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剛剛閉幕的全國證券期貨監(jiān)管工作會議,，尤為引人注目。一則因過去一年市場行情走低,，各方對新一年監(jiān)管工作抱有種種期許,；二則因全國金融工作會議對資本市場作出了“促協(xié)調(diào),、振信心”的新部署，尚待監(jiān)管部門破題,。
今日,，關于全國證券期貨監(jiān)管工作會議的新聞報道見諸報端，證監(jiān)會主席郭樹清就市場改革和監(jiān)管工作,，從五個方面作出了具體部署,，包括：積極穩(wěn)妥地推進證券期貨領域的改革開放，努力推動資本市場的結構調(diào)整和服務能力提升,，以公開透明為核心加強市場制度建設,，以防范系統(tǒng)性、區(qū)域性風險為重點加強市場監(jiān)管,，加強組織領導和干部隊伍建設,。
這五個方面的工作，乍看內(nèi)容極為豐富且龐雜,，我們試圖將其梳理為兩條脈絡,，即：市場發(fā)揮功能要向實體經(jīng)濟發(fā)展的需求看齊，打造“實體服務型”市場,；同時,，市場改革舉措要對準投資者的投資需求，從滿足投資需求的角度進一步完善市場體制機制,，打造“投資友好型”市場,。
從打造“實體服務型”市場的角度說,，我國各項存款余額為80萬億元左右，經(jīng)濟體系中的資金和流動性不可謂不充裕,，但舉國上下,，無論行業(yè)所處，規(guī)模大小,，卻頻喊“缺錢”,。同時，除了房地產(chǎn)一度以錢炒錢,、自我循環(huán)膨脹,，可算作一時妄進而導致產(chǎn)業(yè)空心化的領域，曾算是一個投資渠道外,，社會大量的財富管理需求仍長久無法得到滿足,。
可以說，在走過改革開放初級階段后,，當前經(jīng)濟運行中的主要矛盾已經(jīng)成為“實體經(jīng)濟健康持續(xù)增長對金融服務的需求與落后的金融服務之間的矛盾”,，“社會財富管理日益增長的需求與落后的金融服務之間的矛盾”，這就需要資本市場,、直接融資發(fā)揮更大的作用,。
我們都清楚，資本市場在“實體服務型”方面記錄一向良好,，從為國企脫困服務,，到成為金融改革背水一戰(zhàn)的“蓄水池”，資本市場歷史上為國民經(jīng)濟發(fā)展作出了持續(xù)貢獻,。如今,，在實體經(jīng)濟調(diào)結構、轉方式的新形勢下,，資本市場服務實體經(jīng)濟的任務無非隨時勢作出了新調(diào)整,，這沒什么新鮮，市場一定能夠完成,。
但談到打造“投資友好型”市場,，我們則需要下點大力氣。
全國金融工作會議首次提出了一,、二級市場的協(xié)調(diào)問題,，這是中央從一級市場看到了二級市場，參透了市場穩(wěn)定健康發(fā)展中融資與投資需求的相互作用規(guī)律,，并對市場發(fā)行,、退市、分紅等微觀改革直接提出了要求。我們認為,，這些課題無疑對打造“投資友好型”的資本市場意義重大,，但難度也都不小。
根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的會議消息,，我們看到,，證監(jiān)會將繼續(xù)深化發(fā)行體制改革，完善新股價格形成機制,，強化保薦機構等中介機構責任,；將積極推進退市制度改革，逐步形成市場化和多元化的退市標準體系,；將強化對未按承諾比例分紅,、長期不履行分紅義務公司的監(jiān)管約束。同時,，會議也提出，將鼓勵社�,；�,、企業(yè)年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場的投資比重,，積極推動全國養(yǎng)老保險基金,、住房公積金等長期資金入市。此外,，還擬加快建立統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場,，大力推進行政審批制度改革，顯著提高公司類債券融資在直接融資中的比重,，加大對內(nèi)幕交易,、市場操縱、欺詐上市,、虛假披露等行為的打擊力度,。
應該說，這些改革舉措無疑都是“接地氣”,、貼近投資需求的,，會受到廣大投資者的歡迎。但同時,，也應看到,，受發(fā)展階段和發(fā)展水平及周邊環(huán)境發(fā)展狀況的約束，改革的推進還將面臨繁重的任務,，有的更需要頂層設計,，需要出臺跨部門、復合型的綜治措施。而且,，市場機制的形成和完善往往需時良久,，甚至在過程中難免反復。打造“投資友好型”市場,，依然任重道遠,。
總之，資本市場已經(jīng)迎來新的一年,，市場各方都在期待市場發(fā)生新變化,、開創(chuàng)新局面，把握機遇,，迎接挑戰(zhàn),，已是不二選擇。
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