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建立規(guī)范的地方政府債務(wù)市場(chǎng)，首先需要建立規(guī)范的市場(chǎng)主體,�,？梢哉f，融資平臺(tái)是相對(duì)合適的市場(chǎng)主體,，有必要對(duì)其進(jìn)行清理整頓改造轉(zhuǎn)型后,，發(fā)揮積極作用。
2010年底融資平臺(tái)公司政府性債務(wù)余額為49710.68億元,，占地方政府性債務(wù)余額的46.38%,，但風(fēng)險(xiǎn)總體可控，而且已經(jīng)形成龐大的資產(chǎn),，尤其是在經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展中依然在發(fā)揮重要的積極作用,，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)影響巨大,。
從融資平臺(tái)的產(chǎn)生和發(fā)展過程來說，設(shè)立融資平臺(tái)本身就為了約束地方政府負(fù)債行為,，規(guī)范其融資行為,。在此之前的地方政府用錢，可以說是沒有什么市場(chǎng)方式的約束和規(guī)范,，向銀行借款不是按照商業(yè)和市場(chǎng)化方式,，缺乏承債和信用主體。設(shè)立融資平臺(tái),，建立了一個(gè)“市場(chǎng)+企業(yè)+金融=政府目標(biāo)”的模式,，使地方政府的融資，從主體不清責(zé)任不明走向有明確承債法人主體,，從無約束走向有約束,。融資平臺(tái)的行為，既有政府屬性,，更是一個(gè)獨(dú)立的法人主體的商業(yè)行為,，與債權(quán)人之間形成的契約關(guān)系的約束力，強(qiáng)于銀行與政府之間的含糊關(guān)系,。在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中,，融資平臺(tái)經(jīng)過規(guī)范轉(zhuǎn)型后，在新一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中可以發(fā)揮獨(dú)特的作用,。
一是中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程并沒有完結(jié),，還在進(jìn)行中，基礎(chǔ)性建設(shè)還有待進(jìn)一步發(fā)展,。尤其是廣大中西部地區(qū)的發(fā)展還處在初步階段,，基礎(chǔ)設(shè)施還很不發(fā)達(dá)完善，需要政府推動(dòng),。即使在東部地區(qū),，基礎(chǔ)設(shè)施也不能說已經(jīng)完全適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。
二是社會(huì)事業(yè)建設(shè)短板亟待解決,。近些年來,，盡管我國(guó)社會(huì)事業(yè)有了很大進(jìn)步，但總體上依然滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，仍是現(xiàn)代化建設(shè)中的一塊“短板”,。在就業(yè)、教育,、住房,、醫(yī)療衛(wèi)生、環(huán)境保護(hù)、社會(huì)保障等關(guān)系群眾切身利益的領(lǐng)域,，還存在不少難點(diǎn)和焦點(diǎn)問題,。這些已經(jīng)成為迫在眉睫的問題，需要政府重視和重點(diǎn)解決,。
三是在新的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),、支柱性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上，政府的引導(dǎo)和支持作用必不可少,。尤其是在支持創(chuàng)新,、參與國(guó)際化等領(lǐng)域,，需要國(guó)家引導(dǎo)和支持,，也需要基礎(chǔ)性的資金投入。這些基礎(chǔ)性的投入,，相當(dāng)一部分需要政府來承擔(dān),。解決這些問題需要大量的資金支持，單純靠財(cái)政資金還是不夠的,，政府依然有在合理的范圍以適當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)行融資的必要,。
四是在現(xiàn)有的土地制度下，地方經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性開發(fā)建設(shè)以政府可直接控制的企業(yè)為主是必要的,。地方融資平臺(tái)仍然是大規(guī)模,、成片開發(fā)和投資管理最合適的方式選擇。
五是允許四省市地方政府試點(diǎn)單獨(dú)發(fā)債,，對(duì)地方政府樹立風(fēng)險(xiǎn)主體意識(shí)有幫助,，也有助于地方政府熟悉債券市場(chǎng)的操作。但地方政府完全獨(dú)立自主發(fā)債,，還有很長(zhǎng)的道路要走,，要有政府全面改革等多個(gè)前提條件，地方政府完全直接自主發(fā)債條件還不成熟,，對(duì)地方政府性債務(wù)的約束通過融資平臺(tái)的市場(chǎng)化約束效率會(huì)更高,，風(fēng)險(xiǎn)更容易評(píng)估和控制。
從資本,、金融市場(chǎng)的角度看,，目前和最近一兩年，管好,、用好地方政府融資平臺(tái),，仍然是地方經(jīng)濟(jì)開發(fā)和基礎(chǔ)環(huán)境建設(shè)融資的重點(diǎn)和關(guān)鍵。融資平臺(tái)的進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展,，對(duì)地方政府推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資仍然起著不可替代的作用,。
融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)和信用評(píng)價(jià)能夠操作，有現(xiàn)成的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，具備對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的基本條件,，已經(jīng)形成一套比較成熟的融資制度,，尤其是通過債券市場(chǎng) 、銀行間市場(chǎng)進(jìn)行融資已經(jīng)十分規(guī)范成熟,。而政府風(fēng)險(xiǎn)和信用評(píng)級(jí)還沒有現(xiàn)實(shí)可行的標(biāo)準(zhǔn),。
融資平臺(tái)信息披露可以比政府更加細(xì)致完整，基本上不會(huì)涉及國(guó)家秘密等問題,，能夠以純粹商業(yè)化和市場(chǎng)化的標(biāo)準(zhǔn)來約束,、要求融資平臺(tái)，但無法以同樣的標(biāo)準(zhǔn)和要求來約束,、要求地方政府,。完全以社會(huì)企業(yè)來承擔(dān)地方政府現(xiàn)有的一些經(jīng)濟(jì)功能，將基礎(chǔ)設(shè)施投資交由純粹的社會(huì)商業(yè)機(jī)構(gòu),，不符合基礎(chǔ)設(shè)施投資的目的和資產(chǎn)屬性,。這種投資的長(zhǎng)周期、低利潤(rùn),、公益性為主的特征,，難以交由社會(huì)企業(yè)完成。
因此,，融資平臺(tái)依然是相對(duì)透明,、規(guī)范的可以為資本市場(chǎng)認(rèn)同的融資主體。在現(xiàn)階段甚至相當(dāng)長(zhǎng)未來的時(shí)期,，融資平臺(tái)仍舊是地方政府可利用的合適的融資主體方式,。
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