國(guó)務(wù)院總理溫家寶在全國(guó)金融工作會(huì)議上表示要“提振股市信心”,，持續(xù)低迷的A股市場(chǎng)以放量長(zhǎng)陽(yáng)回應(yīng),。中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為，不論從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面,，還是從估值角度以及資本市場(chǎng)改革發(fā)展來看,，投資者們可以多一些信心，對(duì)股市樂觀一些,。
中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為,，對(duì)股市的信心來自宏觀基本面。實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是資本市場(chǎng)的重要基本面,，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速慢下來一點(diǎn)是主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果,，但仍可為資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康向上夯實(shí)基礎(chǔ)。我國(guó)正處于推進(jìn)工業(yè)化,、城鎮(zhèn)化的重要時(shí)期,，消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)蘊(yùn)藏著巨大潛力,，投資動(dòng)力很大，出口競(jìng)爭(zhēng)力仍有相對(duì)優(yōu)勢(shì),。預(yù)計(jì)今年及未來一段時(shí)期內(nèi),，經(jīng)濟(jì)增速將保持較高水平，通脹基本可控,�,！笆濉币�(guī)劃提出GDP年均增長(zhǎng)7%的目標(biāo)，這一水平在全球經(jīng)濟(jì)體中仍然名列前茅,。
隨著通脹壓力逐步緩解,，貨幣政策可以更好地兼顧多方面的考量。我國(guó)財(cái)政收入連年較快增長(zhǎng),，政府債務(wù)整體可控,，為推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅、加大民生保障支出,、增加科技投入等預(yù)留了空間,。我國(guó)金融體系風(fēng)險(xiǎn)總體可控，市場(chǎng)流動(dòng)性良好,，也為資本市場(chǎng)發(fā)展提供了相對(duì)寬松的環(huán)境,。
對(duì)股市的信心還來自估值的歷史比較。從估值角度看,，目前大盤處在底部區(qū)域,。2011年底滬市靜態(tài)市盈率為13.4倍，較2010年下降37.97%,，為近10年來最低水平,。近10年來，滬市只有兩次在年底的市盈率低于20倍,，分別是2005年底的16.33倍和2008年底的14.86倍,，而2011年底的水平比這兩次更低。
對(duì)股市的信心更來自制度變革,。經(jīng)過20多年的不懈努力,，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度逐步健全，承載能力大幅提升,，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷增強(qiáng),，具備了在更高層次上加快發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。更難得的是,，資本市場(chǎng)迎來了“穩(wěn)中求進(jìn)”的發(fā)展機(jī)遇,。“十二五”規(guī)劃綱要特別提到：“大力發(fā)展金融市場(chǎng)，繼續(xù)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,，顯著提高直接融資比重”,，“加快發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng) ”，“積極發(fā)展債券市場(chǎng) ”,，“穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)證券化”,。這些方向體現(xiàn)了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的客觀需要,。
展望今后一段時(shí)期,，監(jiān)管部門將積極穩(wěn)妥地推進(jìn)證券期貨領(lǐng)域的改革開放。例如,，發(fā)行體制改革將向縱深推進(jìn),。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)深化發(fā)行體制改革，以充分,、完整,、準(zhǔn)確的信息披露為中心，強(qiáng)化資本約束,、市場(chǎng)約束和誠(chéng)信約束,，同時(shí)，完善新股價(jià)格形成機(jī)制,，改革股票承銷辦法,，使新股定價(jià)與發(fā)行人基本面密切關(guān)聯(lián),。
債券市場(chǎng)的規(guī)范統(tǒng)一有望取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,。相關(guān)部門將按照統(tǒng)一準(zhǔn)入條件、信息披露標(biāo)準(zhǔn),、資信評(píng)級(jí)要求,、投資者適當(dāng)性制度和投資者保護(hù)制度的要求，大力推進(jìn)債券市場(chǎng)改革,，進(jìn)一步促進(jìn)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通,。高收益企業(yè)債、市政債,、機(jī)構(gòu)債等債券新品種的陸續(xù)推出將為投資者提供新的投資品種,。
多層次市場(chǎng)體系建設(shè)將進(jìn)一步推進(jìn)。在目前主板,、中小板,、創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門將以柜臺(tái)交易為基礎(chǔ),，加快建立統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易市場(chǎng),，為非上市股份公司提供陽(yáng)光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái),。
期貨市場(chǎng)也將穩(wěn)步發(fā)展,。國(guó)債期貨,、白銀期貨等新品種將為投資者提供更多投資選擇。
投資者將獲得比以往更多的現(xiàn)金分紅,。監(jiān)管部門將督促上市公司明確對(duì)股東的回報(bào),，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)紅利分配決策過程和執(zhí)行情況的監(jiān)管，強(qiáng)化對(duì)未按承諾比例分紅,、長(zhǎng)期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束,。這不僅有助于投資者獲得更多回報(bào)，也有助于培育投資氛圍,，改變目前過于注重買賣差價(jià)獲利的投資習(xí)慣,。
資本市場(chǎng)將引入更多“源頭活水”。證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上提出,，鼓勵(lì)社�,；稹⑵髽I(yè)年金,、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對(duì)資本市場(chǎng)的投資比重,，積極推動(dòng)全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等長(zhǎng)期資金入市,。他還表示,，適當(dāng)加快引進(jìn)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）的步伐，增加其投資額度,；逐步擴(kuò)大人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）試點(diǎn)范圍和投資額度,。
近期證監(jiān)會(huì)加大了對(duì)“老鼠倉(cāng)”、內(nèi)幕交易,、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為的打擊力度,，資本市場(chǎng)更加陽(yáng)光化、透明化,，誠(chéng)信水平大大提升,，中小投資者的權(quán)益更能得到保障。
中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為,，投資者不妨換個(gè)角度看待市場(chǎng),。如果拋開短期波動(dòng)的干擾，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，中國(guó)資本市場(chǎng)還非常年輕,，雖然存在一些不成熟的地方，但充滿旺盛生機(jī),，擁有巨大潛力和廣闊發(fā)展空間,。