|
從上周末證監(jiān)會表態(tài),，到昨日中國政府網(wǎng)正式刊登《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》（以下簡稱“決定”）,，中間間隔非常短,，這讓正著急打探消息的地方政府和“市場”可立即對照,，是否已納入將被整頓的范疇,，并做出及時整改,，降低過程中可能付出的社會代價。
對本次清理整頓各類交易場所目的,，國務(wù)院的表述非常明確,，“由于缺乏規(guī)范管理，在交易場所設(shè)立和交易活動中違法違規(guī)問題日益突出,，風(fēng)險不斷暴露,，為防范金融風(fēng)險，規(guī)范市場秩序,，維護社會穩(wěn)定”,，作出清理整頓的決定。由此可以注意到,，國務(wù)院是站在“金融風(fēng)險,、社會穩(wěn)定”的高度，看待目前交易所亂象問題,，這也打消了社會上一些人的疑慮和僥幸心理,。
為什么國務(wù)院如此重視清理整頓各類交易場所？首先,，從金融層面來看,，經(jīng)過2009、2010年的大幅信用擴張后,，目前國內(nèi)廣義貨幣總量M2已經(jīng)超過81萬億元,，天量貨幣供應(yīng)在振興國內(nèi)經(jīng)濟同時,，不可否認(rèn)也滋生了通貨膨脹、過剩產(chǎn)能以及大量的債務(wù)泡沫,，300多家各類交易市場,，無形中充當(dāng)大大小小的“池子”，一定程度起到吸收社會流動性的作用,。據(jù)一家機構(gòu)的保守統(tǒng)計,，2010年僅大宗商品中遠(yuǎn)期市場交易額就高達(dá)10萬億元，涉及能源,、農(nóng)產(chǎn)品,、金屬等與國民經(jīng)濟密切相關(guān)的領(lǐng)域。但目前隨著貨幣政策緊縮,，資產(chǎn)價格下跌,，短期暴露的債務(wù)風(fēng)險成為社會焦點，如何確保這些“池子”不潰堤,，是保障經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸工作中不容忽視的一點,。
另外從中長期來看，“去杠桿”,、“調(diào)結(jié)構(gòu)”是未來國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行的大方向,，調(diào)整過程中，社會穩(wěn)定將是關(guān)鍵,。但遺憾的是,，過去幾年很多草莽生長的交易場所由于利益驅(qū)使，將本該服務(wù)專業(yè)領(lǐng)域的交易標(biāo)的物進行散戶化,，衍生品化設(shè)計,，美其名曰金融創(chuàng)新。但在內(nèi)部管理不足,，地方監(jiān)管不到位的情況下,，產(chǎn)生了很多如違法證券期貨交易、嚴(yán)重投機,、價格操縱,，管理人員侵吞客戶資金、經(jīng)營者卷款逃跑等問題,。證券時報今年初以來就一直關(guān)注北方某地的交易場所亂象,，包括文化藝術(shù)品被爆炒、黃金價格離奇波動,、散戶中遠(yuǎn)期交易被騙等案例,。有人估計，在市場及中介機構(gòu)誘導(dǎo)下,，全國范圍進行此類準(zhǔn)金融交易的人員超過10萬,，呈不斷增長的勢頭,。其中大多參與者不具投資分析能力，也未經(jīng)入市前風(fēng)險教育,，若不及時制止,，將是重大社會隱患。
所以說,，本次國務(wù)院做出對各類交易場所清理整頓的決定可謂恰到其時,，而具體政策措施，也值得稱道,。我們知道,，為了規(guī)避監(jiān)管，目前很多類似證券,、期貨,、黃金等交易場所在規(guī)則和品種上含糊不清，大打擦邊球,。因此《決定》對如何認(rèn)定交易場所性質(zhì)給予清晰的定義,，分別涵蓋股權(quán)類、中遠(yuǎn)期,、保險,、信貸等等。為規(guī)范交易場所名稱,，對凡使用“交易所”字樣的也做出專門規(guī)定。避免了清理工作中,，各方對違規(guī)定義的不同解讀,。另外，在處理的力度方面,，國務(wù)院則要求對違法證券期貨交易活動應(yīng)“堅決糾正”,、“限期取消或結(jié)束”。
值得注意的是,，本次清理整頓工作是在嚴(yán)密組織下有序開展,。一方面是建立由證監(jiān)會牽頭，有關(guān)部門參加的“清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議”,，負(fù)責(zé)組織指導(dǎo)和督促檢查工作,；另一方面，各省級人民政府則要立即成立領(lǐng)導(dǎo)小組,，建立工作機制,，根據(jù)法律、行政法規(guī)和本決定的要求,，按照屬地管理原則,，對本地區(qū)各類交易場所進行清理整頓,。
相識的一幕，曾出現(xiàn)在上世紀(jì)90年代的國內(nèi)期貨,、場外證券市場上,，當(dāng)時類似的交易也是在混沌中誕生，在野蠻中生長,，最終治理整頓降臨,。沿著這個路徑，不難想象準(zhǔn)金融交易市場后面的蕭條,。但是我們并不否認(rèn)此行業(yè)存在的價值,，因為它是相關(guān)源生領(lǐng)域與金融市場之間的必要橋梁和有益補充。加以科學(xué)的引導(dǎo)和管理,，使之重回健康發(fā)展軌道,，可以幫助誕生出類似于淘寶、京東的電子商務(wù)模式,，也可以為金融市場發(fā)現(xiàn)和培育新的品種,。我們期待行業(yè)規(guī)范治理后帶來的重生。
|
