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在德國(guó)總理默克爾所在黨派基督教民主黨聯(lián)盟投票贊成為歐元區(qū)各國(guó)提供一種“自愿”退出歐元區(qū)的機(jī)制之后,，討論退出歐元區(qū)的問(wèn)題，已是有現(xiàn)實(shí)意義的事情了,。歐元區(qū)能否生存,、未來(lái)是擴(kuò)大還是縮小范圍，可以先從經(jīng)濟(jì)角度上,，從分析現(xiàn)階段的歐元區(qū)的利弊得失開(kāi)始,。
建立歐元區(qū)的最大理由就是，統(tǒng)一的貨幣區(qū),，符合最優(yōu)貨幣區(qū)理論,，可以減少統(tǒng)一貨幣區(qū)經(jīng)濟(jì)交往和經(jīng)濟(jì)要素流動(dòng)的摩擦成本。雖然目前為止,，也沒(méi)有看到綜合摩擦成本的計(jì)量化公式和數(shù)據(jù),，不過(guò)經(jīng)濟(jì)交往中的不同貨幣間的匯兌成本可能是摩擦成本中主要的直接成本。歐元區(qū)內(nèi)部貿(mào)易量已超過(guò)3萬(wàn)億歐元,，假如沒(méi)有歐元,，即使是其匯兌成本高達(dá)貿(mào)易量的百分之一，其摩擦成本也就是300億歐元,。何況貿(mào)易付出的摩擦成本,，正是銀行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的來(lái)源之一,，“肉爛了在鍋里”。所以,，即使沒(méi)有歐元區(qū),，或者退出歐元區(qū)，所需要付出的直接摩擦成本并不大,。當(dāng)然,，除了匯兌成本之外，統(tǒng)一貨幣區(qū)可能節(jié)省一些間接摩擦成本,，但是這些成本暫時(shí)無(wú)法直接計(jì)量,，可以不予考慮。
加入歐元區(qū),，相對(duì)于像希臘,、愛(ài)爾蘭這樣的邊緣國(guó)家，甚至像西班牙這樣的中等國(guó)家,，某些時(shí)間段內(nèi)確實(shí)可以降低融資成本,。這些國(guó)家加入歐元區(qū)以后，使用了更為強(qiáng)勢(shì)的歐元,，所降低的融資成本,，正是來(lái)自于強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)體的利益讓渡。而德國(guó),、法國(guó)在使用了比其原來(lái)自身貨幣弱勢(shì)的歐元之后,，融資成本反而上升了。何況法國(guó),、德國(guó)是歐元區(qū)內(nèi)部的資本輸出國(guó),，其輸出資本的利率也就相應(yīng)降低，收益下降,。所以,，從整體上來(lái)看，對(duì)于整個(gè)歐元區(qū)來(lái)說(shuō),，所謂降低融資成本的作用,，實(shí)際上很小。
再說(shuō),，那些邊緣國(guó)家從降低融資成本的角度考慮進(jìn)入歐元區(qū),，正反映了其經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的思想偏差。為了融資成本低而進(jìn)入歐元區(qū),，正是秉承了凱恩斯赤字發(fā)展思想,，體現(xiàn)了利用赤字來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，靠花費(fèi)子孫的錢(qián)來(lái)搞過(guò)度福利等觀(guān)念，而這些正是造成目前嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)的根本原因,。所以,，這種路子已被債務(wù)危機(jī)證明行不通。
實(shí)際上,，邊緣國(guó)家留在歐元區(qū)可以降低融資成本的理由,，也已被現(xiàn)實(shí)所粉碎。去年4月,，希臘債務(wù)出現(xiàn)危險(xiǎn)信號(hào)后,，國(guó)債收益率就突破了7%的界限，導(dǎo)致其債務(wù)危機(jī)正式爆發(fā),。在危機(jī)最劇烈時(shí),，其國(guó)債收益率達(dá)到100%以上。而在上月,，意大利的國(guó)債收益率也突破了7%,，引致債務(wù)和政治危機(jī)爆發(fā)。而在本月17日,，西班牙的國(guó)債收益率也突破了7%，也達(dá)到了危機(jī)的臨界水平,。所以,，所謂加入歐元區(qū)可以降低融資成本，其實(shí)也是不可靠的,。那些為了降低融資成本而試圖加入歐元區(qū)的國(guó)家,，現(xiàn)在不能不在這個(gè)問(wèn)題上三思了。
