11月18日,，證監(jiān)會有關負責人公開表示,，中國證監(jiān)會將推進債券市場制度規(guī)范統一和監(jiān)管審核統一,；多管齊下逐步改變高市盈率發(fā)行股票的局面,；完善退市制度，堅決遏制惡炒績差公司的投機行為,，先在創(chuàng)業(yè)板探索試行退市制度改革,；將啟動創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行債券工作,；堅定不移地打擊內幕交易行為,；協調有關方面清理整頓各類交易場所。這六項重大舉措,，可以視為“郭樹清新政”的正式亮相,。
這六項組合拳，再加上之前強化上市公司分紅制度的舉措,，目的其實只有一個：那就是,，讓中國股市成為一個規(guī)范的，能給投資者回報的市場，而不是一個炒作之風日盛,，投資者利益得不到呵護的血淋淋的場所,。
以強制分紅為例，從中國資本市場20年的歷史來看,，中國資本市場可謂名副其實的“鐵公雞”,。根據有關資料，從1990年末到2010年末,，A股累計完成現金分紅總額約1.8萬億元,，分給普通投資者的紅利卻不到30%，只有區(qū)區(qū)的5400萬元,，而其同期的融資規(guī)模卻高達4.3萬億元,。截至2010年末，上市時間超過5年,，且5年內從未進行過分紅的個股就高達414家,，連續(xù)10年以上沒有分紅的“極品鐵公雞”有30多家。
在沒有強制分紅制度的情況下,，上市公司一方面將融資視為廉價的資金來源,，很多上市公司本身并不缺錢，但依舊選擇上市,，已經上市的也頻頻再融資,。上市公司之所以頻繁融資，最根本的原因就在于他們無需向投資者支付必要的回報,，從而強化了“圈錢市”的本質,，使得我國資本市場幾乎成了大股東一家獨贏的游戲，投資者在沒有紅利回報的情況下,，只能選擇炒作和投機,，使得市場暴漲暴跌，散戶在暴漲暴跌中虧損累累,。強制分紅意味著上市公司的融資不再廉價,，而需要向投資者提供合理的回報。
再以退市制度為例,，上市公司退市機制作為證券市場機制設計的重要組成部分,，通過淘汰劣質公司，施加外部壓力,，對上市公司提高績效和完善公司治理具有極為顯著的激勵約束效應,，因而為各大證券市場所青睞。中國資本市場建立伊始,，就借鑒他國之實踐,，在制度層面建立了上市公司的退市機制,，但在上市指標奇缺，“殼資源”價格不菲的情況下,，退市制度形同虛設,，直至2001年，中國資本市場10周年的時候,，才出現了第一家真正退市的上市公司(PT水仙),，利益博弈之艱難，可見一斑,。
到2008年,，上交所累計退市的上市公司21家，深交所退市23家,，20年來,，總共只有不到50家上市公司被退市，占全部上市公司的比例不到3％,。在創(chuàng)業(yè)板設立的時候,，業(yè)界曾經對退市制度報以厚望，人們希望在創(chuàng)業(yè)板開啟伊始,，管理層就能夠將退市制度真正落實,，不再打退市的白條。然而迄今為止,，創(chuàng)業(yè)板尚沒有一例退市,，“殼資源”炒作依舊成風。因此,，這次提出以創(chuàng)業(yè)板為突破口,，真正落實退市制度，是推動中國股市真正健康的必要之舉,。
筆者一直認為,，中國股市從來不缺錢，看看國內流動性泛濫的情況就知道,，投資者“信心貧乏”的關鍵是股市并不能為投資者提供真正的回報,，投資如果沒有回報，投資就是賭博,，股市如果沒有回報,，股市就是賭場。中國資本市場只有在分紅,、退市,、監(jiān)管等層面真正為投資者構筑起利益保護的制度之墻，才能真正改變圈錢市的本質,，恢復投資者的信任和信心,。我們對此充滿期待。
