隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，中小企業(yè)已經(jīng)逐步成為我國國民經(jīng)濟中的生力軍,。然而我國的中小企業(yè)在融資方面一直面臨諸多難題,，嚴重制約了其生存和發(fā)展。
資金是一個企業(yè)生存與發(fā)展最重要的因素,，我國的中小企業(yè)正處在一個規(guī)模擴張的時期，靠初期籌集的自有資源無法滿足其在發(fā)展階段對資金的需求,。但與其對經(jīng)濟的巨大貢獻所不匹配的是中小企業(yè)貸款的授信額度總體偏小,，在2009年9.59萬億元的信貸中分到3.4萬億元，占比35%,。銀行信貸融資約占中小企業(yè)融資總額的90%,，而其他融資方式如股票和證券，由于市場規(guī)模小,，并且受到多種制度性準入條件的限制,，幾乎與中小企業(yè)無緣。資金的缺乏嚴重地制約著中小企業(yè)的發(fā)展,，也影響了國民經(jīng)濟快速,、全面的發(fā)展。雖然國家已經(jīng)出臺了一系列政策扶持鼓勵中小企業(yè)融資，各商業(yè)銀行也推出了支持中小企業(yè)發(fā)展的實施辦法,，但由于中小企業(yè)自身以及外部的種種原因,，這一問題并沒有得到根本上的解決。
1,、自身因素
①中小企業(yè)資信用等級較低
中小企業(yè)規(guī)模較小,、內(nèi)部管理不規(guī)范,、產(chǎn)品結構不合理、技術創(chuàng)新能力低等問題,，導致中小企業(yè)的資產(chǎn)流動性差,、抗風險能力低、缺乏可持續(xù)的擔保能力以及過高的經(jīng)營風險,。一旦市場或外部條件發(fā)生不利變化,，很容易一蹶不振。而對風險的承受能力恰恰是銀行考察一個企業(yè)是否具有貸款資格的重要因素之一,。部分商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸要求高于大型企業(yè),，對不發(fā)達地區(qū)的信貸管理要求更高。使得具有合格信貸條件的中小企業(yè)數(shù)目很少,。
�,、谥行∑髽I(yè)銀行融資成本高
從國外的經(jīng)驗來看，若將銀行對大企業(yè)的融資比作批發(fā)業(yè)務的話,，則銀行對中小企業(yè)的融資當屬零售業(yè)務,。由于中小企業(yè)要求的每筆貸款數(shù)額不大，但每筆貸款的發(fā)放程序,、經(jīng)辦環(huán)節(jié),，如調(diào)查、評估,、監(jiān)督等都大致相同,，致使銀行貸款的單位交易成本上升，因此對于同樣數(shù)額的貸款,，銀行對中小企業(yè)貸款較大企業(yè)而言,，融資成本大很多。這使得中小企業(yè)少量的資金需求量將使其融資利率比上規(guī)模的資金融資利率平均高出2到4個百分點,。較高的貸款利率增大了中小企業(yè)獲取貸款的成本,，進而增加了中小企業(yè)融資的難度。
�,、壑行∑髽I(yè)與銀行信息不對稱
中小企業(yè)大多有信息不透明的問題,。中小企業(yè)的信息基本是內(nèi)部化的,，通過一般的渠道很難獲得這些信息。此外大多數(shù)中小企業(yè)并不需要由會計事務所對其財務報表進行審計,，他們的信息基本上是不透明的,。因此，當中小企業(yè)在尋求貸款和外源性資本支持時,，很難向金融機構提供證明其信用水平的信息,。銀行因此不愿向中小企業(yè)放貸。
2,、外部因素
�,、俳鹑隗w系、制度因素
我國的金融組織體系是以少數(shù)大銀行為主,，輔以若干中小金融機構(股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社等)而形成的,，國有大型專業(yè)銀行按成本效益原則,，不大愿意向中小企業(yè)貸款，更偏愛大型企業(yè)和項目,。而銀行對中小企業(yè)辦理票據(jù)承兌和融資業(yè)務的限制過多,，結算渠道不夠暢通，難以滿足其對資金周轉(zhuǎn)時效的要求,。此外,，信貸制度要求借款人提供抵押擔保，而中小企業(yè)能提供的可抵押物少,，金融機構為了減少貸款風險,，對發(fā)放貸款的監(jiān)督力度很大，致使中小企業(yè)很難得到信貸支持,。雖然,，各地政府即積極探索通過設立信用擔保機構的方式，幫助中小企業(yè)解決貸款難的問題,。但擔保機構的分布高度分散且很不平衡,，規(guī)模普遍較小，很難滿足中小企業(yè)的融資需要,。
