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中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清近日說(shuō),，地方社�,；�,、住房公積金和政府預(yù)算余額需要考慮開(kāi)設(shè)投資途徑，像全國(guó)社�,；鹨粯舆M(jìn)行投資,。就養(yǎng)老金入市問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)正在與各有關(guān)部門(mén)溝通,，也得到了有關(guān)部門(mén)的支持,。（12月18日《新京報(bào)》）
就在上周，上證十年劃上了一個(gè)完整的圓,。如果某人在十年前買入一支股票,，并堅(jiān)持價(jià)值投資長(zhǎng)期持有，那么他所得到的回報(bào),，很有可能是零紅利,、零增長(zhǎng)，算上這十年的累計(jì)通脹率,，虧損在一半以上,。與之形成鮮明反差的是急速擴(kuò)容的股市，它就像一個(gè)不斷圈錢的抽水機(jī),，中小股民的利益始終沒(méi)有被放在首要保護(hù)的位置,。
應(yīng)該說(shuō)，證監(jiān)會(huì)新主席上臺(tái)后,，無(wú)論是規(guī)范市場(chǎng)操作還是加強(qiáng)上市公司治理,，都讓股民有所期待。證監(jiān)會(huì)此番推動(dòng)社保資金入市,，應(yīng)該也是基于提振市場(chǎng)信心的救市考慮,。但是，公眾對(duì)于社保資金入市，卻普遍充滿了憂慮,，“如果股市不改圈錢職能,，證監(jiān)會(huì)不將工作放在保護(hù)投資者方面，養(yǎng)老金入市就是圈完你現(xiàn)在的錢,，再吃掉你養(yǎng)老的錢,。”
社保資金入市的問(wèn)題主要有兩個(gè)方面：一個(gè)當(dāng)然是風(fēng)險(xiǎn)太大,，而社保資金必須是安全第一，A股重融資輕回報(bào)的特色不改,，社保資金因此大幅虧損,，將是社會(huì)無(wú)法承受之重；另一個(gè)問(wèn)題則是,，如此龐大的社保資金入市,，也有悖于市場(chǎng)的自由和公平競(jìng)爭(zhēng)，甚至?xí)䦷?lái)政府對(duì)私人經(jīng)濟(jì)的操控或綁架,。事實(shí)上,，即便是有相對(duì)完善資本市場(chǎng)的美國(guó)，個(gè)人將養(yǎng)老金投入股市增值已是普遍選擇,，但聯(lián)邦社�,；鹨彩墙谷胧械摹８螞r,，是我們這樣“鱷魚(yú)進(jìn)去壁虎出來(lái)”的市場(chǎng)呢,？
不錯(cuò)，過(guò)去10年全國(guó)社�,；鹄硎聲�(huì)年均投資收益率達(dá)到9.17%,，但這并不是“一個(gè)非常有說(shuō)服力的例子”。必須強(qiáng)調(diào)的是,，主要由公民繳費(fèi)構(gòu)成的地方社�,；穑c主要由中央撥款構(gòu)成的全國(guó)社�,；�,，擁有本質(zhì)的不同。全國(guó)社�,；鹬饕怯糜谏鐣�(huì)保障支出的補(bǔ)充,，對(duì)應(yīng)的是政府投入責(zé)任，而地方社�,；饎t是社保支出的根本,，對(duì)應(yīng)的是公民社保權(quán)益。全國(guó)社保基金如果虧損,，還可以通過(guò)增加政府撥款等方式解決,，可公民繳費(fèi)構(gòu)成的地方社保基金一旦虧損,，難道又去提高繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)嗎,？
某種程度上，社保資金入市恐怕不是雙贏,，而是飲鴆止渴,。對(duì)股市來(lái)說(shuō)，巨額社保資金進(jìn)入,，充其量只是增加了一個(gè)可以購(gòu)買超低價(jià)股的大戶,，制度痼疾不變，普通股民利益依然得不到保障,，無(wú)法分享上市公司的發(fā)展成果,。就社保資金保值增值而言，股市風(fēng)險(xiǎn)會(huì)讓社保資金的“兜底性”受到考驗(yàn),，而公民的養(yǎng)命錢是不容許我們隨意試錯(cuò)的,，必須十分謹(jǐn)慎、異常保守,。要實(shí)現(xiàn)社�,；鸨Ｖ翟鲋担梃b美國(guó)做法,，財(cái)政部門(mén)可特別發(fā)行專供社�,；鹳�(gòu)買的債券，利率隨市場(chǎng)利率變化而水漲船高,。換言之,，應(yīng)該由政府財(cái)政來(lái)為社保基金保值增值保駕護(hù)航,。
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