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此次央行調(diào)整存準率似乎有些突然,，但卻反映了高層對宏觀調(diào)控手法的某種轉(zhuǎn)變要出其不意攻其無備,，尤其不能讓國際金融巨鱷提前知道,。筆者預計未來半年,，還要進行至少三次下調(diào)。
其實,，此次存準率的調(diào)整應(yīng)該在預期之中,，因為國家領(lǐng)導人已經(jīng)在多個重要的場合闡述保增長，尤其是指出“需要強勁增長”,。筆者最近在對“保增長”進行分析時,，也著重談到“保增長”不僅是對全世界其他經(jīng)濟體說的，更是對中國說的,，尤其是國家領(lǐng)導人特別地談到
“要努力實現(xiàn)強勁增長”,。而在全世界主要經(jīng)濟體中，目前只有中國具備“實現(xiàn)強勁增長”的能力和潛力,。
保增長與“促穩(wěn)定”是密切相關(guān)的,，所謂促穩(wěn)定就是防風險，尤其是在年末,。筆者之前曾預測,，11月底之前央行需要明確地發(fā)出保增長的信號，所謂預調(diào)微調(diào)必須有實實在在的東西,，行勝于言,，保增長的唯一信號就是調(diào)降存準率,，而且要快,。因為重大的經(jīng)濟風險很可能在年底前集中爆發(fā)，再晚就有可能使不上勁了,。這些風險包括房地產(chǎn)市場急跌所引發(fā)的銀行壞賬風險,；地方融資平臺因為入不敷出而難以歸還銀行貸款本息風險,；還有資金鏈斷裂所可能引發(fā)的大面積高利貸市場泡沫破裂風險。這三大風險都與資金緊張相關(guān),，因此必須適度放松銀根,。
至于當前社會資金面是否高度緊張，雖然經(jīng)濟學家還在爭論,，但央行的行動已經(jīng)給予了回答不緊張能夠突然間調(diào)降存準率嗎,？我們再來看幾個數(shù)據(jù)，今年社會融資總量相比去年同期下降了兩萬多億,，相當于下降20%以上,，如果考慮到經(jīng)濟增速9%以及通脹率6%，實際減少資金供應(yīng)量35%左右,。即使我們承認前兩年放得多了,，在不到一年時間里收回35%，也應(yīng)該算是緊縮,，而且是力度較大的緊縮談不上穩(wěn)健,。
要穩(wěn)健，就要突出一個“穩(wěn)”字,，不能讓經(jīng)濟大起大落,，年底前尤其要防范大落風險，明年上半年還要防范,。因此存準率還要下調(diào),，社會融資量要適度增加，年末貸款增量要突破7.5萬億,。此次下調(diào)0.5%,，大約可以釋放4000億流動性，預計12月可以新增貸款一萬億左右,，可以較大幅度地緩解年底前的資金緊張狀況,。
保增長就需要明確地回擊做空中國的投機客不要輕易地攻擊中國。最近海外做空中國的勢力很猖獗,，大肆地從內(nèi)地和香港撤離資金,。具體表現(xiàn)就是人民幣匯率向下走和股市暴跌，尤其是央行調(diào)整存準率的當天11月30日,，B股暴跌了近7%,。此時再不回擊，央行責任何在,？此次下調(diào)存準率既是對做空中國的投機客的有力回擊,，也是對人民幣匯率之爭的一種表態(tài)：人民幣不會大幅度貶值。
有記者在第一時間向筆者提問：“下調(diào)存準率會不會使銀行信貸資金流向房地產(chǎn)市場？”筆者覺得問得沒有道理�,，F(xiàn)在讓商業(yè)銀行給房地產(chǎn)企業(yè)增加放款,，他們也不會放，誰都看得清,，房地產(chǎn)市場距離穩(wěn)定還早,，還不到出手相救的時候。目前最需要保的是許多在建的國家級工程,，要保證工地不散攤,。只要保住了重大基本建設(shè)，就保護了很多關(guān)聯(lián)企業(yè),，保住了農(nóng)民工隊伍,；同時需要保住的是實體經(jīng)濟，尤其是與國計民生高度相關(guān)的實體經(jīng)濟,。保住了他們,，就保住了供給，保住了就業(yè),。當然,，也要保股市，不能讓A股滬指跌破2300點大關(guān),。當前,，保股市主要為了保住投資者信心，同時也保住了消費,。滬指跌破2300點,，明年誰還敢投資？大家更沒有錢消費,，中國經(jīng)濟談何強勁增長,，談何轉(zhuǎn)型？
當然,，社會資金量突然間增加,，少量資金肯定會流向樓市。但這無礙于對樓市的宏觀調(diào)控,，因為適度地撒一點點毛毛雨對樓市的健康調(diào)整是有利的,。李克強副總理剛剛講了，政府房地產(chǎn)調(diào)控的目的是要遏制過快上漲的房價,，是為了使未來的房地產(chǎn)市場更加繁榮,。房價下跌是必要的，但暴跌不受歡迎,。下調(diào)存準率從一個側(cè)面告訴我們,，房地產(chǎn)市場不能保,，但也不能任其暴跌。
總之,，下調(diào)存準率就為保增長,，央行選擇的時機非常好,，它向全世界發(fā)出了清晰的信號：2012年中國經(jīng)濟的主基調(diào)將更側(cè)重于保增長,，中國經(jīng)濟增速不會低于9%。
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