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作為今年資本市場改革發(fā)展諸項(xiàng)工作的“風(fēng)向標(biāo)”,，2012年度全國證券期貨監(jiān)管工作會議即將在京召開,。此次會議是證監(jiān)會主席郭樹清上任以來主持召開的首次全國證券期貨監(jiān)管會,，會上將傳遞出何種監(jiān)管思路、部署哪些改革舉措格外受到關(guān)注,。
經(jīng)過數(shù)年改革發(fā)展,，我國資本市場已有效解決了一系列基礎(chǔ)性制度問題，正駛?cè)胍粭l更好,、更高效服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快車道,，開始從做大到做強(qiáng)、從要規(guī)范到要效率的轉(zhuǎn)變,。
資本市場的發(fā)展從未脫離經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需求,。“十二五”規(guī)劃綱要明確提出“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式”的主線,，成為資本市場今后發(fā)展的中心任務(wù),，現(xiàn)階段“發(fā)揮好資本市場積極作用”、“顯著提高直接融資比重”則為市場改革提出了明確的目標(biāo),。
郭樹清上任兩個月來,，積極回應(yīng)市場以公開信形式對監(jiān)管層提出的問題和建議，提出建設(shè)誠信市場,、對證券期貨違法“零容忍”,，并掀起整肅市場違法違規(guī)的“監(jiān)管風(fēng)暴”，遏制績差股炒作,、推行退市制度改革,，推動強(qiáng)化上市公司分紅，推動改善投資者結(jié)構(gòu),、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者……這些舉措的指向或可用六個字加以概括：更透明,、更高效。
由此,，我們期待,，2012年資本市場的改革發(fā)展將是透明度建設(shè)與效率建設(shè)并重，整肅市場風(fēng)氣與創(chuàng)新改革措施并舉，包括投資者,、上市公司,、中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門在內(nèi)的市場主體莫不參與其中,，建設(shè)一個更透明,、更高效的資本市場，來解答國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展交給資本市場的考卷,。
首先,，我們期待一個更透明、“三公”原則得到更好體現(xiàn)的資本市場,。
2010年,，國務(wù)院批準(zhǔn)轉(zhuǎn)發(fā)五部門《關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易的意見》。目前,，各方對證券市場違法,、內(nèi)幕交易“零容忍”已形成共識，證監(jiān)會明確表態(tài)將加大打擊力度,，凈化市場環(huán)境,。同時，證監(jiān)會還向系統(tǒng)內(nèi)下發(fā)通知,，要求加強(qiáng)內(nèi)部內(nèi)幕信息管理,，并研究制定“任職回避”等工作制度，從內(nèi)到外維護(hù)市場“三公”原則,。
在券商,、基金、期貨機(jī)構(gòu)行政許可“陽光化”的基礎(chǔ)上,，2011年監(jiān)管部門嘗試公開部分IPO被否原因,，部分媒體介入觀察、報道新股發(fā)行上市過程,，市場的透明度建設(shè)正在以我們“可見,、可查、可考”的方式向更為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)深入推進(jìn),。在此基礎(chǔ)上,，資本市場的透明度建設(shè)或在2012年的監(jiān)管工作中被重點(diǎn)提出，“公開,、公平,、公正”的市場圖景可望得到更好描繪。
其次,，我們期待一個投融資渠道更多樣,，多層次市場體系更豐富的資本市場,。
股權(quán)分置改革、券商綜治等系列工作的完成,，為我國資本市場提供了快速發(fā)展的基礎(chǔ),。中小板、創(chuàng)業(yè)板市場的陸續(xù)推出,，使市場體系、結(jié)構(gòu)進(jìn)一步健全,，不同類型,、不同成長階段的企業(yè)通過資本市場獲得了差異化的金融服務(wù)。債券市場的發(fā)展則使企業(yè)具備了更多樣的融資手段,，2011年前三季度,，公司債發(fā)行規(guī)模同比增長超過200%。在中關(guān)村試點(diǎn)基礎(chǔ)上,，全國統(tǒng)一監(jiān)管場外市場的建設(shè)步伐正在穩(wěn)步邁進(jìn),，有關(guān)實(shí)施方案正在研究修改；期貨等金融衍生品市場進(jìn)一步豐富,，市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、交易機(jī)制的完善則為市場效率的提升增添了動力。
在豐富投融資渠道,、豐富市場層次體系的預(yù)期下,，我們期待，2012年的資本市場將進(jìn)一步完善多層次市場體系,，在主板,、中小板、創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)上,，推進(jìn)建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管場外市場的諸項(xiàng)工作,；繼續(xù)推動債市發(fā)展，促進(jìn)債券產(chǎn)品創(chuàng)新并顯著提高其融資規(guī)模,，促進(jìn)債券市場的互聯(lián)互通并提升其運(yùn)行效率,。
再者，我們期待一個更具創(chuàng)新活力,、運(yùn)行更高效的資本市場,。
當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式”的中心任務(wù)，與“加快”二字相對應(yīng),，資本市場未來的改革也將是一場效率改革,。近年來，證監(jiān)會推進(jìn)新股發(fā)行制度改革,，提升一級市場運(yùn)行質(zhì)量和效率,；在審批方面進(jìn)一步“松綁”，一方面取消、下放了一批行政許可項(xiàng)目,，一方面在并購重組,、公司債發(fā)行等環(huán)節(jié)，簡化審批流程,、提高審核效率,，并對審核結(jié)果進(jìn)行及時公開。在“提升市場運(yùn)行效率”的思路下,，我們不妨期待監(jiān)管部門,，在符合市場實(shí)際的前提下，進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管,、放松管制,，減少、簡化行政審批,，降成本,、增效率。
與此同時,，市場需求導(dǎo)向的創(chuàng)新,，包括產(chǎn)品、業(yè)務(wù)模式,、監(jiān)管方法等,，也將為市場保持高效運(yùn)行提供動力。
我國資本市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)之一在于通過發(fā)展解決發(fā)展中的問題,，歷年的證券期貨監(jiān)管工作會議上,，創(chuàng)新亮點(diǎn)層出不窮。2012年,，資本市場在提升效率,、更好服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)下，各種改革創(chuàng)新措施值得我們期待,。
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