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中國證監(jiān)會主席郭樹清近日說,，地方社�,；�,、住房公積金和政府預算余額需要考慮開設投資途徑,，像全國社�,；鹨粯舆M行投資,。就養(yǎng)老金入市問題,，證監(jiān)會正在與各有關部門溝通,，也得到了有關部門的支持,。（12月18日《新京報》）
就在上周,，上證十年劃上了一個完整的圓。如果某人在十年前買入一支股票,，并堅持價值投資長期持有,，那么他所得到的回報，很有可能是零紅利,、零增長,，算上這十年的累計通脹率，虧損在一半以上,。與之形成鮮明反差的是急速擴容的股市,，它就像一個不斷圈錢的抽水機，中小股民的利益始終沒有被放在首要保護的位置,。
應該說,，證監(jiān)會新主席上臺后，無論是規(guī)范市場操作還是加強上市公司治理,，都讓股民有所期待,。證監(jiān)會此番推動社保資金入市，應該也是基于提振市場信心的救市考慮,。但是,，公眾對于社保資金入市，卻普遍充滿了憂慮,，“如果股市不改圈錢職能,，證監(jiān)會不將工作放在保護投資者方面，養(yǎng)老金入市就是圈完你現(xiàn)在的錢,，再吃掉你養(yǎng)老的錢,。”
社保資金入市的問題主要有兩個方面：一個當然是風險太大,，而社保資金必須是安全第一,，A股重融資輕回報的特色不改，社保資金因此大幅虧損，將是社會無法承受之重,；另一個問題則是,，如此龐大的社保資金入市，也有悖于市場的自由和公平競爭,，甚至會帶來政府對私人經(jīng)濟的操控或綁架,。事實上，即便是有相對完善資本市場的美國,，個人將養(yǎng)老金投入股市增值已是普遍選擇,，但聯(lián)邦社保基金也是禁止入市的,。更何況,，是我們這樣“鱷魚進去壁虎出來”的市場呢？
不錯,，過去10年全國社�,；鹄硎聲昃顿Y收益率達到9.17%，但這并不是“一個非常有說服力的例子”,。必須強調的是,，主要由公民繳費構成的地方社保基金,，與主要由中央撥款構成的全國社�,；穑瑩碛斜举|的不同,。全國社�,；鹬饕怯糜谏鐣Ｕ现С龅难a充，對應的是政府投入責任,，而地方社�,；饎t是社保支出的根本，對應的是公民社保權益,。全國社�,；鹑绻潛p，還可以通過增加政府撥款等方式解決,，可公民繳費構成的地方社�,；鹨坏┨潛p，難道又去提高繳費標準嗎,？
某種程度上,，社保資金入市恐怕不是雙贏，而是飲鴆止渴,。對股市來說，巨額社保資金進入，充其量只是增加了一個可以購買超低價股的大戶,，制度痼疾不變,，普通股民利益依然得不到保障，無法分享上市公司的發(fā)展成果,。就社保資金保值增值而言,，股市風險會讓社保資金的“兜底性”受到考驗，而公民的養(yǎng)命錢是不容許我們隨意試錯的,，必須十分謹慎,、異常保守。要實現(xiàn)社�,；鸨Ｖ翟鲋�,，借鑒美國做法，財政部門可特別發(fā)行專供社�,；鹳徺I的債券,，利率隨市場利率變化而水漲船高。換言之,，應該由政府財政來為社�,；鸨Ｖ翟鲋当ｑ{護航。
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