板退市制度基礎(chǔ)上,，進(jìn)一步嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)，并盡快付諸實(shí)施,；在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)基礎(chǔ)上,，推動(dòng)主板、中小板退市機(jī)制跟進(jìn)完善,，將那些觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的問(wèn)題公司及時(shí)清除出場(chǎng),，確保上市公司質(zhì)量。
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