�,、谌狈εc中小企業(yè)相匹配的中小金融機構
在我國目前的銀行組織體系中，缺乏專門為中小企業(yè)融資服務的政策性銀行,。在已有的中小金融機構如農(nóng)村信用社,、城市商業(yè)銀行等，但由于其沒有得到政策性融資權,，自身問題還沒有解決,，尚無法滿足中小企業(yè)貸款需要,。一些中小金融機構從成立開始，并未從國有企業(yè)的體制中解脫出來,，經(jīng)營管理水平不高,，發(fā)展能力不足，從而減弱了對中小企業(yè)的金融支持,。這種金融結構不合理的問題仍然沒有徹底有效地解決,，抑制了中小銀行、民營銀行發(fā)展,。從而也減少了中小企業(yè)的貸款途徑,。
③中小企業(yè)融資渠道過于單一
目前,，中小企業(yè)的主要融資來源為銀行信貸融資,，而通過發(fā)行股票和債券融資渠道很不暢通。在股票融資方面,，我國《公司法》規(guī)定的上市條件是：公司股本總額不少于5000萬元人民幣,，業(yè)績?yōu)闋I業(yè)時間3年以上且最近3年連續(xù)盈利，持有股票面值達1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人,，向社會公開發(fā)行的股份占公司股份總數(shù)的25%以上,。而規(guī)模不大、資本有限的眾多中小企業(yè),，顯然很難達到上述要求,。這樣，中小企業(yè)在主板市場上市難的問題就突現(xiàn)出來,。在證券融資方面,，《企業(yè)債券管理條例》排除了合伙企業(yè)、個人獨資企業(yè)等眾多的不具有法人資格的中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的可能性,，而《公司法》則以所有制為標準,，將基本上屬于中小企業(yè)的全部民營企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)排除在債券發(fā)行主體之外。上市難,、發(fā)債難使得中小企業(yè)的融資問題難以從銀行信貸融資外其他渠道解決,。
1,、從中小企業(yè)內(nèi)部進行改善
�,、偌訌妰�(nèi)部管理、提高資信等級
中小企業(yè)要提高自身素質(zhì),，為爭取到更多有利的發(fā)展空間而努力,。對此，中小企業(yè)要把主要精力放在練好內(nèi)功上,，如進行產(chǎn)權改革,、建立規(guī)范的管理制度,、實施戰(zhàn)略管理、大力發(fā)展技術創(chuàng)新,、整頓財務紀律和信用記錄,、清償銀行債務、提升領導層的決策水平和員工的整體素質(zhì)等等,。與此同時,，中小企業(yè)還應該提高企業(yè)資產(chǎn)利用率，實現(xiàn)內(nèi)部資金積累,，實施技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新,，規(guī)范經(jīng)營，減少企業(yè)運營風險,。根據(jù)國家的有關規(guī)定,，建立健全企業(yè)的財務、會計制度,，建立完善的財務報表體系,，提高企業(yè)財務狀況的透明度和財務報表的可信度。
�,、谂c大企業(yè)合作,、共謀發(fā)展
把中小企業(yè)發(fā)展的重點放在與大企業(yè)的協(xié)作配套上,，建立為大企業(yè)配套服務的中小企業(yè)體系,，使中小企業(yè)與大企業(yè)之間形成協(xié)作配套關系，并使中小企業(yè)在專業(yè)化合作與社會化競爭中不斷提高素質(zhì)和效益,。有了大企業(yè)的協(xié)作,，中小企業(yè)將更容易從銀行和其他投資方吸引到資金。
�,、蹌�(chuàng)新融資手段,、拓寬融資渠道
在當前的市場機制下，中小企業(yè)應考慮到自身發(fā)展現(xiàn)狀,，并結合國家財政,、金融、信用等實際,，充分利用一切可能的途徑,，創(chuàng)新出切合自身發(fā)展實際的融資手段。
