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在全國金融工作會(huì)議暖風(fēng)的吹拂下,，滬深股市近日終于停止了綿綿下跌,，出現(xiàn)久違的反彈。與前期相比,，投資者信心得到了一定程度的修復(fù),。
市場信心的回升，既體現(xiàn)了投資者對政策面的期待,，同時(shí)也是對前期下跌的一種矯正,。經(jīng)過長期調(diào)整之后,，有些股票股利已經(jīng)遠(yuǎn)超銀行存款利息，投資價(jià)值開始顯現(xiàn),。從宏觀經(jīng)濟(jì)面看,，雖然未來經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)有所放緩，但這更多是主動(dòng)調(diào)整的結(jié)果,，中國經(jīng)濟(jì)仍然充滿著活力,，而不是像一些市場人士所擔(dān)心的那么悲觀；監(jiān)管部門深化改革,、加強(qiáng)監(jiān)管的決心,，也讓投資者對今后股市步入健康發(fā)展軌道多了一份期待。因此,，綜合內(nèi)外部因素看,，我們有理由對中國股市充滿信心。
然而,，應(yīng)當(dāng)看到,，當(dāng)前市場信心的基礎(chǔ)還比較脆弱。漲時(shí)喜,，跌時(shí)悲,，是股市里的常見現(xiàn)象。只有多管齊下,，將信心建立在公平和完善的制度,、上市公司質(zhì)量不斷提高和及時(shí)有效的監(jiān)管上，市場才能真正得到“長治久安”,。
中小投資者利益保護(hù)是個(gè)老生常談的話題,，但在當(dāng)前依然具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)性。欺詐上市,、虛假披露,、操縱、內(nèi)幕交易,、利益輸送等違法違規(guī)行為,，讓普通投資者處于弱勢地位。對這些行為,，不管是“小偷小摸”還是“江洋大盜”,，都應(yīng)予以追查，既要敢打老鼠,、也要敢打老虎,，只有“三公”得到維護(hù)，投資者才敢放膽投資,。此外,，中小投資者的角色只是“股民”而非“股東”,，其權(quán)益難免遭到大股東侵犯，因此,，如何讓中小股東在公司治理中能發(fā)出自己的聲音,，有效制約大股東，也需要相應(yīng)的制度安排,。
股民投資股票當(dāng)然是圖回報(bào),，股民分到的公司現(xiàn)金紅利越多，長期投資的愿望才會(huì)越大,。為此,，對發(fā)展進(jìn)入成熟期的上市公司,，應(yīng)要求其一定的紅利回報(bào)率,，這樣股民投資績優(yōu)股的信心才會(huì)增強(qiáng)，市場非理性波動(dòng)才會(huì)減少,。此外,，上市公司的利潤也可以通過在二級(jí)市場回購股票等形式，回饋股民,。
對于基金投資者,，只有基金公司切實(shí)履行基民的信托之責(zé)，以基金持有人利益為優(yōu)先,，基民才有信心托付于它,。當(dāng)前基金治理存在體制性漏洞，基民除了用腳投票,，很難對基金管理人進(jìn)行有效約束,；華寶興業(yè)最近宣布暫停參與IPO詢價(jià)，這是基金開始回避市場風(fēng)險(xiǎn),、回歸市場正常主體地位之舉,，但這種為基民負(fù)責(zé)的態(tài)度需要通過制度的完善來整體推動(dòng)。
會(huì)計(jì),、審計(jì),、法律服務(wù)等中介機(jī)構(gòu)，是發(fā)行公司與投資者的中介,，發(fā)行人的財(cái)務(wù)報(bào)告,、法律意見書等無不經(jīng)由中介機(jī)構(gòu)之手；只有中介機(jī)構(gòu)一手托兩家,，確保發(fā)行人的信息都客觀真實(shí),，投資者才有信心在這樣的市場投資。但當(dāng)前中介機(jī)構(gòu)包括承銷商無一例外都是從發(fā)行人那里獲得報(bào)酬,，這可能使它們偏向發(fā)行人,，發(fā)行人信息真實(shí)性還缺乏制度保障,，需要采取措施改變。
市場垃圾滿天飛,，也影響了投資者對市場的信心,。應(yīng)在目前創(chuàng)業(yè)板退市制度基礎(chǔ)上，進(jìn)一步嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn),，并盡快付諸實(shí)施,；在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)基礎(chǔ)上，推動(dòng)主板,、中小板退市機(jī)制跟進(jìn)完善,，將那些觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的問題公司及時(shí)清除出場，確保上市公司質(zhì)量,。
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