今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議確立了2012年中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，同時繼續(xù)堅(jiān)持積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策,，力爭把穩(wěn)增長,、控物價、調(diào)結(jié)構(gòu),、惠民生,、抓改革、促和諧更好地結(jié)合起來,。
較之往年,，眼下的中國經(jīng)濟(jì)所面臨的內(nèi)外部環(huán)境，更為波詭云譎,，如何定調(diào)明年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策基調(diào),，就顯得尤其關(guān)鍵，不容稍有偏頗,。
多重難題,，復(fù)雜形勢，或許是此次會議會期比往年召開時間略晚的原因。
可以說,，就國內(nèi)而言，穩(wěn)增長的任務(wù)目前已有初步成果,，但控通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)則不盡如人意,。今年前三個季度，中國GDP增速雖然出現(xiàn)明顯放緩態(tài)勢,，但一些一再提醒經(jīng)濟(jì)急速下滑的風(fēng)險,、建言宏觀政策應(yīng)完全轉(zhuǎn)向的學(xué)人似乎忽視了，目前的GDP下滑,，這正是中國政府主動調(diào)控的結(jié)果,，是糾正粗放式增長和“擠泡沫”的必然，亦是調(diào)結(jié)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)的保證,。通過糾正熱衷追求GDP高增長的偏向,，方能以倒逼的辦法，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)型,。
11月的CPI下行至4.2%,，預(yù)示著本輪的通脹上行周期結(jié)束。但通脹持續(xù)攀升勢頭雖然初步得到了遏制,，卻并不意味著通脹不會在明年出現(xiàn)大反彈,。一來，貨幣投放量依然處于高位,，且貨幣政策隨時可能走向全面放松,；二來，食品價格近期的回落,，季節(jié)性特征明顯,；三來，資產(chǎn)泡沫未見實(shí)質(zhì)性下行,，當(dāng)前勞動力,、土地、經(jīng)營成本依然在上升,，資產(chǎn)泡沫帶動的物價上升趨勢仍在強(qiáng)化,。
就明年國際形勢而言，大的背景應(yīng)該是全球性寬松貨幣環(huán)境,，帶來的只能是通脹預(yù)期和商品價格的高位,。除此之外，地緣政治緊張和歐債危機(jī)是明年足以影響經(jīng)濟(jì)全局的兩大不確定性因素,�,？紤]到眼下伊朗、敘利亞的緊張局勢，甚至美國有對伊朗開戰(zhàn)的可能,，那么明年的油價,、大宗商品價格急速飆漲或是大概率事件。屆時,，中國的通脹壓力會陡然上升,。歐洲方面形勢更為明朗。歐洲要么繼續(xù)貨幣放水,，這就只會帶來通脹上升,；要么著力調(diào)整內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，那么經(jīng)濟(jì)就會繼續(xù)衰退,，中國的出口形勢會更加吃緊,。
所以，綜合來看,，筆者認(rèn)為,，如果能嚴(yán)防經(jīng)濟(jì)硬著陸，穩(wěn)增長應(yīng)該難度不大,，但是明年控通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)將十分艱巨,。硬著陸風(fēng)險，通過財政貨幣政策的定向?qū)捤�,，完全能化解,。比如，大家已�?jīng)看到,，中小企業(yè)危機(jī),、外貿(mào)形勢低迷，可以借財政政策的減稅,、補(bǔ)貼和貨幣信貸投放的定向輸送,，足以力保制造業(yè)的再繁榮，不至于因?yàn)橥顿Y減速和房價下行,，而導(dǎo)致GDP增速的急速下降,。
而控通脹，就不同了,。明年,，最需防范的是貨幣政策的全面放松，切不可再來一輪像2008年到2010年那樣的極其寬松的貨幣政策,。那一輪貨幣寬松,，使得大量資金涌入了低效率的體制內(nèi)系統(tǒng)，同時帶來了又一輪的投資大躍進(jìn),，民間資本被迫在夾縫中尋求生存,，地方政府債務(wù)加劇惡化。官方數(shù)據(jù)顯示，這一債務(wù)規(guī)模已高達(dá)10.7萬億,，這勢必強(qiáng)化未來的銀行系統(tǒng)壞賬預(yù)期,。
要從根本上緩解目前的中小企業(yè)困境，需要的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的全面推進(jìn),，金融體制的革新,，而不是放松銀根。因?yàn)閺拇蟮牧鲃有陨蟻碚f,，中國仍然是貨幣超發(fā)的狀態(tài)。所以,，此時吁請全面放松貨幣政策,，結(jié)果可能是給房地產(chǎn)寒冬送去溫暖，帶來的只會是資產(chǎn)泡沫“越冬入夏”,。
從長遠(yuǎn)來說,，中國必須徹底解決掉房價泡沫問題，方可實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的真正轉(zhuǎn)型,，企業(yè)創(chuàng)新也才具備現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ),。在由房地產(chǎn)泡沫帶來的經(jīng)濟(jì)浮躁氣氛下，弄得人人都在追求短期暴利,，很多長期性目標(biāo)最終都只能成為空談,。
在更為細(xì)致的領(lǐng)域挖掘新的經(jīng)濟(jì)增長亮點(diǎn)，才是保證中國經(jīng)濟(jì)迎來新一輪繁榮的基礎(chǔ)——戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)承擔(dān)著中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級重任,，區(qū)域經(jīng)濟(jì)承擔(dān)著中國經(jīng)濟(jì)地理結(jié)構(gòu)升級的重任,，收入分配承擔(dān)著中國經(jīng)濟(jì)財富流轉(zhuǎn)的升級重任。特別由于眼下全球經(jīng)濟(jì)的深度調(diào)整,，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境跌宕起伏,，上述路徑實(shí)施難度都在加大。由此,，更有必要在非常時期做好相關(guān)環(huán)節(jié)改革,，為今后光景恢復(fù)正常之后的蓬勃發(fā)展做好鋪墊。
過去一年多,，以貨幣持續(xù)緊縮和房地產(chǎn)嚴(yán)厲限購為核心的調(diào)控組合拳,，對于擠掉房價泡沫、控制通貨膨脹和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長,，作用已經(jīng)十分明顯�,，F(xiàn)在需要做的是，繼續(xù)深入貫徹這些政策,，而不是在一年之后的今天,，就讓這些政策方向發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
如此看來，以靜制動,，應(yīng)是2012年中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇的上佳策略,，這也是中央一直強(qiáng)調(diào)的“鞏固宏觀調(diào)控成果”的應(yīng)有之義。不折騰,，還市場以更多自主調(diào)節(jié)的空間,。而在短期政策上以靜制動的同時，還必須大力度推進(jìn)金融和財稅制度改革,，畢竟,，從制度上理順資源配置的邏輯，才可能確保中國經(jīng)濟(jì)的健康成長,。
