2011年股市收官日,，滬綜指停留在了2199.42點上,，被股民們戲稱“要救救市”,。在8日結(jié)束的國務(wù)院第四次金融工作會議上,，股民們終于盼來了“提振股市信心”的三項部署,。
“救市”之說并非聳人聽聞,�,？v觀2011年的A股市場,，上證綜指以21.68%的跌幅領(lǐng)跌全球各主要股指,，自去年4月中旬以來,，滬深兩市全年市值縮水6萬億，約89%的被調(diào)查投資者出現(xiàn)投資虧損,，其中35%虧損超過50%,。中國股市在經(jīng)歷10年風(fēng)雨后，出乎很多人意料地走到了原點,，或許也是個轉(zhuǎn)折點,。
在各方分析人士看來，溫家寶總理8日指出的“抓緊完善發(fā)行,、退市和分紅制度”三大“提振股市信心”措施,，可謂正中中國股市重融資輕回報，新股發(fā)行頻率過快和退市,、監(jiān)管制度不完善這三大頑癥,。
根據(jù)統(tǒng)計，2011年277宗IPO使得幾乎每個交易日都有新股發(fā)行,，以IPO,、增發(fā)、配股等形式的融資高達(dá)8248.86億元,。過度“圈錢”嚴(yán)重稀釋了股市的進(jìn)場資金,，阻隔了股指整體的上漲和廣大股民從中獲利的希望,。
同時，中國證券市場制度設(shè)計中重融資輕回報的缺陷,，使得上市公司將廣大中小投資者當(dāng)成唐僧肉來宰割,，有人統(tǒng)計，10年A股歷程,，普通散戶所分享到的股票紅利不過0.54萬億元,，但他們所要承擔(dān)的印花稅、申購費等交易成本卻高達(dá)1萬億元,。
更令人失望的是,，多達(dá)近百只“垃圾股”，因為退市制度的不完善,，以“兩年虧損一年微利”的花招“僵而不死”,，嚴(yán)重扭曲了股市分配資源的功能，使得大多數(shù)散戶的利益被少數(shù)人侵占,。
因此,，從這個意義上說，中國股市的根本問題不單單在于上市公司吝于分紅,、垃圾股“死不退市”和新股發(fā)行過快,，更在于證券市場讓人看不到公正的保障和長遠(yuǎn)的信心。
因為對長期收益沒有信心,，不論是機(jī)構(gòu)還是散戶,，只會拼命把眼前的微末收益吃光分凈；因為股市“經(jīng)濟(jì)晴雨表”功能的喪失,，才會出現(xiàn)一條利空消息便讓投資者如驚弓之鳥,，千條百條利好也換不回股指上漲的窘境。
正如此次金融工作會議上提出的,，面對廣大投資者對證券市場的信心匱乏,，證券業(yè)首要的任務(wù)，是“完善市場制度,，加強(qiáng)行為監(jiān)管,，以保護(hù)投資者合法利益”為根本要務(wù)，而“完善發(fā)行,、退市和分紅制度”則是眼下改變中小投資者弱勢地位的首要任務(wù),。
中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了10年的高速增長和2008年的4萬億投資，不論是中國政府還是普通民眾,，都有足夠的資本用于證券投資和救市護(hù)盤,。因此，真正能夠清除制約股市健康發(fā)展的沉疴,，提振股民信心的,，還是在于如何構(gòu)建一個公平,、合理的證券市場交易制度，并完善對這一制度的監(jiān)管,。