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證監(jiān)會(huì)擬進(jìn)一步采取措施提升上市公司對(duì)股東的回報(bào)——看到這則消息時(shí),，筆者在高興之余也多少有點(diǎn)窩火。投資者買(mǎi)了股票,，就成了股東,，根據(jù)同股同權(quán)的游戲規(guī)則分紅，這本是天經(jīng)地義的事,，如今,，卻落到了需要監(jiān)管部門(mén)來(lái)“強(qiáng)制執(zhí)行”的地步。
有些上市公司像“鐵公雞”一樣一毛不拔,，只想圈錢(qián)卻不思回報(bào),，究其根本，還在于A股“重融資,、輕回報(bào)”的市場(chǎng)錯(cuò)位,，缺乏強(qiáng)有力的管理措施。
對(duì)于分紅,，證監(jiān)會(huì)早有規(guī)定,。2008年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》,，將上市公司再融資需滿足的條件（最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)年均可分配利潤(rùn)的比例）提高到30%,。然而，這并未能有效地從“鐵公雞”身上拔下毛來(lái),，再融資也并未完全與強(qiáng)制分紅掛上鉤,。比如：金杯汽車(chē)（現(xiàn)*ST金杯）上市18年來(lái)從來(lái)沒(méi)有給股民分過(guò)一分錢(qián)，而該公司多次融資，總額高達(dá)9.44億元,。
除了金杯汽車(chē)這只極品“鐵公雞”之外,，在2000多家A股上市公司中，還有近300家從未有過(guò)現(xiàn)金分紅,，剔除2011年首次公開(kāi)發(fā)行股票的上市公司,，仍有62家一毛不拔。比如：南方航空是融資規(guī)模最大的“鐵公雞”,，其從資本市場(chǎng)共募集資金149.79億元,，其中包括：2003年7月首次公開(kāi)發(fā)行募集資金27億元，2009年,、2010年又分別定向募集22.79億元,、100億元，但上市7年來(lái),，南方航空沒(méi)有給股東分過(guò)一分錢(qián),。
“鐵公雞”令投資者的回報(bào)不及本錢(qián)和交易費(fèi)用，也讓A股的融資功能和投資功能完全失衡,，使投資市成了投機(jī)市,。看看機(jī)構(gòu)投起機(jī)來(lái)有多瘋狂吧,，上周五,，頂著“懸案”上市的八菱科技首日便上演了機(jī)構(gòu)投機(jī)鬧劇。由于散戶都不敢碰這只問(wèn)題股,，參與申購(gòu)的基金公司怕其破發(fā)便自拉自唱,，使八菱科技高開(kāi)于26.88元，收于27.80元,，漲幅62.48%,。
所以，證監(jiān)會(huì)完善強(qiáng)制分紅制度,、給“鐵公雞”拔拔毛,，是值得肯定的。我們?cè)跒槠浣泻玫耐瑫r(shí),，還應(yīng)認(rèn)識(shí)到,，要使上市公司改變“鐵公雞”形象，并從它們身上拔下毛來(lái),，還要從重新定位股市功能做起,，改圈錢(qián)市為投資市。
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