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2012年中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策最大的亮點并不全在于“穩(wěn)增長”，而是如何在“穩(wěn)增長”的命題下做“精致的文章”,。簡單擴(kuò)張總需求很難將經(jīng)濟(jì)帶上新一輪可持續(xù)增長周期,。中國經(jīng)濟(jì)需要在更加細(xì)致的領(lǐng)域挖掘新的經(jīng)濟(jì)增長亮點。
隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會議落幕,，2012年的宏觀政策浮出水面,。“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),、管理通脹預(yù)期”是貫穿中國經(jīng)濟(jì)的三條主線。2012年,，調(diào)控重心與時俱進(jìn),，“穩(wěn)增長”重新成為首要任務(wù)。
其實,，這樣的政策基調(diào)早已明晰,。2010年三季度以來，工業(yè)企業(yè)景氣度遭遇斷崖式下跌,。11月出口交貨值當(dāng)月同比增速為10.1%,，較10月的13.6%大幅下滑；產(chǎn)銷率從10月的97.8下降至11月為97.5,；11月PPI再度環(huán)比下滑0.7個百分點,；
11月工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速僅為12.4%。近十年中,，這樣低的數(shù)據(jù)只在2008年金融危機(jī)沖擊時才出現(xiàn)過,。
中國經(jīng)濟(jì)處在周期換擋的交鋒期，經(jīng)濟(jì)增長的均衡水平不可避免臺階式下移,。2012年中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)感受到真實經(jīng)濟(jì)增長率下行壓力,。自2000年以來，中國經(jīng)濟(jì)新一輪周期的上升階段于2007年達(dá)到高峰,，上升期長達(dá)8年之久,。中國經(jīng)濟(jì)的周期性回調(diào)2007年下半年就已經(jīng)顯現(xiàn)，2007年第三季度開始中國經(jīng)濟(jì)季度經(jīng)濟(jì)增長率就逐季下降,，表明國際金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑早有內(nèi)生的結(jié)構(gòu)性因素,。2009-2010年政府強(qiáng)力干預(yù)使下滑期暫時中止,，但隨著2010年下半年以來政策逐漸回歸常態(tài)，經(jīng)濟(jì)周期力量重新顯現(xiàn),。在中國經(jīng)濟(jì)完成驅(qū)動轉(zhuǎn)換前,，“穩(wěn)增長”都將是長期而艱巨的要務(wù)。
從此角度而言,，2012年中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策最大的亮點并不全在于“穩(wěn)增長”,，而是如何在“穩(wěn)增長”的命題下做“精致的文章”。
2008年那樣的“投資拉動經(jīng)濟(jì)”模式已積重難返,。中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷四萬億投資擴(kuò)張后,，結(jié)構(gòu)再平衡成為日益緊迫的問題。投資占GDP
比重從2009年的35.3% 上升到2010年的48.6%,。2009
年政府在現(xiàn)有體制下將投資刺激經(jīng)濟(jì)增長模式發(fā)揮到了極致,，但也透支了未來繼續(xù)依靠投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的空間。與此同時,，過度貨幣擴(kuò)張之后,，房地產(chǎn)似乎也很難再擔(dān)經(jīng)濟(jì)增長“支柱”的大任。結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力和房地產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險將嚴(yán)重制約中國未來1-2年宏觀政策放松空間,。
簡單擴(kuò)張總需求很難將經(jīng)濟(jì)帶上新一輪可持續(xù)增長周期,。中國經(jīng)濟(jì)需要在更加細(xì)致的領(lǐng)域挖掘新的經(jīng)濟(jì)增長亮點。從長期看,，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)承擔(dān)著中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級,，區(qū)域經(jīng)濟(jì)承擔(dān)著中國經(jīng)濟(jì)地理結(jié)構(gòu)的升級，收入分配承擔(dān)著中國經(jīng)濟(jì)財富流轉(zhuǎn)的升級,。不過,，由于全球經(jīng)濟(jì)的深度調(diào)整，上述路徑實施難度加大,。從當(dāng)前看,，做好相關(guān)環(huán)節(jié)改革更為切實。
穩(wěn)定增長已與社會穩(wěn)定息息相關(guān),。中央決策層的注意力已經(jīng)越來越向民生領(lǐng)域轉(zhuǎn)移,。中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，將更多依賴于調(diào)結(jié)構(gòu)的財政政策而非調(diào)總量的貨幣政策,。只有更好地疏通財政政策的運(yùn)行機(jī)制,，提高轉(zhuǎn)移支付、減稅等政策效率,，才能達(dá)到刺激內(nèi)需的效果。再如,，繼續(xù)深化金融改革,，打通和拓寬流動性由金融部門向?qū)嶓w部門流動的渠道,。
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