|
歐元區(qū)各國(guó)終于商定,，加強(qiáng)財(cái)政一體化,。默克爾總理的策略是先治里，后治標(biāo),。她擔(dān)心,，一旦歐洲央行開閘放款，問(wèn)題國(guó)家就沒(méi)有動(dòng)力改革,。美國(guó)就是前車之鑒：美聯(lián)儲(chǔ)不斷解救華爾街,，監(jiān)管改革則止步不前，問(wèn)題繼續(xù)積壓,，經(jīng)濟(jì)萎靡不振,。
在2007年到2010年期間，美聯(lián)儲(chǔ)以低于市場(chǎng)的利息向大銀行發(fā)放緊急貸款,，華爾街由此獲利130億美元,。此外，美聯(lián)儲(chǔ)直接購(gòu)入房地產(chǎn)抵押貸款證券化產(chǎn)品,，不惜血本地為華爾街托市。上月底,，美國(guó)的大證券交易商預(yù)測(cè),，今后3個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)將購(gòu)入5000億美元房地產(chǎn)抵押貸款證券化產(chǎn)品,。美聯(lián)儲(chǔ)的理由冠冕堂皇：要為美國(guó)7500萬(wàn)業(yè)主謀幸福,，不能讓房?jī)r(jià)再下跌。美國(guó)許多業(yè)主的房地產(chǎn)抵押貸款的金額已高過(guò)其房產(chǎn)市價(jià),�,？扇粽嫦霂椭鷺I(yè)主，把錢直接發(fā)給他們豈不更好,？但華爾街首先不會(huì)答應(yīng),。若是業(yè)主直接還款，持有金融衍生產(chǎn)品的華爾街如何獲益,？沒(méi)有住房抵押貸款的美國(guó)人也不會(huì)答應(yīng)：納稅人的錢為什么要用來(lái)為某類人服務(wù),？美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買住房抵押貸款的證券化產(chǎn)品，仍是某一類人得利,，但繞了幾個(gè)彎,，大多數(shù)人被繞糊涂了,，不明就里，不清楚誰(shuí)得誰(shuí)失,，不清楚誰(shuí)是誰(shuí)非,。
應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)也是急華爾街之所急,，想華爾街之所想,。11月29日，在美聯(lián)儲(chǔ)的帶領(lǐng)之下,，英國(guó)銀行,、歐洲央行、日本央行和加拿大銀行以及瑞士銀行聯(lián)手放寬信貸,。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)歐洲央行貸款的利率由1.08%下降到0.58%,，間接向歐洲央行低息放款。當(dāng)日美股上揚(yáng)4.3%,�,？稍诖饲埃A爾街的資金大量逃離歐元區(qū),。自今年5月以來(lái),，美國(guó)現(xiàn)金市場(chǎng)基金對(duì)歐元區(qū)的敞口減少了42%，對(duì)法國(guó)的敞口減少了69%,。美聯(lián)儲(chǔ)也督促美國(guó)的銀行提高警惕,，不要陷入歐元區(qū)債務(wù)泥潭。奧巴馬當(dāng)局甚至曾反對(duì)國(guó)際貨幣基金組織動(dòng)用大批資金援助歐元區(qū),。這就奇怪了：明知山有虎,，為什么美聯(lián)儲(chǔ)偏向虎山行？
可美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)受到華爾街的熱烈歡迎,。美聯(lián)儲(chǔ)的干預(yù),，至少可以網(wǎng)開一面，給美國(guó)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)逃生之機(jī),。2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后,，紐約美聯(lián)儲(chǔ)專門設(shè)立了一個(gè)咨詢機(jī)構(gòu)：“金融市場(chǎng)投資者委員會(huì)”（The
Investor Advisory Committee on Financial