從歐元區(qū)的核心國(guó)家來(lái)說(shuō),，其在歐元區(qū)內(nèi)也并非都是利大于弊,。目前歐洲債務(wù)危機(jī)早已從邊緣國(guó)家傳播到西班牙等中等國(guó)家，并且波及第三大經(jīng)濟(jì)體意大利,，最近又在逼近法國(guó),。由于法國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況不佳，財(cái)政和債務(wù)水平較高,，赤字比例較高,，市場(chǎng)預(yù)期法國(guó)將步意大利后塵。近日法國(guó)10年期國(guó)債收益率上升至接近4%,，與德國(guó)同期國(guó)債收益率的價(jià)差突破200個(gè)基點(diǎn),，為歐元區(qū)創(chuàng)立以來(lái)的首次。法國(guó)的AAA級(jí)評(píng)級(jí)隨之搖搖欲墜,，很可能成為繼美國(guó)之后再一個(gè)失去3A級(jí)評(píng)級(jí)的世界主要經(jīng)濟(jì)體,。如果法國(guó)真的爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，歐盟和歐元區(qū)的兩大支柱就崩塌了一個(gè)，大廈事實(shí)上就傾覆了,。
而對(duì)于德國(guó)來(lái)說(shuō),，雖然使用歐元比使用馬克的匯率要疲軟，但德國(guó)來(lái)自弱勢(shì)貨幣導(dǎo)致的貿(mào)易上的好處,，正被不得不援助貿(mào)易逆差國(guó)家而沖抵,。更何況德國(guó)出口產(chǎn)品的品質(zhì)在世界上很有競(jìng)爭(zhēng)力，其價(jià)格彈性小,，不一定非要弱勢(shì)貨幣的加持不可,。
至于認(rèn)為統(tǒng)一的貨幣區(qū)可以增強(qiáng)各個(gè)成員國(guó)家抗風(fēng)險(xiǎn)能力的看法，現(xiàn)在看來(lái)也不一定符合實(shí)際,。2008年美國(guó)暴發(fā)次貸危機(jī),，歐元區(qū)并沒(méi)有免受波及，反而在被其沖擊的個(gè)別國(guó)家引發(fā)了危機(jī),，并且蔓延至歐元區(qū)的諸多國(guó)家,，這說(shuō)明統(tǒng)一貨幣區(qū)有“木桶效應(yīng)”，危機(jī)會(huì)從最弱小的短板國(guó)家開(kāi)始蔓延,。其實(shí),，中國(guó)在歷史上的三國(guó)爭(zhēng)霸時(shí)代，曹操妄圖借強(qiáng)勢(shì)軍力一統(tǒng)江南,，把所有的戰(zhàn)船都通過(guò)鐵鏈連接在一起,，以增強(qiáng)每個(gè)軍艦的抗大風(fēng)和顛簸的能力，但是最后被一把火燒光,，無(wú)一可以逃生,。這個(gè)史例，難道不值得歐元區(qū)借鑒,？
在之前,，對(duì)于退出歐元區(qū)問(wèn)題，歐元區(qū)國(guó)家想都不敢想,。歐洲央行和一些歐盟領(lǐng)導(dǎo)人還威脅說(shuō),，誰(shuí)退出歐元區(qū)，誰(shuí)就必須退出歐盟,，并且強(qiáng)調(diào)未來(lái)誰(shuí)加入歐盟誰(shuí)就必須加入歐元區(qū),。但是，近日德國(guó)執(zhí)政黨通過(guò)了新的建議卻是,，那些不具備條件或者是想退出歐元區(qū)的國(guó)家,，在退出歐元區(qū)以后，可以繼續(xù)留在歐盟,。實(shí)際上,，退出歐元區(qū),，并不妨礙留在歐盟，更無(wú)損于歐洲一體化,。
既然德國(guó)執(zhí)政黨性建議已為歐元區(qū)退出機(jī)制打下了基礎(chǔ),。那么，在歐元區(qū)的優(yōu)勢(shì)基本喪失的情況下,，各國(guó)對(duì)是否留在歐元區(qū)的決策,，也就簡(jiǎn)易多了。
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