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2012年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)“在持續(xù)回落中逐步趨穩(wěn)”的一年,，也是十分復(fù)雜的一年。它不會(huì)出現(xiàn)很多西方學(xué)者預(yù)測(cè)的“中國(guó)式的金融危機(jī)”,、“房地產(chǎn)硬著陸”以及“宏觀經(jīng)濟(jì)的二次探底”,。這種判斷是構(gòu)成中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將2012年經(jīng)濟(jì)工作基調(diào)定位為“穩(wěn)中求進(jìn)”的核心原因之一。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以不會(huì)出現(xiàn)上述所謂悲觀的結(jié)果,，其原因在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2012年依然存在幾個(gè)方面的有利因素：
經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的“穩(wěn)中有進(jìn)”的經(jīng)濟(jì)政策定位，為治理2012年經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)打下了基礎(chǔ),。這不僅體現(xiàn)在2011年四季度以來貨幣政策和財(cái)政政策的轉(zhuǎn)向,，更為重要的體現(xiàn)在未來的積極財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策將根據(jù)具體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行力度、節(jié)奏和重點(diǎn)的調(diào)整,，以優(yōu)先滿足“穩(wěn)增長(zhǎng)”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),。
財(cái)政政策操作的空間很大，積極的財(cái)政定位可以通過減稅和增加支出來有效地對(duì)沖各種下滑的力量,。由于通貨膨脹壓力得到明顯緩解,，經(jīng)濟(jì)泡沫也將得到根本性治理，從而為貨幣政策提供加大的放松的空間,。
2011年農(nóng)業(yè)的豐收直接保證了2012年糧食供應(yīng)的相對(duì)充裕和糧食價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定,，從而為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供了相對(duì)穩(wěn)定的社會(huì)基礎(chǔ)。
消費(fèi)雖然有所回緩,，但依然保持相對(duì)穩(wěn)定的高速增長(zhǎng),，中國(guó)目前的收入水平?jīng)Q定了中國(guó)消費(fèi)正處于消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)加速的臨界期，只要收入水平保持持續(xù)增長(zhǎng),、消費(fèi)刺激恰當(dāng),，中國(guó)消費(fèi)進(jìn)一步提升指日可待。
中國(guó)城鄉(xiāng)巨大的差異和東中西部巨大的差異決定了中國(guó)依然存在大量發(fā)展的縱深的空間,，隨著城市化的加速和產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步梯度轉(zhuǎn)移,，中國(guó)固定投資依然存在很大的空間，只要把握好投資的領(lǐng)域和方式,，2012年固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)可以彌補(bǔ)外需下滑帶來的需求缺口,。
雖然目前民間融資、地方投融資平臺(tái)、銀行表外融資以及房地產(chǎn)金融面臨風(fēng)險(xiǎn)上揚(yáng)的問題,，但中國(guó)各類資產(chǎn)負(fù)債表都十分健康,，部分增量的惡化難以從根本上帶來系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)“中國(guó)式次貸危機(jī)”或“中國(guó)式主權(quán)債務(wù)危機(jī)”,，房地產(chǎn)不會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”,。
即使歐洲再次面臨經(jīng)濟(jì)蕭條的壓力，但美國(guó),、中國(guó)與日本經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定為全球經(jīng)濟(jì)的趨穩(wěn)創(chuàng)造了條件，2012年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的回落趨勢(shì)已形成,，但并不會(huì)像預(yù)期那么差。
雖然中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在2012年面臨上述各種有利因素,，但它還將面臨一些不利和不確定性因素,。這些因素給政策調(diào)控的力度,、幅度和節(jié)奏帶來較大的挑戰(zhàn)。比如,，2012年將延續(xù)2011年宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回落的慣性,；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)將在意大利和希臘債務(wù)問題雙重夾擊下進(jìn)一步惡化,；房地產(chǎn)市場(chǎng)將在“限購”、“限貸”以及“市場(chǎng)秩序整頓”的持續(xù)壓力下出現(xiàn)全面調(diào)整,，導(dǎo)致房地產(chǎn)以及相關(guān)消費(fèi)出現(xiàn)明顯下滑,；出口的回落、房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整將直接導(dǎo)致內(nèi)生性的,、市場(chǎng)自發(fā)投資的增速出現(xiàn)較大幅度回落，經(jīng)濟(jì)下挫的慣性和力量較大,；各種下滑力量的作用幅度和作用方式具有強(qiáng)烈的不確定性,。
綜合有利因素和不利因素,，我們可以看到,，2012年經(jīng)濟(jì)存在著回落的慣性和壓力,，但由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、存量基礎(chǔ)較好以及政策的預(yù)調(diào)和微調(diào),，2012年宏觀經(jīng)濟(jì)在1至2季度之后將趨穩(wěn)反彈，全年經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)低于8.7%,。
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