創(chuàng)業(yè)板再融資被提上議事日程,。本月的早些時(shí)候，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士在出席某論壇時(shí)表示,，目前正在緊鑼密鼓地研究創(chuàng)業(yè)板再融資方面的規(guī)定,。深圳證券交易所理事長(zhǎng)陳東征也曾表示，創(chuàng)業(yè)板小額快速再融資制度今年有望推出,。
在一片圈錢(qián)的質(zhì)疑聲中,，高市盈率發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板在累計(jì)超募1200多億元的情況下，提出再融資,，對(duì)決策層而言,，此舉可謂富貴險(xiǎn)中求，稍微不慎,，將連累剛剛建立起來(lái)的創(chuàng)業(yè)板,，甚至?xí)爸靼濉?BR> 隨著市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性再次出現(xiàn)松動(dòng)的判斷，關(guān)于再融資的說(shuō)法就通過(guò)各種途徑開(kāi)始流傳,。然而,，民間有俗語(yǔ)說(shuō)“救急不救窮”，用在投資者對(duì)待創(chuàng)業(yè)板再融資問(wèn)題上倒是很貼切,。
在已經(jīng)發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板股票中，確實(shí)有一些質(zhì)地優(yōu)良,，需要再次籌措資金用于再發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)公司,，如果此類(lèi)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)用投入占比較大的話(huà)，或許再融資也說(shuō)得過(guò)去,。投資這類(lèi)公司,，也可以說(shuō)是“救急”，將來(lái)的回報(bào)應(yīng)該問(wèn)題不大,。
怕就怕創(chuàng)業(yè)板也跟主板市場(chǎng)學(xué)習(xí),，頻頻再融資，沒(méi)錢(qián)就融資,，卻從不提回報(bào),。從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度，這種做法比主板上市公司無(wú)底線(xiàn)融資更危險(xiǎn),。投資創(chuàng)業(yè)板原本就比投資主板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)要大,，收益尚不明確的前提下讓投資者再進(jìn)行投資，怎能不讓人心生疑慮,。
作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)比主板市場(chǎng)高的市場(chǎng),，創(chuàng)業(yè)板的再融資機(jī)制理應(yīng)比退市機(jī)制更嚴(yán)格。但遺憾的是,，作為創(chuàng)業(yè)板底線(xiàn)的退市制度,，似乎進(jìn)展并不如再融資制度快。本末倒置的結(jié)果很可能讓投資者的錢(qián)逐漸被增發(fā)的無(wú)底洞吞沒(méi),。
熱衷于融資這事兒,，說(shuō)到底，都是主板市場(chǎng)帶出來(lái)的壞風(fēng)氣,。同樣是募資,，上市公司優(yōu)先考慮的永遠(yuǎn)不是股東增資、發(fā)行債券或者銀行貸款,，而基本都如出一轍地選擇配股或者增發(fā)來(lái)實(shí)現(xiàn),。似乎股市就是一個(gè)提款機(jī)，還不用考慮到期還款的問(wèn)題,。
上市自然是好事,，融資本來(lái)也是市場(chǎng)配置資源的功能之一。眼看國(guó)際板也要?dú)w來(lái),，更大的資金蓄水池正在醞釀中,。然而，蓄水池不是漏水池,，低廉的用資成本最終將讓投資者選擇用腳投票,，使得市場(chǎng)失去存在的意義。
