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11月23日,，歐盟委員會主席巴羅佐公布擬定發(fā)行的歐元“穩(wěn)定債券”計劃,，試圖以此拯救歐債危機，并扭轉(zhuǎn)危機正向歐元區(qū)核心國擴散的趨勢,。此計劃一公布,，隨即遭到德國、奧地利等國的反對,。
在短期內(nèi)EFSF杠桿化無望后,，幾乎所有人都明白推出歐元債券、讓歐央行成為最后貸款人,，幾乎成為解決歐債危機的惟一選擇,。但是，在這幾乎惟一的選擇面前,，德國以及中北歐諸國為何仍然堅持反對意見,？難道他們會任由歐債危機擴散從而導致歐元區(qū)解體嗎？
當然不是,，在中北歐諸國固執(zhí)的堅持背后,，其實是深層次的利益博弈。這種利益的博弈方,，不僅存在于德法之間,，更存在于中北歐諸國與南歐諸國之間，乃至存在于德法代表的歐元體系與美英代表的美元英鎊體系之間,。而在彼此縱橫交錯的博弈背后,，最為關(guān)健的,，是推動歐元區(qū)的財政統(tǒng)一，亦即是說“統(tǒng)一財政”已成為歐元債券推出的前提,。
作為債務(wù)重災(zāi)國,、亦是貿(mào)易逆差國的南歐諸國而言，當然不希望財政被統(tǒng)一,。因為這不僅意味著喪失部分經(jīng)濟主權(quán),，更意味著未來一段時間，其經(jīng)濟僅能主要依靠“節(jié)流”來維持,，而很難通過“開源”來振興,。因為“開源”的成效，很大程度上取決于擴張性的政策,，而如果財政被統(tǒng)一，顯然南歐諸國不再具備短期“開源”成功的條件,，這亦是為何希臘曾一度考慮退出歐元區(qū)的原因所在,。
對于經(jīng)濟狀況稍好、歷年作為貿(mào)易順差國的中北歐諸國而言,，當然會對陷入債務(wù)危機中的南歐諸國施以援手,，亦不希望歐債危機持續(xù)擴散，最后導致歐元區(qū)解體,。但是,，中北歐諸國所有的支持，均建立在南歐諸國壓縮財政支出,、減少福利水平的基礎(chǔ)之上,，這亦是為何歐債危機至今，德法主導的救助均是經(jīng)過反復拉扯博弈之后,，分階段付諸實施的原因,。
急切的救助，必然會給南歐諸國形成扶貧依賴,，而不愿意勒緊腰帶過苦日子,，這從意大利針對救援的反應(yīng)即可見一斑：今年8月，歐央行宣布債券購買行動擴展到意大利,，意大利政府隨即收回剛出爐的財政緊縮計劃,。
歐債危機持續(xù)至今，雖然德法已推動針對1997年6月通過的歐盟《穩(wěn)定和增長公約》,，進行了相關(guān)修改和補充,。但是，更為具體的違背懲罰機制,，卻仍然沒有形成并落地,，而如此則又可能變?yōu)橐粍t空談,，因為早在《穩(wěn)定和增長公約》出臺時，即要求一國債務(wù)GDP占比不超過60%,，赤字GDP占比不超過3%,，但時至今日卻違反者眾多，甚至德法亦概莫能外,。
而之于當下歐債危機已極度惡化,、且別無他路可行之際，中北歐諸國仍竭力反對推出歐元債券,，除因推出歐元債券變相拉高自身發(fā)債成本之外,，更因缺乏相對統(tǒng)一的財政，不僅很難從根本上扭轉(zhuǎn)南歐諸國舒適的“增長慣性”,，更可能因此將中北歐諸國徹底拉入未來更為嚴重的債務(wù)危機之中,。
統(tǒng)一歐元區(qū)的財政，不管“統(tǒng)一”是絕對的,，還是相對的,，但均是以德國為首的中北歐諸國贊同發(fā)行歐元債券的首要前提。當然,，在統(tǒng)一財政的首要前提形成共識的基礎(chǔ)上,，未來更為緊密的類似邦聯(lián)制國家的歐元區(qū)，由誰來主導,，美英又會制造哪些阻力,，則又將會面臨著新一輪的博弈。
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