一個(gè)又一個(gè)問題縈繞在年終的市場(chǎng)之上,，一個(gè)又一個(gè)傳聞也在大道和小道之間口口相傳，并引起了市場(chǎng)的相應(yīng)震動(dòng),。11月最后一個(gè)交易日，兩市早盤小幅低開后,，股指一路下滑,，開盤一個(gè)小時(shí)之后,，國(guó)際板傳言再度襲來，B股指數(shù)出現(xiàn)跳水,，兩市股指隨之跌幅擴(kuò)大。
截至11月30日收盤，滬指報(bào)2333.41點(diǎn),，跌78.98點(diǎn),，跌幅3.27%,，成交722.2億元；深成指報(bào)9693.38點(diǎn),，跌319.56點(diǎn),，跌幅3.19%，成交712.3億元,。次日,，市場(chǎng)略有回暖，在調(diào)低準(zhǔn)備金率的利好消息的影響下,，報(bào)復(fù)性反彈并不強(qiáng)烈，滬指也僅報(bào)收2386.86點(diǎn),，比前一天收盤上漲2.29%,，仍低于前一天開盤時(shí)的2406.33點(diǎn),。
年關(guān)難過這事每年都有，尤其是經(jīng)歷了資金面偏緊的一年,，銀行業(yè)還得面對(duì)即將到來的存貸比考核,，資金從市場(chǎng)流出也應(yīng)該是預(yù)料之中的,。
如果僅僅是資金面的短缺造成的暫時(shí)性下跌，都還勉強(qiáng)能期待一下明年或許會(huì)放松銀根,。但展望明年,，銀根會(huì)否如市場(chǎng)期待那樣放松尚不可知，政策的不確定和外圍市場(chǎng)的不景氣卻是基本板上釘釘?shù)氖虑�,。即便存款�?zhǔn)備金率周三下調(diào)了0.5%，仍然不能據(jù)此判斷銀根放松的信號(hào)出現(xiàn)了,，現(xiàn)在下調(diào)無非是對(duì)矯枉過正的貨幣政策的小幅修正,。
從最近兩年的政策導(dǎo)向看,，市場(chǎng)的漲跌并不是調(diào)控者最關(guān)心的問題。CPI漲幅過高,、樓市調(diào)控日趨艱難,、貧富差距再次加大等問題決定著決策的方向,，令人擔(dān)憂的是，無論任何決策在缺乏過渡期和吹風(fēng)期的同時(shí),，也縮短了執(zhí)行期，往往是十二道金牌調(diào)控一個(gè)問題,，在打亂了執(zhí)行節(jié)奏的同時(shí)也打亂了市場(chǎng)腳步,。這樣的政策決策過程和執(zhí)行過程一旦延續(xù)到明年，甚至?xí)瘸Ｕf的“政策市”更難以掌控,。
此外,，歐債危機(jī)愈演愈烈，波及國(guó)家越來越多,，市場(chǎng)不景氣在所難免。在內(nèi)需還未拉動(dòng)的情況下,，出口前景若是繼續(xù)不明,，GDP增速放緩在所難免,。
細(xì)化到市場(chǎng)層面，萬眾期待的創(chuàng)業(yè)板退市制度被業(yè)內(nèi)人士評(píng)為“退市比上市還難”,，創(chuàng)業(yè)板保薦監(jiān)管制度卻仍然是真空地帶。盡管三會(huì)紛紛表示要成立“投資者保護(hù)局”之類的機(jī)構(gòu)來保障投資者利益,，但不樂觀地說證監(jiān)會(huì)2011年前11月內(nèi)共獲取各類案件線索245件,、罰沒款金額總計(jì)3.35億元,。與之相關(guān)的數(shù)據(jù)是截至11月30日，A股市場(chǎng)上市公司已有2060家,，流通市值15.85萬億元。監(jiān)管力度能否跟上市場(chǎng)發(fā)展速度,？
宏觀面不景氣,，政策不確定，市場(chǎng)監(jiān)管力度又不夠,，業(yè)界預(yù)測(cè)的2307點(diǎn)離得越來越近，如果還有底氣繼續(xù)說現(xiàn)在是“黎明前的黑暗”,，那這必定是冬至日的北極之夜,。不如樂觀點(diǎn)說現(xiàn)在是“午夜前的十分鐘”吧,，好歹午夜過去后總會(huì)距黎明越來越近。
