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截至10月31日,，中小企業(yè)板今年新上市公司有91家,。這些上市公司2008,、2009,、2010年歸屬母公司股東的凈利潤平均依次為6564.44,、11940.24,、14066.33萬元,。其中，最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度歸屬母公司股東的凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)規(guī)模最小的為百潤股份為18726.55萬元,。對(duì)照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第三十三條規(guī)定可知,，保薦機(jī)構(gòu)保薦企業(yè)去中小企業(yè)板上市，市場門檻至少比法定門檻高出5倍,。
同期,，創(chuàng)業(yè)板今年新上市公司有118家,。這些上市公司2008、2009,、2010年歸屬母公司股東的凈利潤平均依次為2529.87,、3957.93、5784.66萬元,。其中,，最近2個(gè)會(huì)計(jì)年度歸屬母公司股東的凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)規(guī)模最小的是方直科技，為11680.27萬元,。從《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》第十條的規(guī)定看,，保薦機(jī)構(gòu)保薦企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市，市場門檻至少比法定門檻高出10倍,。
按照工信部,、國家統(tǒng)計(jì)局、國家發(fā)改委,、財(cái)政部的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》,，在今年新上市的中小企業(yè)板公司中，屬于制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)的分別有75和4家,。75家制造業(yè)企業(yè)中,，從業(yè)人員在1000名以上、且2010年?duì)I業(yè)總收入在40000萬元以上的,，有46家,。從業(yè)人員在300和20名以上的，分別有25和4家公司,。75家制造業(yè)上市公司中,，大型企業(yè)、中型企業(yè),、小型企業(yè)所占比重分別為61.33%,、33.33%、5.33%,。4家信息技術(shù)業(yè)企業(yè)中,，2010年?duì)I業(yè)總收入最小、員工人數(shù)最少為捷順科技（30980.52萬元）,。因而,，他們?nèi)繉儆诖笮推髽I(yè)。
在今年新上市的創(chuàng)業(yè)板公司中,，屬于制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)的分別有79和22家,。79家制造業(yè)企業(yè)中，從業(yè)人員多于1000人、且2010年?duì)I業(yè)總收入在40000萬元以上的,，有12家,。從業(yè)人員在300和20名以上的，分別有48和19家公司,。其中,，2010年?duì)I業(yè)總收入最小的為冠昊生物（10261.81萬元）。79家制造業(yè)上市公司中,，大型企業(yè),、中型企業(yè)、小型企業(yè)所占比重分別為15.19%,、60.76%,、24.05%。22家信息技術(shù)業(yè)企業(yè)中,，從業(yè)人員多于300名,、且2010年?duì)I業(yè)總收入在10000萬元以上的，有13家,。從業(yè)人員在100名以上的,，有9家。2010年?duì)I業(yè)總收入小于10000萬元的,，只有中威電子一家（9546.18萬元）。因此,，大型企業(yè)和中型企業(yè)所占比重分別為59.09%和40.91%,。從這一長串?dāng)?shù)字中，可以得出這么個(gè)結(jié)論,，實(shí)際上,，中小企業(yè)板已成大中企業(yè)板；而創(chuàng)業(yè)板也已成為創(chuàng)業(yè)成功展示板,。小型企業(yè)在中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板上市的比重實(shí)在太微小,。
股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的情形則大不相同。截至10月31日,，在該系統(tǒng)今年新掛牌的20家公司中,，6家制造業(yè)企業(yè)均為從業(yè)人員在20人以上，且營業(yè)收入在300萬元以上的小型企業(yè),。在13家信息技術(shù)業(yè)企業(yè)中,，從業(yè)人員在100名以上、且2010年?duì)I業(yè)總收入在1000萬元以上的,，有2家,。從業(yè)人員在10名以上的、且營業(yè)總收入在50萬元以上的，有11家,。因此,，中型企業(yè)和小型企業(yè)所占比重分別為15.38%和84.62%。
前不久,，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究確定,，“進(jìn)一步推動(dòng)交易所市場和場外市場建設(shè)，改善小型微型企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資環(huán)境”,。從法定門檻看,，小型企業(yè)也可以上市。但由于中國有豐富的企業(yè)資源,，保薦機(jī)構(gòu)為獲取更高的利潤并降低保薦風(fēng)險(xiǎn),，很難將小型企業(yè)列為保薦對(duì)象。大中型企業(yè)更容易上市的現(xiàn)狀,，因此很難改變,。但是，改善小型微型企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資環(huán)境,，就要首先解決小型微型企業(yè)股份流通問題,。這樣，就可以讓場外交易市場在改善小型微型企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資環(huán)境上,，發(fā)揮一定的作用,。不然，股權(quán)質(zhì)押融資恐怕依舊是一句空話,。
照此趨勢,，股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴(kuò)容后，也有可能步中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板后塵,，形成市場門檻高于法定門檻若干倍的局面,。那些不符合上市條件、但符合掛牌條件的大中型企業(yè),，很可能選擇來股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)融資,。他們吸引主辦券商的優(yōu)勢，與吸引保薦機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢并無二致,。因此,，未雨綢繆，在政策上鼓勵(lì)推薦有成長性的小型甚至微型企業(yè)上市,，就顯得很有必要,。為此，筆者以為,，可適當(dāng)限制大中型企業(yè)占用過多的股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)資源,。
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