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監(jiān)管層試水IPO分紅新政一個多月以來，上會企業(yè)反應(yīng)迅速,，承諾了具體分紅的擬上會公司超過九成,。
這是好事。
但我們同時也看到,，不少公司都僅以“下限”承諾,，即分紅不少于當(dāng)年凈利潤的10%。因此,，筆者認(rèn)為,，既然已經(jīng)決定分紅，決定回報(bào)投資者,，為何不大方點(diǎn)呢,？
這一點(diǎn)，天相投資顧問有限公司董事長林義相就提出,，多數(shù)承諾10%分紅比重的公司,，實(shí)際意義并不大。因?yàn)楦鶕?jù)天相投顧的研究，過去10多年來A股上市公司的分紅比例占可分配利潤一般都能占到30%左右,。因此,，只有承諾到更高的分紅水平，至少25%－30%的比例,，才算具有承諾價值,。
上市公司分紅在投資者回報(bào)中具有重要作用，也是資本市場發(fā)展必不可少的要素,。按期分紅是上市公司必須擔(dān)當(dāng)?shù)呢?zé)任，也有利于吸引長線投資者入市,。同時也將有效打壓短期投機(jī),、炒作行為，進(jìn)一步鞏固價值投資的理念,，有助于推動中國證券市場的健康發(fā)展,。
我們看到，監(jiān)管層通過一系列措施,，對促進(jìn)上市公司合理制定紅利分配政策,，樹立回報(bào)投資者的正確理念起到了積極作用。上市公司分紅狀況,，特別是現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性,、回報(bào)率都有較大改進(jìn)。但是,，我們也要看到,，目前上市公司的分紅情況仍然不盡理想，同成熟市場相比差距較大,，如分紅意愿不強(qiáng),，主動回報(bào)股東的意識明顯不夠；上市公司平均股息率明顯偏低等,。
因此,，就有必要在上市公司中加大分紅力度。因?yàn)榉旨t能力是衡量公司價值的重要指標(biāo),。在實(shí)踐過程中,，分紅對公司維護(hù)股價、進(jìn)行積極的市值管理有利,。鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅,，能有效提振市場和投資者的信心。
同時,，分紅不僅是上市公司的一種責(zé)任,，還是市場誠信的良性互動。如對于一家公司來說，盡管處在發(fā)展階段,，對現(xiàn)金流的要求較高,，但是在這種情況下，公司如果能夠盈利并且不吝嗇,，給予股東更多的分紅,，這本身就能堅(jiān)定股東的投資的信心，一旦今后公司有新的投資計(jì)劃,，也將得到股東的積極支持,。這就無形中形成了投資者和上市公司之間的良性互動。
當(dāng)然,，對于上市公司而言,，也不能一味地只追求分紅而忽略了自身的狀況。公司應(yīng)該結(jié)合自己的戰(zhàn)略規(guī)劃和近期對資本的需求,，兼顧資本市場情況,，謹(jǐn)慎決策，科學(xué)分紅,。分紅壓力各個行業(yè)不同,，企業(yè)發(fā)展各階段也不同，不能一刀切,，現(xiàn)金分紅要量力而行,，并非越多越好。
但不管是哪種情況,，筆者認(rèn)為,，在回報(bào)股東過程中，該大方時如果顯得吝嗇,，這是不可取的,。筆者再次呼吁：在可能的條件下，上市公司還是應(yīng)該提高分紅比例,，特別是現(xiàn)金分紅,，因?yàn)檫@也符合市場走向成熟的大趨勢。
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