即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議十分令人期待,，倒不是期待“大幅度放寬貨幣”,，關(guān)鍵是期待中央必須拿出防止“經(jīng)濟(jì)失速”的措施。我現(xiàn)在看到的問(wèn)題是：人們還是在基于“松緊與否”等字眼的掰扯,，而不是著眼于大局的總體考量,。
實(shí)際上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)失速已經(jīng)迫在眉睫,，這一點(diǎn)幾乎是毋庸置疑的現(xiàn)實(shí),。外需、投資,、消費(fèi)——三駕馬車前行的增速無(wú)一強(qiáng)勁,，而某些關(guān)鍵部門卻不以為然。這是最大的問(wèn)題,。所以,，現(xiàn)在急需明確對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)下的處境和自身的強(qiáng)健程度有一個(gè)基本判斷，也就是說(shuō),，中心思想先要確定下來(lái),，然后才是圍繞著這個(gè)中心思想所展開的政策手段。
原因很簡(jiǎn)單,，從今年一季度的9.7%,、之后兩個(gè)季度9.5%和9.1%的運(yùn)行速度看，如果第四季度出現(xiàn)8.5%以下的運(yùn)行速度,，那或許就是“失速的拐點(diǎn)”,。要在這樣的前提下“穩(wěn)住”，而又不許加油,，那無(wú)疑是違背客觀規(guī)律的,。一架飛機(jī)從“失速”狀態(tài)轉(zhuǎn)為“平穩(wěn)”狀態(tài)，任何飛行員都知道必須加油,，至少要適度加油向上拉,，然后穩(wěn)定在一定高度。
有人現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，沒(méi)問(wèn)題，我當(dāng)然支持,。但是,，“失速”狀態(tài)下轉(zhuǎn)方向是不可能的,，因?yàn)樗y逃“墜毀”的命運(yùn)；如果是把飛機(jī)“拉平穩(wěn)之前開始轉(zhuǎn)方向”,，那是高難度動(dòng)作,，至少需要有足夠的高度和驅(qū)動(dòng)的動(dòng)力，我們是否有過(guò)這方面的訓(xùn)練,？
我認(rèn)為,，無(wú)論如何，防止經(jīng)濟(jì)失速才是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要矛盾,。只有確認(rèn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)失速,，或確認(rèn)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力已經(jīng)恢復(fù)，而且有足夠的向上能量,，才可以加快轉(zhuǎn)向,。問(wèn)題是，“不見(jiàn)棺材不落淚”,，不相信邏輯正確,，只相信“眼見(jiàn)為實(shí)”，這是一些人看問(wèn)題的慣性思維,。也正因如此,，我們的政策往往顯得被動(dòng)，我們的決策有時(shí)比較短視,。
不錯(cuò),！必須立即讓貨幣供給回歸常態(tài)，這沒(méi)什么好商量的,。12.9%的M2增速顯然不是常態(tài),，顯然與9%(哪怕是8%)的GDP增速和4%的CPI增幅不相吻合，必須讓M2增速盡快回到15%至16%區(qū)間,。貨幣供給已經(jīng)失速,，它必然導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)、尤其是內(nèi)需經(jīng)濟(jì)的失速,，這一點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn),。
穩(wěn)增長(zhǎng)“內(nèi)需為王”。不依靠?jī)?nèi)需,，還能依靠什么,？而過(guò)于緊縮的貨幣政策已經(jīng)嚴(yán)重地壓制了內(nèi)需，這是無(wú)法容忍,、亦無(wú)可辯駁的事實(shí),。小企業(yè)的問(wèn)題絕不僅僅是小企業(yè)的問(wèn)題，也不僅僅意味著外需訂單的下滑,，它同時(shí)還意味著大企業(yè)外包訂單的減少,，這就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)即將失速的前兆,，看不到這個(gè)問(wèn)題，“頭痛醫(yī)頭,、腳痛醫(yī)腳”根本無(wú)法醫(yī)治病痛,，相反會(huì)貽誤戰(zhàn)機(jī)。
當(dāng)然,，我們必須認(rèn)識(shí)到,，永遠(yuǎn)不要指望用一個(gè)錯(cuò)誤去修正另一個(gè)錯(cuò)誤，那沒(méi)有好結(jié)果,。所以,，現(xiàn)在的苦酒已經(jīng)釀下，而脫離苦海的正確方式是“急診之后的溫補(bǔ)”,。急診是快速的轉(zhuǎn)向,，但要把握力度，下藥不要過(guò)猛,；急診的目的是要把生命拉回穩(wěn)定,，然后是“邊治邊補(bǔ)”。
我堅(jiān)信“積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策”的調(diào)子不會(huì)變,，但內(nèi)涵會(huì)有本質(zhì)的變化,。比如，積極財(cái)政政策會(huì)重點(diǎn)放在總體稅率調(diào)整和結(jié)構(gòu)性減稅的方向,，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)松綁,；穩(wěn)健貨幣政策將轉(zhuǎn)向“中性偏寬”的方向。最大的看點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是：結(jié)構(gòu)性政策和總量政策如何配合,，總量政策少管結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的“閑事”,，更不該允許總量政策打著結(jié)構(gòu)性調(diào)整的旗號(hào)，實(shí)施緊縮,。
