|
監(jiān)管層試水IPO分紅新政一個(gè)多月以來(lái),，上會(huì)企業(yè)反應(yīng)迅速,，承諾了具體分紅的擬上會(huì)公司超過(guò)九成,。
這是好事,。
但我們同時(shí)也看到，不少公司都僅以“下限”承諾,，即分紅不少于當(dāng)年凈利潤(rùn)的10%,。因此，筆者認(rèn)為,，既然已經(jīng)決定分紅,，決定回報(bào)投資者,，為何不大方點(diǎn)呢？
這一點(diǎn),，天相投資顧問(wèn)有限公司董事長(zhǎng)林義相就提出,，多數(shù)承諾10%分紅比重的公司，實(shí)際意義并不大,。因?yàn)楦鶕?jù)天相投顧的研究,，過(guò)去10多年來(lái)A股上市公司的分紅比例占可分配利潤(rùn)一般都能占到30%左右。因此,，只有承諾到更高的分紅水平,，至少25%－30%的比例，才算具有承諾價(jià)值,。
上市公司分紅在投資者回報(bào)中具有重要作用,，也是資本市場(chǎng)發(fā)展必不可少的要素。按期分紅是上市公司必須擔(dān)當(dāng)?shù)呢?zé)任,，也有利于吸引長(zhǎng)線投資者入市,。同時(shí)也將有效打壓短期投機(jī)、炒作行為,，進(jìn)一步鞏固價(jià)值投資的理念，有助于推動(dòng)中國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展,。
我們看到,，監(jiān)管層通過(guò)一系列措施，對(duì)促進(jìn)上市公司合理制定紅利分配政策,，樹立回報(bào)投資者的正確理念起到了積極作用,。上市公司分紅狀況，特別是現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性,、回報(bào)率都有較大改進(jìn),。但是，我們也要看到,，目前上市公司的分紅情況仍然不盡理想,，同成熟市場(chǎng)相比差距較大，如分紅意愿不強(qiáng),，主動(dòng)回報(bào)股東的意識(shí)明顯不夠,；上市公司平均股息率明顯偏低等。
因此,，就有必要在上市公司中加大分紅力度,。因?yàn)榉旨t能力是衡量公司價(jià)值的重要指標(biāo)。在實(shí)踐過(guò)程中,，分紅對(duì)公司維護(hù)股價(jià),、進(jìn)行積極的市值管理有利。鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅，能有效提振市場(chǎng)和投資者的信心,。
同時(shí),，分紅不僅是上市公司的一種責(zé)任，還是市場(chǎng)誠(chéng)信的良性互動(dòng),。如對(duì)于一家公司來(lái)說(shuō),，盡管處在發(fā)展階段，對(duì)現(xiàn)金流的要求較高,，但是在這種情況下,，公司如果能夠盈利并且不吝嗇，給予股東更多的分紅,，這本身就能堅(jiān)定股東的投資的信心,，一旦今后公司有新的投資計(jì)劃，也將得到股東的積極支持,。這就無(wú)形中形成了投資者和上市公司之間的良性互動(dòng),。
當(dāng)然，對(duì)于上市公司而言,，也不能一味地只追求分紅而忽略了自身的狀況,。公司應(yīng)該結(jié)合自己的戰(zhàn)略規(guī)劃和近期對(duì)資本的需求，兼顧資本市場(chǎng)情況,，謹(jǐn)慎決策,，科學(xué)分紅。分紅壓力各個(gè)行業(yè)不同,，企業(yè)發(fā)展各階段也不同,，不能一刀切，現(xiàn)金分紅要量力而行,，并非越多越好,。
但不管是哪種情況，筆者認(rèn)為,，在回報(bào)股東過(guò)程中,，該大方時(shí)如果顯得吝嗇，這是不可取的,。筆者再次呼吁：在可能的條件下,，上市公司還是應(yīng)該提高分紅比例，特別是現(xiàn)金分紅,，因?yàn)檫@也符合市場(chǎng)走向成熟的大趨勢(shì),。
|
