市場極為關注的中國投資有限責任公司(簡稱“中投”)分拆計劃，日前獲國務院批準通過,。據(jù)報道,，在新架構下，母公司為中投集團,，下設兩大控股子公司——中投國際和中央?yún)R金投資有限責任公司,，分別專注于國外及國內的投資機會。
就此,，國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長,、央行貨幣政策委員會委員夏斌在接受《經(jīng)濟參考報》“金融大家談”欄目專訪時表示，此舉積極意義是多方面的,。僅從外匯儲備管理運用角度而言,，作為全球最大主權財富基金之一的中投，今后其海外投資主體——中投國際將是旗下獨立子公司,，不再受到匯金公司作為政府金融平臺及銀行控股公司定性的困擾,，將有效化解中投在海外商業(yè)投資過程中所遇到的不正常阻力，為中國有效運用外匯儲備進行海外投資創(chuàng)造了更為有利的條件,。
2007年9月,，中國設立了中投公司，其后,，對外匯儲備的管理運用進行了大膽的實踐并摸索了一些經(jīng)驗,。但夏斌強調說，基于國際貨幣體系改革進程緩慢的現(xiàn)實和我國外匯儲備仍在不斷增長的事實,，有必要在總結前幾年外匯儲備管理經(jīng)驗的基礎上,，以此次中投分拆為新起點，進一步明確認識,，對國家外匯儲備多元化管理提出更高的要求,，對已作調整的外匯儲備管理體制，再進行調整與改善,。
在夏斌看來,，政府在從平衡國際收支目標出發(fā)，采取各項政策措施盡可能減少外匯儲備增量,，以及“藏匯于民”增加民間外匯持有量的前提下,，官方外匯儲備的使用應進一步明確“漸次”用于以下目標：一,，保持必要的流動性，以滿足平衡國際收支的需要,；二,，干預外匯市場，滿足調節(jié)匯率水平的需要,；三,，服務于國家經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展目標，獲取戰(zhàn)略性利益(包括提高國民福利水平),；四,，再有多余的外匯儲備，用以獲取相對較高收益的投資,。
“在以上‘漸次’各項目的內容次序中,，把類似此前中投公司業(yè)務中純增值投資的業(yè)務列為最后一項，是因為前三項用途對中國經(jīng)濟可持續(xù)增長的重要性和戰(zhàn)略性,�,！毕谋蟾嬖V“金融大家談”欄目，“當然,，也許中投公司此前的投資項目中,，可能部分在履行上述第三項目的�,！�
如何更深入,、長遠地實現(xiàn)前述三項“漸次”目標？夏斌就此強調說：“中國的現(xiàn)實決定了,，對外匯管理體制的討論,，應遠遠重于、先于外匯如何具體多元化的討論,�,！�
夏斌通過“金融大家談”欄目建議，在具體的外匯儲備管理體制改善措施上,，首先,，由人民銀行和外管局繼續(xù)負責外匯儲備的流動性管理和匯率調節(jié)功能的管理。這部分外匯儲備的運用,，不以追求盈利,，而以安全性與流動性、國際收支基本平衡為目標,。滿足這一目標需要適度的外匯儲備額,，但這也不是一成不變的，而是根據(jù)情況可隨時調整的,。從目前國際金融形勢看,，如果為滿足安全性和流動性的要求,，將一萬億美元的外匯儲備保留在國家外匯局使用，足以應付突發(fā)的國際收支流動性危機,。
其次,，成立國家海外資源投資委員會，專司上述外匯儲備運用中“服務于國家可持續(xù)發(fā)展目標,，獲取戰(zhàn)略性利益”的目的,。因為，如果巨額超量的外儲全部運用于金融資產(chǎn),，即使是在某一時期看好的某些金融資產(chǎn)可能會增值,，但從中長期看，在由美元信用貨幣主導的動蕩的國際金融市場中,，仍隱藏著國際貨幣匯率多變下的資產(chǎn)貶值風險，以及對中國整體經(jīng)濟而言的國民福利凈損失風險,。因此,，外儲運用在滿足前述“漸次”目標后，應及時,、積極運用于中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展中緊缺的石油,、其他礦產(chǎn)資源以及重大先進設備與技術投資等，這一安排應優(yōu)先于中投公司等純金融資產(chǎn)增值的投資安排,。
“目前,，中國已成立了國家能源委員會，主要負責制定國家能源戰(zhàn)略規(guī)劃,�,！毕谋蟾嬖V“金融大家談”欄目，“而我所建議的‘國家海外資源投資委員會’,，應包括能源在內的所有資源,，能源只是戰(zhàn)略性考慮的一部分；同時,，包括資源,、投資重大的企業(yè)、相關國際協(xié)調組織,，要統(tǒng)籌考慮海外資源與海外投資兩個部分,。”
第三,，外儲在滿足前述“漸次”一,、二、三目標后,，再運用于第四項目標,，可由新成立“中投國際”為代表繼續(xù)負責,，去尋求更高的投資收益。
“但應指出的是,，在這一過程中,，中投國際也應進一步實現(xiàn)自我良性循環(huán)發(fā)展。如為
滿足進一步擴大經(jīng)營規(guī)模的需要,，可允許其發(fā)債購匯,，但今后發(fā)債所需利息支付，不能沿襲中投公司成立之初的一些做法,，即不應再由(或變相由)國家財政支出,，而應由其自行負擔，并下達一定的考核目標,，給其以必要的經(jīng)營壓力和約束,。”夏斌向“金融大家談”欄目強調說,。
