|
針對是否推出國際板,，一批國內(nèi)頂級經(jīng)濟(jì)學(xué)家與地方官員展開了針尖對麥芒的辯論,。顯然,，推出國際板對上海建立國際金融中心有利，但是否對目前的中國經(jīng)濟(jì)有利,，是否對目前的中國股市有利,？
在筆者看來，國際板能使中國資本市場進(jìn)一步國際化,，也可能使得中國的資本市場上出現(xiàn)很多高質(zhì)量的上市公司,。國際板的開設(shè)總體設(shè)想是對的，同時對上海國際金融中心的形成也有現(xiàn)實(shí)意義,。所以說,，國際板推不推不是問題，什么時候推才是值得考量的,。
首先,，股市低迷時推國際板無異于雪上加霜。中國股市低迷的主要原因是圈錢過猛,，最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2009年至今不到3年時間，共有706家公司IPO,，募集資金總額高達(dá)9252億元,，冠居全球，這還不包括已經(jīng)上市公司的增發(fā),、配股等再融資行為,。市場有限的資金已被多臺“抽水機(jī)”抽干，加之創(chuàng)業(yè)板推出后暴露出了諸多問題,，比如退市機(jī)制尚未解決等,，如果此時再推出國際板，再增加一臺洋“抽水機(jī)”的話,，將使得資金面更加緊張,。市場層面的因素明明白白地告訴我們：現(xiàn)在推出國際板，市場難以承受其重壓,！
其次,，當(dāng)下推出國際板，有可能轉(zhuǎn)嫁國際金融風(fēng)險,。目前國際金融生態(tài)惡劣,，歐債危機(jī)愈演愈烈，美國債務(wù)危機(jī)重重，在如此背景下,，歐美國家的大小企業(yè)都“很差錢”,，也急于要求中國伸出援手，來中國資本市場撈上一票,，以度過重重危機(jī)。此刻若讓那些經(jīng)營艱難或?yàn)l臨倒閉的外國公司到中國國際板來上市,，就很可能將歐美債務(wù)危機(jī)風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到中國投資者身上,。不僅如此，中西方股權(quán)文化和監(jiān)管要求也不同,。當(dāng)下,，中國股市投機(jī)風(fēng)盛行，還不具備投資生態(tài)環(huán)境,，中小板,、創(chuàng)業(yè)板市盈率還很高，如果此時貿(mào)然推出國際板,，可能會使得中國股市以硬著陸的方式來迎接較低市盈率的國際板,。此前，上交所某位副總經(jīng)理一句“國際板隨時可能推出”就引發(fā)了當(dāng)天A股大跌,。A股為什么一談國際板就“綠臉”,？就是因?yàn)閷δ壳巴瞥鰢H板尚未做好心理準(zhǔn)備。一句話就引發(fā)股市大跌,，可見市場心態(tài)之脆弱,，同時也應(yīng)驗(yàn)了“市場是最好的老師”。
總之,，由于A股在制度建設(shè)上還與國際資本市場有一些差距,，在公司法、會計(jì)法,、信息披露規(guī)則,、公司治理等方面，都存在這樣那樣的差異,，因此,，等A股走好走強(qiáng)了，再推國際板也不遲,。
|
