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據(jù)報道,，中國證監(jiān)會擬出臺措施，對上市公司的分紅作出相關(guān)規(guī)定,，甚至不排除以強制的方式規(guī)定上市公司的分紅比例下限,。此舉有利于投資者樹立長期投資理念,，有利于證券市場的長期發(fā)展。
不過當我看到這則消息時,，想到的卻是另外一面,。入股分紅，這是天經(jīng)地義的事,，卻需要監(jiān)管部門來強制,，給人感覺不是滋味。就像欠債還錢,，本來也是天經(jīng)地義的,，但世上總有“老賴”。不過,，賴子的比例并不高,，與上市公司不分紅相比，不過小菜一碟,。
欠債還錢之所以能夠被接受,，是因為自古以來如此。而入股分紅,，在中國像是個“新事物”,，是股份制經(jīng)濟之后的產(chǎn)物，所以沒有那么“普及”,。雖然在中國,，早就有入股的事，但中間隔了幾十年“無股”的時間,，大家也就“記不起來”了,，原來祖上還有這傳統(tǒng)。
回顧中國的證券市場發(fā)展之路,，經(jīng)歷了一個耐人尋味的過程：在上世紀九十年代初,，由于大家還不知道股份為何物，發(fā)行股票也罷,，公司上市也罷,，還需要主管部門來求著公司，公司去求著人來入股,；后來,，那些敢吃螃蟹的人因股而富,，那些被逼的企業(yè)也因股而圈到了不少錢，這些都起了示范作用,，于是大家爭先恐后地去求主管部門,。
但到底為何要發(fā)行股票？公司可能并沒有想清楚,，只知道能夠有大把大把的票子進賬,，是件愉快的事。所以,，不少公司就出事了：有母公司挪用上市公司籌措資金的,，有圈了錢不按招股說明書上的承諾進行投資的，甚至有用圈來的錢發(fā)獎金的,，不一而足。
為何會如此,，主要原因還是因為錢是從眾多的中小投資者那里來的,，而他們的要求不可能受到公司的重視，更不可能對公司進行監(jiān)管,。東家管不了掌柜,，這本來是怪事，但由于這些小東家太分散了,，就如滿滿的一車人面對車匪路霸,，雖然乘客眾多，但卻往往蒙受損失,。大股東能夠得到好處,，當然就不顧小股東的死活。
正因為如此,，小股東無法用手投票,，只能用腳投票，寄希望于通過股價的買賣賺點散碎銀子,。行情好的時候,，大家快樂；行情不好,，就只有痛苦,。而中國的證券市場，則是行情不好的時候多于好的時候,，所以,，我們上億的散戶們，必然是痛苦多于快樂,。
從理論上說,，如果公司每年分紅,，那么，從長期看,，股價的漲跌對投資的收益影響不會很大,，關(guān)鍵在于公司的穩(wěn)定與成長，因為投資者可以每年把紅利買成股票,。只要公司能夠持續(xù)成長,，堅持長期投資的人，就能夠獲得收益,。股價上漲自不必說,，即便股價不變甚至下跌，由于每年可以買入更多的股票,，仍然能夠保證盈利,。所以，國外成熟市場的投資者,，非常重視公司的盈利和分紅,。
寫到這里，想起一個故事：我在證券公司的時候,，曾經(jīng)去游說某公司老總,，想幫他的公司上市。他考慮再三,，決定不上市,，理由很樸素：如果分紅高了，我還不如到銀行貸款,；如果分紅低了,，毀了公司聲譽。
他的話并不完全正確,，但我想到的是：現(xiàn)在那么多的上市公司,，還在考慮自己的聲譽和顏面嗎？
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