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中國證監(jiān)會主席郭樹清近日說,，地方社保基金,、住房公積金和政府預(yù)算余額需要考慮開設(shè)投資途徑,，像全國社保基金一樣進行投資,。就養(yǎng)老金入市問題,，證監(jiān)會正在與各有關(guān)部門溝通，也得到了有關(guān)部門的支持,。（12月18日《新京報》）
就在上周,，上證十年劃上了一個完整的圓。如果某人在十年前買入一支股票,，并堅持價值投資長期持有,，那么他所得到的回報，很有可能是零紅利,、零增長，算上這十年的累計通脹率,，虧損在一半以上,。與之形成鮮明反差的是急速擴容的股市，它就像一個不斷圈錢的抽水機,，中小股民的利益始終沒有被放在首要保護的位置,。
應(yīng)該說，證監(jiān)會新主席上臺后,，無論是規(guī)范市場操作還是加強上市公司治理,，都讓股民有所期待。證監(jiān)會此番推動社保資金入市,，應(yīng)該也是基于提振市場信心的救市考慮,。但是,，公眾對于社保資金入市，卻普遍充滿了憂慮,，“如果股市不改圈錢職能,，證監(jiān)會不將工作放在保護投資者方面，養(yǎng)老金入市就是圈完你現(xiàn)在的錢,，再吃掉你養(yǎng)老的錢,。”
社保資金入市的問題主要有兩個方面：一個當(dāng)然是風(fēng)險太大,，而社保資金必須是安全第一,，A股重融資輕回報的特色不改，社保資金因此大幅虧損,，將是社會無法承受之重,；另一個問題則是，如此龐大的社保資金入市,，也有悖于市場的自由和公平競爭,，甚至?xí)䦷碚畬λ饺私?jīng)濟的操控或綁架。事實上,，即便是有相對完善資本市場的美國,，個人將養(yǎng)老金投入股市增值已是普遍選擇，但聯(lián)邦社�,；鹨彩墙谷胧械�,。更何況，是我們這樣“鱷魚進去壁虎出來”的市場呢,？
不錯,，過去10年全國社保基金理事會年均投資收益率達到9.17%,，但這并不是“一個非常有說服力的例子”,。必須強調(diào)的是，主要由公民繳費構(gòu)成的地方社�,；�,，與主要由中央撥款構(gòu)成的全國社保基金,，擁有本質(zhì)的不同,。全國社保基金主要是用于社會保障支出的補充,，對應(yīng)的是政府投入責(zé)任,，而地方社保基金則是社保支出的根本，對應(yīng)的是公民社保權(quán)益,。全國社�,；鹑绻潛p，還可以通過增加政府撥款等方式解決,，可公民繳費構(gòu)成的地方社�,；鹨坏┨潛p，難道又去提高繳費標(biāo)準(zhǔn)嗎,？
某種程度上,，社保資金入市恐怕不是雙贏，而是飲鴆止渴,。對股市來說,，巨額社保資金進入，充其量只是增加了一個可以購買超低價股的大戶,，制度痼疾不變,，普通股民利益依然得不到保障，無法分享上市公司的發(fā)展成果,。就社保資金保值增值而言,，股市風(fēng)險會讓社保資金的“兜底性”受到考驗，而公民的養(yǎng)命錢是不容許我們隨意試錯的,，必須十分謹慎,、異常保守。要實現(xiàn)社�,；鸨Ｖ翟鲋�,，借鑒美國做法，財政部門可特別發(fā)行專供社�,；鹳徺I的債券,，利率隨市場利率變化而水漲船高。換言之,，應(yīng)該由政府財政來為社�,；鸨Ｖ翟鲋当ｑ{護航。
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