證監(jiān)會(huì)新主席郭樹清上任后,，市場各方的期望很高，網(wǎng)上有很多建議,，要求盡快讓滬深股市踏上健康發(fā)展之路。尤為可喜的是,，不僅郭主席向市場表示這些建議都已看過,，而且證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)備從強(qiáng)制性分紅制度、完善的定價(jià)機(jī)制,、有效的退市制度及打擊內(nèi)幕交易等入手對(duì)國內(nèi)股市進(jìn)行多方面的制度改革,。對(duì)于這些建議和郭主席的表態(tài)，市場反映非常積極,，認(rèn)為這是未來滬深走向牛市的開始,。
但是，問題的難度在于,，如果就上述具體問題拿出具體政策予以調(diào)整與完善,，可這些政策是不是真正觸及阻礙股市發(fā)展的核心利益？如果不能觸及阻礙當(dāng)前國內(nèi)股市健康發(fā)展的核心利益,，那么滬深股市的改革只能是在邊緣上的利益調(diào)整,，還是無法讓滬深股市真正步上健康發(fā)展之路。筆者以為,，這才是我們思考中國股市問題的關(guān)鍵,。
那么，當(dāng)前中國股市改革的基礎(chǔ)及核心是什么,？最近讀到上海市委書記俞正聲在上海九屆市委十六次全會(huì)上的講話,，他說，民主和法治是公正的基礎(chǔ),，維護(hù)公平公正首先要堅(jiān)持立黨為公,，糾正一切違反法律和制度的行為,，改變現(xiàn)實(shí)中存在的違反公正原則的不合理制度，為縮小貧富差距創(chuàng)造更好的制度空間,。他強(qiáng)調(diào),，公信力是公權(quán)力的基礎(chǔ)，要求領(lǐng)導(dǎo)要取信于民,，使黨內(nèi)信得過,，人民信得過。要堅(jiān)持實(shí)事求是的原則,，要以政府的誠信引領(lǐng)社會(huì)的價(jià)值取向,。
筆者以為，那不僅是對(duì)上海社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求,，同樣也是滬深股市所面對(duì)的大問題,。
這段話最為核心的是兩方面內(nèi)容：一、社會(huì)的公平公正是法律與制度的基礎(chǔ),，也是社會(huì)得以健康穩(wěn)定及和諧發(fā)展的前提,；二、公信力是政府權(quán)力的基礎(chǔ),。滬深股市由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中轉(zhuǎn)變而來,。在這種體制轉(zhuǎn)變過程中，如何建立起公正的交易平臺(tái),，是股市得以健康穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵,。還在2004年時(shí)，我就提出,，公平公正的交易平臺(tái),，是確立中國股市基礎(chǔ)制度最為重要一個(gè)方面。當(dāng)時(shí),，監(jiān)管部門對(duì)此十分肯定,。但是，多年過去了,，這個(gè)公平公正的交易平臺(tái)仍然沒能確立起來,。不同的市場交易者在市場中的地位不在于其市場力，而在于其與公權(quán)力的遠(yuǎn)近,。二級(jí)市場的投資者的正當(dāng)權(quán)利并沒有得到有效保護(hù),。
還有，金融市場所交易的就是信用,。金融市場的特征就是給不同的信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),。因此，誠信法則是金融市場的第一要義,。但是,，這種誠信從何而來,，又如何來界定？通過什么樣的方式來保證市場誠信法則得到落實(shí),？在這些方面,，滬深股市存在巨大缺陷。
股市與其他金融市場及金融產(chǎn)品不同,，更是存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱,。信息的公開透明成了保護(hù)投資者利益根本屏障。這種股市信息的公開透明,，不僅需要好的法律制度來保證,，更重要的是要求有效的監(jiān)管機(jī)制來執(zhí)行。但是,，滬深股市存在許多信息不公開透明的事件,，存在許多違法違規(guī)的行為而得不到糾正。這不僅在于當(dāng)前的證券市場法律制度不健全,，而且存在監(jiān)管缺失,。
可見，當(dāng)前國內(nèi)股市最為根本的問題,，并非僅是從某些技術(shù)層面上的制度改革就可化解的問題,。股市交易的就是信用，如果市場公信力不能確立,，那么股市公平公正的交易何以可能？因此,，筆者以為,，確立公信力是當(dāng)前中國股市改革的基礎(chǔ)與核心。