2,、從外部環(huán)境改善
�,、巽y行應加大對中小企業(yè)的信貸支持力度
國有商業(yè)銀行要在有效防范風險的前提下，加大對信譽,、資質(zhì),、素質(zhì)都較好的中小企業(yè)的信貸支持力度,，增加優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)客戶數(shù)量。同時加強對中小企業(yè)信貸政策的研究,，明確信貸投向,。抓住中小企業(yè)發(fā)展的良好機遇，進一步增強建立中小企業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶的能力和信心,。在運行中,，對以前年度的存量中小企業(yè)不良貸款進行盤點，對發(fā)展前景有望,、自身在產(chǎn)業(yè)重組中能夠存活,、內(nèi)部經(jīng)營機制有較大改善的企業(yè)，可以增加新的投入,，增進其競爭和贏利能力,，實現(xiàn)雙贏。另外,，商業(yè)銀行應開發(fā)更多更新的金融服務項目,，提高為中小企業(yè)的信貸服務效率，為中小企業(yè)提供相關的信息咨詢服務,，幫助中小企業(yè)健康財務管理制度,。
②政府應進一步支持中小企業(yè)融資
對中小企業(yè)推出多種優(yōu)惠策略,，完善中小企業(yè)融資的法律,、法規(guī)建設，設立地方性的中小企業(yè)金融機構,，建立中小企業(yè)信用擔保體系等,，改善中小企業(yè)貸款難的問題。
�,、弁晟瀑Y金支持體系,、從外部為中小企業(yè)開拓融資渠道
金融部門應根據(jù)市場經(jīng)濟的發(fā)展要求，合理配置金融資本,，在金融法規(guī)允許的范圍內(nèi),，充分利用利率的杠桿作用，對市場的金融貸款進行市場調(diào)節(jié),。在股票融資方面,，繼續(xù)擴大我國股票市場的規(guī)模，盡快設立創(chuàng)業(yè)板市場,，規(guī)范直接的企業(yè)產(chǎn)權市場,，在促進國有大企業(yè)上市的同時，允許符合上市條件的中小企業(yè)進入資本市場,。同時還要解決上市公司股份中尚不能上市流通的國有股,、法人股的流通問題,，實現(xiàn)股權的全流通，盡快推進我國創(chuàng)業(yè)板市場的建設,。在證券融資方面,，積極培育和發(fā)展債券融資市場，大力發(fā)展我國投資基金市場,，促進中小企業(yè)科研開發(fā)的創(chuàng)新能力,。為了支持中小企業(yè)發(fā)展應理順債券發(fā)行審核體制，逐步放松規(guī)模的限制,，擴大發(fā)行額度完善債券擔保的信用評級制度,，支持經(jīng)營效益好、償還能力強的中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資,。此外還應大力發(fā)行包括可轉(zhuǎn)換債券在內(nèi)的各類企業(yè)債券,，積極探索資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)抵押貸款證券化等方式,。大力推進以開放式基金為主的證券投資基金的發(fā)展,，豐富基金品種，引導儲蓄流向投資,。同時還要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金,。
中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，既有其內(nèi)部信息不對稱,，資信等級低,、融資成本高等問題，又存在著外部環(huán)境的諸多原因,。要真正有效地解決中小企業(yè)融資難的問題,，不僅要從企業(yè)內(nèi)部入手,，優(yōu)化結構,，提高信用，還需要經(jīng)過政府,、企業(yè),、銀行三方的共同努力，創(chuàng)建一個融資渠道多樣化,、社會信用完善的社會經(jīng)濟環(huán)境,，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個寬松的融資環(huán)境，從根本上解決中小企業(yè)融資難題,。
