三季度外儲縮水,，10月份外匯占款首現(xiàn)4年來的負增長以及剛剛11月匯豐制造業(yè)PMI初值跌落至榮枯分水嶺之下,，并創(chuàng)32個月低位，近來一系列宏觀數(shù)據(jù)下行風險加大也使中國經濟感到了陣陣寒意,，而“保增長”似乎又回到人們的視線當中并成為當前最重要的話題,。
其實,，對于任何國家而言,，幾十年保持10%以上的增長并不是一種常態(tài),。隨著全球經濟增速放緩、我國刺激政策逐步淡出和由此帶來的需求因素變化，經濟增速適度放緩有其內在合理性,，而中國經濟增長的放緩正步入一個臨界點,，并開始步入到一個經濟逐步減速的發(fā)展階段。
從外部大環(huán)境來看,，世界經濟下行風險為貿易復蘇蒙上了陰影,，全球貿易流量總體出現(xiàn)下滑態(tài)勢,。世貿組織也將2011年全球出口增長預期從此前估計的6.5%降至5.8%,，現(xiàn)在，外圍的沖擊對中國貿易的影響已經體現(xiàn)在逐級回落的態(tài)勢上,。
未來幾年內,，發(fā)達國家債臺高筑仍將是拖累全球經濟復蘇的最大隱患，中國如何盡快擺脫對外部需求的過度依賴才是更重要的挑戰(zhàn),。
而從內部環(huán)境看,，“增長下行，成本上行”將是不可避免的大趨勢,�,！熬盼濉薄ⅰ笆濉焙汀笆晃濉逼陂g,，我國經濟增長年均計劃目標分別是8%,、7%和7.5%，最終實際年均增速分別達8.6%,、9.8%和11.2%,，均較原先目標有一定超越，而這種高增長也讓中國承受各種高風險的代價,。
在這樣的“加快增長”目標框架下,，形成了中國特有的“過度工業(yè)化、過度投資驅動,、過度出口依賴,、過度粗放增長”的模式，已經嚴重威脅到中國的可持續(xù)發(fā)展的上限,，它的上限就是資源供給約束,、環(huán)境質量約束、生態(tài)容量約束,、氣候變化約束,。
高增長透支了發(fā)展紅利，隨著紅利的衰減,，潛在增長率已經開始下行,。潛在增長率是指一國（或地區(qū)）經濟所生產的最大產品和勞務總量的增長率，或者說一國（或地區(qū)）在各種資源得到最優(yōu)和充分配置條件下，所能達到的最大經濟增長率,，而決定經濟潛在增長率的供給要素正在發(fā)生改變,。
要素價格總水平的上漲會深刻改變中國未來的經濟走向和增長速率。事實上,，生產要素價格低估是中國現(xiàn)有經濟增長模式以及經濟內外失衡和產業(yè)結構低級化的癥結所在,。中國以其低勞動力成本、低土地成本,、低環(huán)境成本和較好的產業(yè)配套體系克服了資本邊際收益遞減的規(guī)律,，使得中國成為全球的價值洼地。然而,，隨著中國勞動力成本上升,、人民幣升值以及環(huán)境、資源等遭遇瓶頸,，意味著中國生產要素價格重估的開始,，中國低成本的優(yōu)勢將逐步消失。如果中國不能真正建立起國家的創(chuàng)新基礎,，又無法與低勞動力成本國家競爭,，將會導致低端制造和高端制造優(yōu)勢的雙重流失，這是中國未來十年最大的挑戰(zhàn),。
中國經濟無近慮有遠憂,，制約中國經濟增長的“瓶頸效應”正開始逐步凸顯，中國必須有能夠承受增速放緩的心態(tài)和適應性,，然而,，如果中國經濟還在單純?yōu)楸Ｔ鲩L而不計代價，并延誤了經濟轉型的時機,，那才是中國最大的風險成本,。