Markets）。紐約美聯(lián)儲(chǔ)的官員通過(guò)該機(jī)制與華爾街的金融家們磋商,，共同研究資本市場(chǎng)的大計(jì),。紐約美聯(lián)儲(chǔ)總裁威廉·杜利（Williams
Dudley）經(jīng)常親臨會(huì)議，認(rèn)真聽取華爾街的意見(jiàn),。9月27日,，華爾街金融機(jī)構(gòu)的頭頭們就與紐約美聯(lián)儲(chǔ)的領(lǐng)導(dǎo)開了一次這樣的會(huì)。
金融家們的對(duì)策很簡(jiǎn)單：貨幣寬松、寬松,，再寬松,。歷史上幾乎從來(lái)沒(méi)有金融家要求加息的，他們從來(lái)都要求減息,。只有減息,，降低融資成本，他們才能一盤棋走活,。這次會(huì)議與以往不同的是,，其代表不是來(lái)自大銀行，而是來(lái)自對(duì)沖基金行業(yè),，領(lǐng)軍人物是露易斯·培根（Louis
Bacon）,，對(duì)沖基金莫爾資本管理Moore Capital
Management的創(chuàng)始人。莫爾資本管理總部設(shè)在紐約,，旗下有幾支很生猛的對(duì)沖基金,，觸角遍布全球主要金融中心，香港,、倫敦,、蘇黎世都有據(jù)點(diǎn)，在對(duì)沖基金行業(yè)是個(gè)很大的山頭,。
2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后,，對(duì)沖基金以勝利者姿態(tài)出現(xiàn)，而投資銀行商譽(yù)則遭重創(chuàng),。華爾街各路人馬是交替領(lǐng)銜主演：網(wǎng)絡(luò)公司泡沫和金融危機(jī)由投資銀行和商業(yè)銀行唱主角,，之后又有對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金登臺(tái)主演。華爾街需要神話：或是新經(jīng)濟(jì)的泡沫網(wǎng)絡(luò)公司,，或是由次貸炮制而成的證券化產(chǎn)品,，或是對(duì)沖基金的信貸違約掉期。
而對(duì)沖基金經(jīng)理們也一直試圖窺探美聯(lián)儲(chǔ)決策內(nèi)幕,，以便及時(shí)掌握美聯(lián)儲(chǔ)決策者的思想，以便能審時(shí)度勢(shì),，進(jìn)退自如,。盡管沒(méi)有證據(jù)表明，對(duì)沖基金根據(jù)其與美聯(lián)儲(chǔ)的私密關(guān)系刺探內(nèi)情,、做出投資決策,，但金融機(jī)構(gòu)決策極為微妙，經(jīng)常只可意會(huì),，局外人很難了解,。9月27日會(huì)議之前，美聯(lián)儲(chǔ)給與會(huì)者發(fā)了一份問(wèn)題清單，或許與會(huì)業(yè)內(nèi)人士可以通過(guò)這份清單了解美聯(lián)儲(chǔ)官員的思想動(dòng)向,。
其實(shí),，紐約美聯(lián)儲(chǔ)總裁杜利就是華爾街的自己人。此兄在高盛干了10年,，2007年才改換門庭,，被當(dāng)時(shí)的紐約美聯(lián)儲(chǔ)總裁蓋特納拉進(jìn)監(jiān)管部門。2007年離金融危機(jī)爆發(fā)不到一年,，業(yè)內(nèi)人士更是早有準(zhǔn)備,。杜利此時(shí)跳槽，也算很會(huì)把握時(shí)機(jī),，只是可憐了廣大美國(guó)民眾和美元債權(quán)國(guó),。2011年，美國(guó)很多人抱怨食品價(jià)格通脹,，杜利隨即跳出來(lái)表示,，要綜合看待物價(jià)。杜利的高論,，招來(lái)一片喊打聲,。喊打歸喊打，但美國(guó)的國(guó)家機(jī)器仍牢牢掌握在華爾街手中,，決策大權(quán)仍掌握在杜利這樣的人手中,。
在資本市場(chǎng)大是大非的問(wèn)題上，德國(guó)人和美國(guó)人是兩種世界觀,。事實(shí)證明,，美聯(lián)儲(chǔ)的做法是挖肉補(bǔ)瘡、姑息養(yǎng)奸,，但德國(guó)之路是否能通向光明,，仍是個(gè)懸念。世人擔(dān)心,，在長(zhǎng)治久安到位之前,，歐元區(qū)就可能分崩離析，默克爾若要釜底抽薪,，就得從源頭上解決問(wèn)題,。
|
