|
外匯占款負(fù)增長正好說明中國的外匯儲(chǔ)備增長情況進(jìn)一步減少了，而且這也將減少中國被動(dòng)增持國際高風(fēng)險(xiǎn)債券的壓力,。
中國人民銀行21日公布的數(shù)據(jù)顯示,，10月末中國外匯占款余額較9月末下降248．92億元。這是自2008年1月以來近四年間，外匯占款余額首次出現(xiàn)負(fù)增長,。
外匯占款負(fù)增長顯示出我國貨幣發(fā)行將帶來一些新的變化,。這種變化可以從最近一些數(shù)據(jù)中找到蛛絲馬跡：10月貿(mào)易順差為170．33億美元，同比收窄36．5%,，但比9月的145．1億美元有所增加,。而10月實(shí)際使用外資金額83．34億美元，同比增長8．75%,，較9月7．88%的同比增幅有所增加,。10月貿(mào)易順差和實(shí)際使用外資金額合計(jì)約為人民幣1600億元。同時(shí),，9月份中國外匯儲(chǔ)備單月下降608億美元,。
當(dāng)然，值得關(guān)注的是,，熱錢的大規(guī)模流出給中國的銀行體系帶來巨大壓力,，尤其是信貸資金的大量流出，造成銀行系統(tǒng)的流動(dòng)性緊張,，這也是為什么近期不論是中資行還是外資行在政策高壓的態(tài)勢(shì)下,，通過各種短期理財(cái)?shù)仁侄胃呦垉?chǔ)。數(shù)據(jù)顯示,，今年10月中國銀行（601988）體系存款環(huán)比下降2010億元,，如果不包括財(cái)政存款的一般性存款環(huán)比減少6200億元。整個(gè)第三季度,，16家上市銀行整體存款只增長了674．17億元,，接近零增長,。這幾乎從未發(fā)生過,。此外，整個(gè)第三季度,，整體銀行體系貸款投放了1．51萬億元,，但存款增量僅有7668億元。
但是,，從整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境來看,，包括熱錢流出、人民幣貶值這些問題實(shí)際上對(duì)于緩解當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓力是有利的,，對(duì)于建立起一個(gè)符合中國國情的人民幣匯率機(jī)制也同樣有利,。數(shù)據(jù)顯示，過去10年,，熱錢年均流入中國近250億美元,，2003年至2010年，人民幣單邊升值預(yù)期強(qiáng)化，熱錢合計(jì)凈流入近3000億美元,。熱錢大多在房地產(chǎn),、股市、地下錢莊,、商品炒作市場(chǎng)中進(jìn)行投機(jī)牟利,，中國的資產(chǎn)成為了他們賺錢的池子。同時(shí),，外匯占款的大量流入給央行帶來巨大的對(duì)沖壓力,。目前，央行通過對(duì)沖手段積累了高達(dá)16萬億元的銀行體系存款準(zhǔn)備金,，以及超過2萬億元的央行票據(jù),。央行為此累計(jì)付出了超過1萬億元的對(duì)沖成本，這些壓力使得中國的金融改革難以向前推進(jìn),。
可反過來想,，外匯占款負(fù)增長正好說明中國的外匯儲(chǔ)備增長情況進(jìn)一步減少了，而且這也將減少中國被動(dòng)增持國際高風(fēng)險(xiǎn)債券的壓力,，進(jìn)而緩解央行被動(dòng)向市場(chǎng)投放貨幣的情況,。
因此，對(duì)于當(dāng)前而言,，外匯占款的負(fù)增長不會(huì)帶來巨大風(fēng)險(xiǎn),，而國際熱錢大規(guī)模的集中流出也不必過分擔(dān)心，因?yàn)閲H資本是逐利的,，而且目前中國資本項(xiàng)下的管制基本沒有了,，接近90%的資金都自由流動(dòng)�,？梢�,，產(chǎn)生根本性影響的概率不大。
|
