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近期，證券監(jiān)管部門動作頻頻，接連推出上市公司現(xiàn)金分紅,、探索退市制度改革,、啟動創(chuàng)業(yè)板再融資等一系列政策“組合拳”，引起了投資者共鳴和社會各界關(guān)注。這些新措施既有統(tǒng)一互聯(lián)債券市場 、清理整頓各類交易所等多部門參與的頂層設(shè)計，也有新股發(fā)行,、退市、創(chuàng)業(yè)板再融資等基礎(chǔ)性制度措施,，還包括提高股東回報,、嚴(yán)打內(nèi)幕交易等投資者保護(hù)方面的安排。
中國證券報認(rèn)為,，我國資本市場經(jīng)過２０多年快速發(fā)展,，從規(guī)模上看，已經(jīng)進(jìn)入全球前列,。但是,，大而不強(qiáng)仍是不爭的事實(shí)。要想實(shí)現(xiàn)資本市場由大到強(qiáng)的嬗變,，需要更加注重頂層設(shè)計和總體規(guī)劃,，不僅要進(jìn)一步優(yōu)化市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，還要優(yōu)化市場發(fā)展外部環(huán)境,；不僅要完善市場體系,、結(jié)構(gòu)和層次，還要注重強(qiáng)化市場內(nèi)在約束機(jī)制,。在改革路徑上,，“遠(yuǎn)近結(jié)合、統(tǒng)籌兼顧”,，以培育和完善市場機(jī)制為重點(diǎn),，加大組織和制度創(chuàng)新，加快重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革步伐,，讓各類市場主體更好地歸位盡責(zé),，不斷增強(qiáng)市場健康發(fā)展內(nèi)在動力。
首先,，資本市場的進(jìn)一步發(fā)展需相應(yīng)的政策引導(dǎo)和支持,，發(fā)展資本市場,，離不開頂層設(shè)計和總體規(guī)劃�,？v觀資本市場二十多年的發(fā)展歷程,，是中國經(jīng)濟(jì)改革和轉(zhuǎn)軌的內(nèi)在要求催生了資本市場，資本市場的發(fā)展也始終立足于服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)之上,，為推動經(jīng)濟(jì)體制改革，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展作出重要貢獻(xiàn),。
中國證券報認(rèn)為,，當(dāng)前，資本市場正逐步從相對單一,、封閉向多層次,、開放與融合轉(zhuǎn)變，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合度日益提升,。發(fā)展資本市場,，既要從資本市場自身的發(fā)展脈絡(luò)去看問題，也要從更高層面,，從金融體制改革,、經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局高度去推動資本市場發(fā)展，不斷深化全社會對資本市場重要性的認(rèn)識,。例如,，要落實(shí)和完成好“十二五規(guī)劃”提出的“大力發(fā)展債券市場 ”任務(wù)，僅靠公司債券異軍突起還不夠,，需從頂層設(shè)計,、總體規(guī)劃解決債券市場的“九龍治水”難題，才能更大規(guī)模地推動債券市場發(fā)展,。
其次,，資本市場由大到強(qiáng)的轉(zhuǎn)變，還需監(jiān)管部門持之以恒地強(qiáng)化基礎(chǔ)性制度建設(shè),。經(jīng)過二十多年的發(fā)展,，我國資本市場運(yùn)行機(jī)制逐步健全，市場效率明顯提高,，特別是股權(quán)分置改革完成,，結(jié)束了上市公司兩類股份、兩種價格長期并存的歷史,。目前,，我國資本市場已進(jìn)入一個新的發(fā)展期，基本具備了加快發(fā)展基礎(chǔ) ,。
從市場自身看,，我國資本市場總體上仍處于“新興加轉(zhuǎn)軌”階段,，市場基礎(chǔ)仍需加強(qiáng)，體系和結(jié)構(gòu)有待完善,。為加快發(fā)展資本市場,，需監(jiān)管部門更加主動更新改革發(fā)展理念，創(chuàng)新監(jiān)管思維,，強(qiáng)化監(jiān)管服務(wù)能力建設(shè),，增強(qiáng)資本市場的彈性與包容性。例如,，“顯著提高直接融資比重”,，既需證監(jiān)會“拓寬廣度”，推動股票市場和債券市場協(xié)調(diào)發(fā)展,，加快建設(shè)形成風(fēng)險分層,、功能互補(bǔ)的市場體系，也需證監(jiān)會不斷“挖掘”深度,，在改進(jìn)發(fā)行審核流程,、提高審核效率、完善行政許可方面下足功夫,，有效降低融資成本和市場運(yùn)行成本,。
此外，做大做強(qiáng)資本市場,，要尊重和保護(hù)各類主體的合法權(quán)益,，特別是中小投資者的合法權(quán)益。近年來,，資本市場并購重組活動日趨活躍,，在促進(jìn)資源合理流動、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的同時,，內(nèi)幕交易時有發(fā)生,，不僅損害投資者合法權(quán)益，也有損資本市場公信力,。對監(jiān)管部門來說,，需更加積極拓展保護(hù)投資者合法權(quán)益的渠道，嚴(yán)打內(nèi)幕交易,、“老鼠倉”等違法違規(guī)行為,，維護(hù)好“三公”原則，確保市場安全運(yùn)行,，建設(shè)充滿生機(jī)活力又規(guī)范有序的資本市場 ,。
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