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昨日重慶啤酒公布乙肝疫苗研究進度,，疫苗的主要指標、次要指標,、安全性指標均與安慰劑在統(tǒng)計學意義上無差異,。業(yè)內專家據此認為該結果很差，可能會影響下一步的實驗,，同時,，這個結果也出乎很多機構的預期。
網友開玩笑說,，重慶啤酒的疫苗療效跟啤酒差不多,，安全性還不如啤酒。這樣的調侃背后,，反映了網友對上市公司的不信任,。作為事件的另外一個重要角色，大成基金也遭到基民的強烈質疑,。
機構怪罪上市公司,，散戶怪罪上市公司和機構，而上市公司無回應,，但就目前公布的情況來看,，上市公司研制新藥并無不妥,，而就機構方面,，即使買了近10%的倉位，也未必就證明這次操作存在原則上的問題,。對于上市公司及投資機構的行為,，筆者認為，在相關事實尚不清楚之前，對其進行評價均為時過早,。
但無論最終結論如何,，重慶啤酒事件，無疑給投資者上了一堂風險教育課,。重慶啤酒最高價83元,，市值高達約400億元，它去年營業(yè)收入（銷售）為23億元,。對比之下,，青島啤酒去年營收約200億元，市值約400億元,；而燕京啤酒去年營收100億元,，市值約170億元。以每1億元銷售收入對應的市值這一指標上面,，重慶啤酒,、青島啤酒、燕京啤酒分別為17億元,、2億元,、1.7億元，重慶啤酒的市銷率比同行高出好多倍,。
因此,，如果僅計算重慶啤酒的啤酒資產，它遠遠值不到400億這個市值,，如果按照燕京啤酒的指標來算,，重慶啤酒剔除疫苗資產的市值約40億，對應的股價不到10元,，而重慶啤酒昨日收盤價高達26元,。顯然，之前83元的股價不是鬧著玩的,，這個股價中透支了乙肝疫苗會成功的部分預期,。疫苗成功則股價可能比83元更高，失敗則回歸為啤酒價,。投資者在投資之前勢必要衡量自己能否承受這樣的風險,，而投資當中的風險，并不是充分研究就可以規(guī)避的,。
每個人的認知都是有限的,，這導致我們的研究和分析終究不可能完整和絕對客觀，其次,，我們僅僅能夠保證自身做了深入的研究,，但不能保證上市公司提供的信息是絕對客觀的,。此外，各種天災人禍,、黑天鵝也會橫行于我們的投資世界,。
投資之前，先把最壞的因素考慮進去,，或許能夠更利于保護投資者的資產安全,，就重慶啤酒而言，或許可以在自信滿滿的時候仍然給自己留有一點余地：任何一次投資都是有風險的,。如此,，倉位、收益的規(guī)劃等因素都更利于資產安全,。
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