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作為成功應(yīng)對2008年全球金融危機的國家之一,，巴西在2010年成功實現(xiàn)了經(jīng)濟V型觸底反彈，全年GDP增幅為7.5%,。然而,，面對全球經(jīng)濟增速放緩風險，巴西央行在今年8月,、10月和11月三次果斷降息各50個基點,，成為新興市場經(jīng)濟體中降息幅度最大的國家。這意味著巴西經(jīng)濟在經(jīng)歷了短暫的亮麗之后正面臨重大考驗,。
2003年以后,，盧拉政府加大了社會領(lǐng)域的投資，尤其通過一系列政策性扶持,，許多低收入家庭的經(jīng)濟狀況改善,，今年7月人均月收入較2002年7月增長了49.8％；同時,，失業(yè)率持續(xù)下降,，從2002年4月的12.5％降至2011年7月的6.0％，這大大推動了私人消費對GDP增長的貢獻率不斷上升,，2010年達到了4.5%,，遠遠超過固定資本形成、政府支出和凈出口的貢獻率,。不過,，巴西私人消費受國內(nèi)通脹的影響較為明顯。一旦通脹高漲,，內(nèi)需便會受到較大沖擊,。
巴西央行快速大幅降息，將推動今年CPI繼續(xù)呈現(xiàn)加速上揚趨勢,，有可能突破6.5％,。雖然降息有助于增加投資和銀行信貸，但通脹加速上揚將進一步抑制經(jīng)濟主引擎私人消費的增長,，巴西經(jīng)濟或?qū)⑾萑敫鼮橥纯嗟臏浘车亍?BR> 展望2012年,，巴西經(jīng)濟面臨增長短周期波峰已至，增速放緩跡象明顯,；通脹壓力并未減緩,，調(diào)控政策陷入兩難；全球經(jīng)濟二次探底風險抑制出口增長三大挑戰(zhàn),。
但從中長期看,，包括IMF在內(nèi)的國際金融機構(gòu)以及包括三大評級機構(gòu)在內(nèi)的全球評級機構(gòu)都對巴西未來十年的經(jīng)濟增長保持信心,。據(jù)9月IMF最新預(yù)測數(shù)據(jù)，巴西2011年至2015年GDP增速均保持在4.1%左右,。但巴西畢竟在過去三十年內(nèi)是全球陷入危機次數(shù)最多的國家之一,，其經(jīng)濟金融發(fā)展中的內(nèi)生特征及其所蘊含的中長期風險值得高度警惕，更值得在巴中資企業(yè)的關(guān)注,。
巴西的二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)十分突出,，過度城市化所引發(fā)的城鄉(xiāng)差距和貧富差距巨大。1950年,，巴西城市化率為36.2%,，而2008年達86%，在58年間提升了49.8個百分點,，排名世界第22位,。據(jù)巴西國家地理統(tǒng)計局預(yù)測，到2050年,，巴西城市化率有望升至93.6%,。但自20世紀50年代末巴西經(jīng)濟起飛階段開始，其城鄉(xiāng)差距和國民收入差距呈逐漸擴大趨勢,。1960年20％最富有者占國民收入的比例為54％,，50％最窮者占有的比例為18％。此后,，上述兩項指標在1970年分別為62％和15％,；1980年為63％和14％；1990年為64％和12％,。
整體來看,，1980年至2010年,，巴西經(jīng)濟增長波動性相對較大,。30年間，巴西實際GDP算術(shù)平均增長率為2.81%,，最高速度為9.19%,，最低速度為-4.4%，樣本波動半距為6.765%,，表示波動程度的標準差為3.46%,，遠高于同期全球、新興市場和發(fā)達經(jīng)濟體1.35%,、1.86%和1.61%的波動幅度,。期間，巴西爆發(fā)過三次金融危機,，分別是1982年的債務(wù)危機,、1999年流動性危機和2002年的債務(wù)危機,。一國在不到4年內(nèi)連續(xù)發(fā)生兩次金融危機，這在世界范圍內(nèi)是非常少見的,。從2003年至2010年,，巴西經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，年均經(jīng)濟增速4.03％,，表示波動程度的標準差下降至2.71%,，但仍然高于全球和新興市場平均水平。
巴西經(jīng)濟運行具有低儲蓄,、低投資的特點,。20世紀八十至九十年代，巴西經(jīng)歷了惡性通脹,，阻礙了國內(nèi)居民儲蓄意愿的提升,，致使總儲蓄占GDP比重長期處于低位，推動了政府和國內(nèi)企業(yè)大肆對外舉債,，最終多次引發(fā)債務(wù)危機,。另外，巴西國內(nèi)投資環(huán)境欠佳和經(jīng)商難度一直制約著國內(nèi)固定資本投資的增長,，致使其在GDP中的比重較低,，2010年底僅為18.4％。近年來,，外資大幅流入在一定程度上緩解了投資率較低的現(xiàn)狀,，但如何適度提升國內(nèi)投資需求及投資對經(jīng)濟增長的貢獻率，才是增強未來巴西經(jīng)濟可持續(xù)增長能力的重要舉措,。在2011至2016年,，巴西將在世界杯和奧運會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面大規(guī)模投資，會在一定程度上提升其投資率,，但2016年之后,，又將可能出現(xiàn)投資率的波動。
在20世紀六,、七十年代,，巴西政府過分迷戀創(chuàng)造“巴西奇跡”時的進口替代工業(yè)模式，沒能及時轉(zhuǎn)向東亞大多數(shù)國家藉以騰飛的出口導向模式,，為巴西工業(yè)埋下了隱患,，在工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化上明顯落后，僅在生物能源和新能源汽車方面有所建樹,。對已有一定基礎(chǔ)的資本密集型企業(yè)以及符合巴西比較優(yōu)勢的勞動密集型產(chǎn)業(yè),，沒有抓緊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品升級時機。尤其2005年至今,，在鐵礦石,、石油以及大豆等大宗商品出口的拉動下,，巴西出口盈余大幅增加，也拉動和本幣大幅升值,，從而刺激國內(nèi)對工業(yè)制成品的進口需求,。但因為工業(yè)制成品缺乏國際競爭力，且國內(nèi)經(jīng)商成本較高,，致使其工業(yè)面臨較大困境,。
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