證監(jiān)會主席郭樹清新官上任后“第一把火”燒熱了現(xiàn)金分紅制度,。有報道稱,，從2001年至2010年的10年間,，滬深兩市總計募資3.15萬億元,，累計分紅約1.95萬億元,，分紅募資比為61.90%,，10年分紅總額與歸屬于母公司凈利潤的加權(quán)平均比率為27.8%,。從2008年到2010年的3年中,，分紅金額屢創(chuàng)10年來新高,。并且，股市中還涌現(xiàn)了一批“現(xiàn)金奶�,！�,，一批上市公司的分紅金額甚至超過了其在股市里的融資金額。
表面看來，上述數(shù)據(jù)展示的是一個能夠給予投資者必要回報的投資市場,。而這個市場,，與投資者親自參與的A股市場有著天壤之別。
為什么會出現(xiàn)完全不同的“兩個市場”,，這是某些市場人士拿分紅總額說事兒的結(jié)果,，是對整個市場的一種誤導(dǎo)。
我們說A股市場是一個“圈錢市”,，是一個缺少投資回報的市場,，這是針對公眾投資者來說的。我們所說的投資者指的也就是公眾投資者,，并不包括上市公司的控股股東,、大股東等大小非。對于控股股東等大小非來說,，股市給予他們的是暴利,，大小非并不存在缺少投資回報的問題。
但拿分紅總額來說事兒,，這是將公眾投資者與大小非混為一談，其結(jié)果自然是公眾投資者“被回報”了,。就像將一個窮人與一個富人加在一起算平均收入一樣,，這樣的“致富數(shù)據(jù)”對于窮人來說是沒有任何意義的。
因為上市公司的分紅總額是給了公司的全體股東,，其中控股股東,、大股東得到的紅利是絕對的大多數(shù)，而公眾股東得到的紅利卻很少,。相反,，上市公司的募資卻是由公眾股東來承擔的。
因此,，在談?wù)摶貓笸顿Y者問題時,，拿分紅總額說事兒是不妥當?shù)摹Ｓ幸粋�很明顯的例子就是中石油,，2007年從A股市場融資668億元,，這668億元都是公眾股東承擔的。而去年中石油A股分紅就達到557億元,，其中中石油集團所得紅利543億元,，公眾股東所得紅利不到14億元，公眾投資者的回報率僅為2.06%,，甚至低于銀行存款利率,。可見，盡管中石油的分紅總額很高,，但公眾股東得到的回報卻很低,。
所以，在談?wù)撏顿Y者回報話題的時候,，希望管理層,、業(yè)內(nèi)人士以及相關(guān)媒體就拿上市公司給予公眾投資者的分紅來說事兒。一些專業(yè)統(tǒng)計機構(gòu)也務(wù)必統(tǒng)計出與此相對應(yīng)的專業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù),，這才是專業(yè)的,、嚴謹?shù)摹⒖茖W的態(tài)度,。
