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在市場(chǎng)動(dòng)蕩和充滿質(zhì)疑的環(huán)境里,，只有依靠企業(yè)自身踏實(shí)地做事情,、老實(shí)地做報(bào)表，才能逐漸獲得資本市場(chǎng)的信心,。
北京時(shí)間,，11月22日凌晨，在美國(guó)納斯達(dá)克上市的中國(guó)公司分眾傳媒(NASDAQ:FMCN)遭到做空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy
Waters
Research）質(zhì)疑,，分眾傳媒股價(jià)一度暴跌60%多,。
渾水公司曾經(jīng)因?yàn)橹鲗?dǎo)或者參與獵殺綠諾科技,、嘉漢林業(yè)、中國(guó)高速傳媒,、東南融通等中國(guó)公司而聞名于世,。與另外的做空機(jī)構(gòu)香緣（Citron）上周對(duì)奇虎360的質(zhì)疑，以及OLP
Global對(duì)新東方質(zhì)疑相比,，本次渾水公司80多頁的賣出報(bào)告,，對(duì)分眾傳媒的殺傷力巨大。
被質(zhì)疑,、被做空,，本身是美國(guó)資本市場(chǎng)的一種正常的行為，也是除了美國(guó)證交會(huì),、交易所,、審計(jì)事務(wù)所、律所,、媒體等監(jiān)管方式以外,，另外一種相對(duì)極端、也更具殺傷力的監(jiān)督手段,。
渾水公司質(zhì)疑分眾傳媒,，是下面幾個(gè)方面：虛報(bào)約50%其所擁有的LCD屏數(shù)量；收購中支付了過高價(jià)格,；虛報(bào)部分收購,；縱容了內(nèi)部交易。
我個(gè)人覺得,，對(duì)于分眾傳媒來說,，LCD的屏幕數(shù)量是容易澄清的，核心的問題是并購,，后面幾個(gè)問題都和并購直接或間接關(guān)聯(lián),。從目前渾水公司已公布的報(bào)告來看，還不足以斷定分眾傳媒的并購存在它所指控的問題,。特別是涉及并購中的估值是否合理,，除非渾水公司掌握了直接證據(jù)，
否則很難證明它所懷疑的管理層利用并購侵吞公司現(xiàn)金的問題,。
但基于過去一年里,，中國(guó)概念股深陷財(cái)務(wù)造假、VIE誠(chéng)信等丑聞中,，在這多事之時(shí),，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，投資者都如驚弓之鳥,。對(duì)分眾傳媒來說,，最好還是用更多的事實(shí)證據(jù)，公開回應(yīng)和澄清,，以挽回投資者的信心,。
如果最后分眾傳媒被證明是清白的，對(duì)資本市場(chǎng)恢復(fù)中概公司的信心有較大的幫助,；相反,，如果分眾傳媒被渾水的指控是屬實(shí)（即使部分屬實(shí)）的話，則對(duì)中概公司整體市場(chǎng)是個(gè)災(zāi)難,。因?yàn)榉直妭髅皆谑兄�,、公眾的知名度和媒體關(guān)注度方面，超過以前被成功獵殺的公司,。而且,，按渾水公司報(bào)告中的內(nèi)容，還涉及其他多家知名的中國(guó)公司,。在市場(chǎng)動(dòng)蕩和充滿質(zhì)疑的環(huán)境里,，只有依靠企業(yè)自身踏實(shí)地做事情、老實(shí)地做報(bào)表,，才能逐漸獲得資本市場(chǎng)的信心,。對(duì)于優(yōu)質(zhì)被低估的企業(yè)，正常的市場(chǎng)總會(huì)修正的,，所以對(duì)于被錯(cuò)殺的企業(yè),，反而是個(gè)很好的買入機(jī)會(huì)，如果你確信沒有問題而且足夠便宜的話,。這就是充滿了血腥和機(jī)遇的資本市場(chǎng),。
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