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近期,，證券監(jiān)管部門動(dòng)作頻頻,，接連推出上市公司現(xiàn)金分紅、探索退市制度改革、啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板再融資等一系列政策“組合拳”,，引起了投資者共鳴和社會(huì)各界關(guān)注,。這些新措施既有統(tǒng)一互聯(lián)債券市場(chǎng) ,、清理整頓各類交易所等多部門參與的頂層設(shè)計(jì),，也有新股發(fā)行、退市,、創(chuàng)業(yè)板再融資等基礎(chǔ)性制度措施,，還包括提高股東回報(bào),、嚴(yán)打內(nèi)幕交易等投資者保護(hù)方面的安排。
中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為,，我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過２０多年快速發(fā)展,，從規(guī)模上看，已經(jīng)進(jìn)入全球前列,。但是,，大而不強(qiáng)仍是不爭(zhēng)的事實(shí)。要想實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)由大到強(qiáng)的嬗變,，需要更加注重頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃，不僅要進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè),，還要優(yōu)化市場(chǎng)發(fā)展外部環(huán)境,；不僅要完善市場(chǎng)體系、結(jié)構(gòu)和層次,，還要注重強(qiáng)化市場(chǎng)內(nèi)在約束機(jī)制,。在改革路徑上，“遠(yuǎn)近結(jié)合,、統(tǒng)籌兼顧”,，以培育和完善市場(chǎng)機(jī)制為重點(diǎn)，加大組織和制度創(chuàng)新,，加快重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革步伐,，讓各類市場(chǎng)主體更好地歸位盡責(zé)，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)健康發(fā)展內(nèi)在動(dòng)力,。
首先,，資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展需相應(yīng)的政策引導(dǎo)和支持，發(fā)展資本市場(chǎng),，離不開頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃,。縱觀資本市場(chǎng)二十多年的發(fā)展歷程,，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和轉(zhuǎn)軌的內(nèi)在要求催生了資本市場(chǎng),，資本市場(chǎng)的發(fā)展也始終立足于服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)之上，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)體制改革,，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展作出重要貢獻(xiàn),。
中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前,，資本市場(chǎng)正逐步從相對(duì)單一,、封閉向多層次、開放與融合轉(zhuǎn)變,，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合度日益提升,。發(fā)展資本市場(chǎng),，既要從資本市場(chǎng)自身的發(fā)展脈絡(luò)去看問題，也要從更高層面,，從金融體制改革,、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局高度去推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展，不斷深化全社會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)重要性的認(rèn)識(shí),。例如,，要落實(shí)和完成好“十二五規(guī)劃”提出的“大力發(fā)展債券市場(chǎng) ”任務(wù)，僅靠公司債券異軍突起還不夠,，需從頂層設(shè)計(jì),、總體規(guī)劃解決債券市場(chǎng)的“九龍治水”難題，才能更大規(guī)模地推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展,。
其次,，資本市場(chǎng)由大到強(qiáng)的轉(zhuǎn)變，還需監(jiān)管部門持之以恒地強(qiáng)化基礎(chǔ)性制度建設(shè),。經(jīng)過二十多年的發(fā)展,，我國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制逐步健全，市場(chǎng)效率明顯提高,，特別是股權(quán)分置改革完成,，結(jié)束了上市公司兩類股份、兩種價(jià)格長(zhǎng)期并存的歷史,。目前,，我國(guó)資本市場(chǎng)已進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展期，基本具備了加快發(fā)展基礎(chǔ) ,。
從市場(chǎng)自身看,，我國(guó)資本市場(chǎng)總體上仍處于“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，市場(chǎng)基礎(chǔ)仍需加強(qiáng),，體系和結(jié)構(gòu)有待完善,。為加快發(fā)展資本市場(chǎng)，需監(jiān)管部門更加主動(dòng)更新改革發(fā)展理念,，創(chuàng)新監(jiān)管思維,，強(qiáng)化監(jiān)管服務(wù)能力建設(shè)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的彈性與包容性,。例如,，“顯著提高直接融資比重”，既需證監(jiān)會(huì)“拓寬廣度”,，推動(dòng)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展,，加快建設(shè)形成風(fēng)險(xiǎn)分層、功能互補(bǔ)的市場(chǎng)體系,，也需證監(jiān)會(huì)不斷“挖掘”深度,，在改進(jìn)發(fā)行審核流程,、提高審核效率、完善行政許可方面下足功夫,，有效降低融資成本和市場(chǎng)運(yùn)行成本,。
此外，做大做強(qiáng)資本市場(chǎng),，要尊重和保護(hù)各類主體的合法權(quán)益,，特別是中小投資者的合法權(quán)益。近年來,，資本市場(chǎng)并購(gòu)重組活動(dòng)日趨活躍,，在促進(jìn)資源合理流動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的同時(shí),，內(nèi)幕交易時(shí)有發(fā)生,，不僅損害投資者合法權(quán)益，也有損資本市場(chǎng)公信力,。對(duì)監(jiān)管部門來說,，需更加積極拓展保護(hù)投資者合法權(quán)益的渠道,，嚴(yán)打內(nèi)幕交易,、“老鼠倉(cāng)”等違法違規(guī)行為，維護(hù)好“三公”原則,，確保市場(chǎng)安全運(yùn)行,，建設(shè)充滿生機(jī)活力又規(guī)范有序的資本市場(chǎng) 。
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